盧克斯·蒂亞加拉賈認為，去中心化技術並非取代銀行，而是「重塑」銀行的平台。他表示，受監管的實體仍然至關重要，因為政府不會將審慎監管外包給無需許可的系統。
從革命到基礎設施
多年來，區塊鏈在金融領域的應用前景一直被冠以革命性的色彩。人們一再被告知，「加密發票」將顛覆全球供應鏈。然而，隨著2026年初塵埃落定，機構採用區塊鏈的現實情況卻更加務實，也更具影響力。
在一次關於數位資產結構性轉變的討論中，Openpayd首席商務官（CCO）兼摩根大通和匯豐銀行資深人士Lux Thiagarajah揭示了「聰明錢」的實際流向。他的結論是：這場變革並非發生在前端結算部門，而是在底層架構。
這一轉變的背景是監管環境的改變。隨著歐盟加密資產市場（MiCA）法規的全面實施以及美國《GENIUS法案》於2025年生效，穩定幣已正式從實驗性的「基於錢包」的代幣過渡到受監管的「基於帳戶」的生產工具。
Thiagarajah解釋說：“機構投資者最強烈的支持仍然集中在匯入和匯出通道領域。雖然這些通道通常被描述為簡單的基礎設施，但它們是傳統法幣系統和區塊鏈網路之間至關重要的橋樑。”
雖然業界曾夢想著每張發票都以可編程的非同質化代幣（NFT）的形式存在，但如今機構的關注點在於結算速度。透過將穩定幣嵌入後端運營，企業已將結算時間從數天縮短至數秒。然而，「最後一公里」——即如何將這些數位價值兌換回法定貨幣——仍然是最受追捧的功能。
巨頭的重新平台化
當被問及去中心化技術是否注定要取代傳統系統時，Thiagarajah明確表示：這是一種演進，而非替代。他指出，從摩根大通旗下的Kinexys到貝萊德旗下的Buidl基金，全球最大的金融機構的行為證明了這是一種“平台重構”，而非取代。
蒂亞加拉賈指出：“這並非去中心化取代銀行，而是銀行將去中心化技術融入其現有模式。了解你的客戶（KYC）、反洗錢（AML）和審慎監管並非可有可無，政府也不會將這些責任外包給完全無需許可的系統。”
然而，一個新的挑戰出現了：監管差異。歐盟的《貨幣與商業法》（MiCA）框架強調嚴格的、國家主導的監管控制，而美國的《天才法案》（GENIUS Act）則側重於聯邦法律保護以及銀行業與商業的分離。
這就引出了一個對全球財務主管至關重要的問題：企業是否將被迫為每個司法管轄區維護單獨且隔離的鏈上堆疊？ Thiagarajah 認為答案在於架構。
他認為，“底層技術並非碎片化。區塊鏈、錢包和智能合約邏輯保持一致。如果基礎設施圍繞單一核心賬本構建，合規邏輯應用於資產層而非鏈層，我們就能避免創建多個孤立的環境。”
他警告說，真正的風險不在於規則本身，而是缺乏互通性。如果歐元區的流動性鎖定在符合MiCA標準的代幣中，而美國的流動性則鎖定在符合GENIUS標準的代幣中，那麼即使技術取得了飛躍，跨境資金轉移的成本也可能依然居高不下。
「大量處理」時代的終結
10 年展望表明，雖然銀行作為受監管實體將繼續存在，但定義它們的「傳統結構」（基於批次的結算和多日流程）將會消失。
身為 Openpayd 的首席商務官，Thiagarajah 的職責是將公司定位為此過渡階段的架構師。 Openpayd 透過提供連接國內法幣系統和區塊鏈網路的通用基礎設施，使機構能夠在無需等待全球商業會計體系全面改革的情況下，擴展其數位資產策略。
同時，蒂亞加拉賈就MiCA對歐洲經濟區內以美元計價的穩定幣實施的嚴格交易上限發表了看法。他認為，雖然此舉旨在保護歐元，但卻可能為歐洲企業帶來巨大的摩擦。他表示，企業可能必須「繞遠路」才能完成交易結算，而強制將歐元支持的代幣兌換成國際商品和服務所需的美元，則可能導致外匯成本增加。
營運長斷言，除非美元作為全球儲備貨幣的地位發生巨大的結構性轉變，否則在可預見的未來，市場仍將以美元計價。
蒂亞加拉賈不認同監管本身會扼殺成長的觀點。相反，他認為監管透明度是最終促成一級機構資金流入的關鍵因素。對銀行和基金而言，「不透明」就等同於「無法投資」。因此，《密西根州投資法案》（MiCA）和《GENIUS法案》等法律為這些機構提供了正式許可，使其能夠從試點階段過渡到大規模流動性部署。
常見問題❓
- 目前區塊鏈在金融領域的應用現況如何？這種應用更注重務實性，著重於後端基礎設施，而非前端革命。
- 新規對穩定幣產生了哪些影響？歐盟的《貨幣資訊與應用法案》(MiCA) 和美國的《天才法案》(GENIUS Act) 等法規已將穩定幣轉變為受監管的生產工具。
- 銀行在整合去中心化科技上扮演什麼角色？銀行不會被取代，而是透過將去中心化技術整合到現有系統中而不斷發展。
- 監管差異為全球企業帶來哪些挑戰？這可能要求企業為不同的司法管轄區維護不同的系統，從而增加交易成本。
