在伊朗地緣衝突持續升溫、國際油價再度站上每桶 100 美元之際，富比士近日發布分析，指出比特幣在此類宏觀壓力環境下，短期內恐怕難以撐起「數位黃金」的避險招牌，並提出兩種不同嚴重程度的下行情境，最差情況可見 BTC 跌至 4 萬至 4.5 萬美元。
歷史規律：油價不論漲跌，BTC 承壓
富比士梳理歷史資料後指出，無論是油價急跌還是突破 100 美元的強勁上漲，比特幣往往都面臨下跌壓力，只是跌勢節奏有所不同。核心邏輯在於，油價飆升代表通膨壓力回升，迫使各國央行維持高利率環境，進一步削弱包括比特幣在內的風險資產的吸引力。
尤其值得注意的是，BTC 與那斯達克 100 ETF 在油價飆升期間的相關性高達 85.4%，遠比一般投資人預想的更接近高 Beta 科技資產，而非傳統意義上的「硬資產」或「通膨對沖工具」。
只是在近期美國與伊朗衝突期間，BTC 的走勢反而逆向上升，富比士提醒，若是高油價延遲下去，比特幣可能會回到以前的下跌壓力狀態。
兩種預測情境
富比士報告根據油價走勢，提出以下兩種主要情境：
- 情境一（溫和）：若油價長期維持在每桶 100 美元以上，BTC 可能在當前 7 萬美元基礎上再跌 15% 至 25%，下探至 5 萬至 5.8 萬美元區間。
- 情境二（嚴重）：若伊朗衝突進一步升級，推動油價衝至 130 至 140 美元，BTC 可能回落至 4 萬至 4.5 萬美元，這意味著距離當前價位還有超過 40% 的下行空間。
目前比特幣在約 7.2 萬美元附近交易，較 2025 年 10 月創下的 12.6 萬美元歷史高點已回落約 40%，處於技術上的長期修正格局。
不過，富比士也點出潛在的價格復甦可能。歷史上，重大宏觀危機往往最終伴隨財政刺激與流動性擴張。若油價能在數月內回落至每桶 80 美元以下，BTC 有望在 2026 年末開始復甦，後續重新挑戰 10 萬美元以上的機率也將隨之回升。
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