BTC累積趨勢得分（Accumulation Trend Score，ATS）通過評估不同錢包群體的相對餘額變化，並對大型實體賦予更高權重，為衡量鏈上“累積行為”提供了有效參考。 當ATS越接近1（黑點），則表示大型實體越偏向積累。自2月5日以來，ATS分值始終維持在0.5以下，表明持有者整體缺乏積極的累積行為。 （圖1-BTC累積趨勢得分） 尤其是在3月1日-4日的反彈時，ATS更是連續下降至0.23（淺黃點）；意味著有大型持有者趁著BTC價格反彈又開始派發了。 同時，我們還看到在1月14日當天，短期持有者合計將20,477枚BTC轉入交易所完成獲利了結（比2026.1.14還要多），反映出STH對當前行情缺乏信心的行為表現。 （圖2-STH轉入交易所的BTC數量） 但與之相反的是，傳統資本的代表“現貨ETF”卻在此時起到了關鍵作用，從2月24日至3月4日持續的淨流入吸收了部分供應，為反彈創造了條件（ETF的具體細節我們在明天會有詳細分析）。 說明目前市場中的資金又出現了強烈的分歧，有人不看好要賣，有人看好要買。多空雙方力量比拼勢必又要再次分出勝負，對我們散戶來說只能觀戰了，等局勢明朗後再做下一步打算。