宏觀策略師馬克·康納斯表示，如果潛在的美伊衝突持續數月，比特幣（BTC 68,774.38 美元）可能會上漲，因為政府支出增加、債務上升和利率下降等因素，從歷史上一直支撐著加密貨幣的發展。
康納斯曾任3iQ研究主管和瑞士信貸全球投資組合和風險諮詢主管，他表示，戰爭耗資巨大，而為戰爭融資通常需要政府發行更多債務。這會增加金融體系中美元的供應量，降低（或貶值）現有美元的價值，並往往有利於比特幣等非美元資產。
“流動性驅動著比特幣，”康納斯在接受CoinDesk採訪時表示。他現在擁有一家名為Risk Dimensions的比特幣諮詢公司。如果衝突持續數月，他預計隨著美國為軍事行動提供資金，赤字支出將會加速。“如果戰爭持續時間更長，那就意味著更多的支出和更多的赤字支出。這對比特幣來說是利好消息。”
美國債務負擔已經迅速增長。康納斯表示，自2025年中期以來，聯邦債務的年化增長率約為14%。如果這一趨勢持續下去，債務年增長率可能達到15%左右。
“那是貶低人格，”他說。
週一，比特幣似乎也反映了這種趨勢。由於投資者拋售股票並調整投資組合以應對可能出現的長期衝突，這種加密貨幣在隔夜及美國早盤期間持續上漲。自美國首次對伊朗發動襲擊以來，比特幣已上漲3.6%。
康納斯表示，戰爭引發的油價飆升可能會推高通脹，使前景更加複雜。但他認為，即使是滯脹環境——即經濟增長放緩而物價上漲——也可能對比特幣構成支撐。
在這種情況下，政策制定者可能會優先考慮金融穩定和政府融資，而不是僅僅對抗通貨膨脹。
康納斯表示，美聯儲除了傳統的穩定物價和充分就業目標外，實際上還承擔著一項額外的使命：維持金融市場，特別是國債市場的平穩運行。
他表示，當局不能允許出現類似 2019 年回購市場危機或 2023 年激進加息後出現的地區性銀行倒閉事件。
康納斯說：“美聯儲必須確保國債市場正常運作。”
這種制約因素可能會促使政策制定者逐漸降低利率，尤其是在政府轉向發行更多短期國債而非長期債券的情況下。如果凱文·沃爾什（特朗普總統部分原因是看中了他的鴿派立場而選擇他）在5月份就任美聯儲主席（目前尚待參議院確認），那麼利率下調的可能性也會更大。
由於較多債務能夠快速展期，降低短期利率將直接降低政府的利息成本。
如果利率下降而赤字繼續擴大，流動性狀況可能會改善——康納斯認為，這種組合將有利於比特幣。
他說：“當利率走低而債務持續上升時，比特幣往往在這種背景下表現良好。”
