在 Deribit 季度到期前，價值近 6 億美元的 2 萬美元比特幣看跌期權已成為第三大最受歡迎的行使價，這表明交易員們正在為中東衝突造成的極端下跌情景做準備。
看跌期權賦予持有者以預先設定的價格出售比特幣的權利，但並非義務。由於比特幣交易價格低於 7 萬美元，2 萬美元的行使價被視為深度虛值選擇權，這意味著只有在市場暴跌或價格較當前價格下跌 70% 的情況下，該選擇權才會升值。
名目價值（即標的合約的總美元價值）約為5.96億美元，集中在2萬美元的行使價上，使其成為三大最主要部位之一。其他兩個部位的名目價值分別為7.5萬美元（6.87億美元）和12.5萬美元（7.4億美元），凸顯了市場對下跌和上漲預期存在較大差異。
從表面上看，大量持有價值 2 萬美元的看跌期權可能表明市場擔憂崩盤。然而，市場結構遠比這複雜得多。
這種交易活動很可能是由交易員賣出深度虛值看跌期權以收取權利金驅動的，反映出他們認為比特幣跌至 2 萬美元的可能性很低，而非直接對沖崩盤風險。換句話說，這通常是一種與收益或波動性定位相關的策略，而非出於徹底的看跌信念。
Deribit上到期的比特幣選擇權總名目價值為135億美元。儘管市場極度恐慌，但選擇權市場仍略微偏向看漲，看跌期權與看漲期權的比例為0.63，顯示看漲期權多於看跌期權，而看漲期權通常用於表達看漲觀點。目前未平倉合約總量為195,719個BTC，其中看漲期權120,236個比特BTC，看跌期權75,482個BTC。
同時，最大痛點（即選擇權到期作廢數量最多的價格）為75,000美元，可能起到吸引選擇權到期的作用。由於選擇權做市商通常會在這個價位附近進行對沖，從而將價格拉向導致最多合約作廢的價格區間。
