太長不看
- McEvoy 認為Zcash被嚴重低估了，因為隨著人工智能驅動的監控在金融系統中不斷擴展，加密貨幣仍然缺乏一個可信的隱私定價框架。
- 他將$ ZEC與比特幣、黃金、離岸財富、穩定幣和Monero進行了比較，得出的重新估值情景表明，在多個基準中，價格都有可能大幅上漲。
- 截至發稿時， $ ZEC 的交易價格為 244.77 美元，遠低於 McEvoy 認為不斷增長的隱私需求最終可能在市場中支撐的估值範圍。
Zcash重回大眾視野，並非因為其價格突然飆升，而是因為一位基金經理表示，市場可能誤解了它的價值。Will McEvoy 的論點始於一個簡單的挑釁：隱私仍然沒有合理的定價。這位 Cypherpunk Technologies 的首席信息官在一條推文中指出，儘管人工智能驅動的監控日益普及，但加密貨幣仍然缺乏一個連貫的金融保密定價框架，因此ZEC被低估了。按照他的說法，這種脫節之所以引人注目，恰恰是因為隨著數字監控變得越來越複雜，人們對隱私的需求也更容易得到捍衛。
Zcash是加密貨幣領域定價最不合理的資產，因為隱私是社會中最被低估的資產。
市場沒有真正衡量隱私價值的框架，所以隱私往往被忽視。
然而，這種優勢並不對稱。
一些值得思考的問題：
— Will McEvoy (@will__mcevoy) 2026年3月18日
Zcash的估值為何如此激進？
麥克沃伊的論點圍繞規模而非直接可比性展開。他的核心觀點是， Zcash相對於其可能觸及的任何市場而言仍然顯得微不足道。在他發表文章時，他將ZEC 的價格定為 263 美元，市值 44 億美元，並將其與市值 1.45 萬億美元的比特幣、34.8 萬億美元的黃金、11.3 萬億美元的離岸財富、3120 億美元的穩定幣以及 68 億美元的Monero進行了對比。在此基礎上，他提出了重新估值的情景，暗示如果隱私在投資者通常忽視的數字市場中開始獲得溢價，Zcash 將有巨大的上漲空間。
估值階梯部分是論證變得異常激進的地方。麥克沃伊(McEvoy)的上漲預期將Zcash視為一種數字隱私工具，並列舉了多種可能的參照物，而不僅僅是比特幣。他指出，相對於比特幣， ZEC的價格在佔比特幣價值0.5%時將達到約446美元，1%時將達到891美元，2%時將達到1782美元，5%時將達到4456美元。相對於離岸財富，他的表格顯示，Zcash的價格在佔比0.1%時將達到680美元，0.5%時將達到3402美元，1%時將達到6804美元。他還繪製了基於黃金的估值情景，目標價位最高可達10477美元；基於穩定幣的估值情景，目標價位最高可達4692美元；以及基於門羅幣的估值情景，目標價位最高可達2047美元。每一項基準測試都強化了相同的信息。
更重要的信息與其說是關於圖表，不如說是關於技術本身的發展方向。麥克沃伊認為，人工智能驅動的監控將使Zcash從一種小眾的隱私幣轉變為更廣泛的防範信息洩露的工具。他認為，穩定幣的轉賬會被追蹤，錢包會被監控，隨著人工智能解碼數據能力的不斷提升，隱私的價值應該更高，而不是更低。這種論述方式賦予了該論點政治和估值雙重優勢。然而，截至發稿時， ZEC的交易價格為244.77美元，遠低於他認為能夠支撐重新估值的預期水平。
