3 月 25 日，Meta 通知約 700 名員工離開，涉及 Reality Labs、Facebook 社交媒體、招聘、銷售等五個部門。同一天，SEC 披露了一份高管期權計劃，6 名核心高管將獲得與 9 萬億美元市值掛鉤的股票期權。這是 Meta 自 2012 年 IPO 以來首次向高管發放期權。
一邊裁人，一邊開出硅谷史上最激進的高管激勵計劃。Meta 在同一天做的這兩件事，不是矛盾，是同一個戰略的兩面。AI 競賽不需要更多的人，需要更貴的人和更多的機器。
人少了，每個人更「值錢」了
2022 年是 Meta 的員工峰值年，全公司 86,482 人。那一年扎克伯格把賭注壓在元宇宙上，瘋狂招人，結果年營收反而從前一年的 1,179 億美元降到了 1,166 億美元。人均營收跌到 135 萬美元的谷底。
接下來發生的事情所有人都知道了。2022 年 11 月裁 1.1 萬人，2023 年再裁 2.1 萬人，整個公司被切掉了四分之一的員工。扎克伯格把 2023 年命名為「效率年」。
效率的結果寫在數字裡。據 Meta Q4 2025 財報，到 2025 年底公司有 78,865 名員工，比峰值少了近 8,000 人。但同期年營收從 1,166 億美元增長到 2,010 億美元，漲了 72%。人均營收從 135 萬美元飆到 255 萬美元，增長 89%。
這組數字的含義很直白。Meta 用更少的人賺了更多的錢。2022 年每增加一個員工帶來的邊際營收在下降，到了 2024 和 2025 年，每減少一個員工對應的營收增量反而在擴大。這是技術公司的典型規模效應，但 Meta 用裁員加速了這個過程。
這就是 2026 年 3 月這輪 700 人裁員的背景。據 The Register 報道，這已經是 Meta 今年第二輪裁員，1 月剛在 Reality Labs 裁掉約 1,000 人。NBC News 援引知情人士說法稱，後續可能還有更大規模的削減，最多可能涉及總員工數的 20%，即約 15,000 人，那將把 Meta 的員工總數壓回 2021 年的水平。
扎克伯格 1 月在財報電話會上的原話是，計劃「扁平化團隊」，讓優秀個人貢獻者完成過去需要大團隊的項目。Meta 發言人的回應也很模板化，說「各團隊定期進行重組或調整，以確保處於實現目標的最佳位置」。
繼續押注 AI 軍備賽
裁掉的人省下來的錢去了哪裡，看一眼資本開支就清楚了。
據各公司 Q4 2025 財報及公開指引，亞馬遜、谷歌、微軟、Meta 四家公司 2026 年的資本開支合計將達到約 6,500 億美元，同比增長約 130%。其中亞馬遜約 2,000 億美元（同比增長 167%），谷歌約 1,750 至 1,850 億美元（增長 140%），微軟年化約 1,450 億美元（增長 127%），Meta 為 1,150 至 1,350 億美元（增長 73%）。
據 CNBC 報道，這是科技行業歷史上最大規模的單年資本開支。四家公司在一年內的 AI 基建投資，超過了瑞典一年的 GDP。
Meta 的絕對值排第四，但相對於自身體量，這筆投入的密度驚人。以中間值 1,250 億美元計算，Meta 每名員工對應的 AI 基建投入約為 159 萬美元，接近人均營收（255 萬美元）的 62%。換個說法，Meta 平均每賺 100 美元就要拿出 62 美元砸進數據中心。
這筆錢的代價也很直接。據 CNBC 援引巴克萊分析師估算，Meta 2026 年的自由現金流將下降近 90%。亞馬遜更激進，摩根士丹利預計亞馬遜 2026 年將出現約 170 億美元的負自由現金流。四家巨頭都在做同一件事，用今天的現金流換明天的 AI 基礎設施。
9 萬億美元的對賭
再看期權計劃。據 SEC 披露文件和 Motley Fool 的分析，這份計劃覆蓋 6 名高管，包括首席技術官博斯沃思、首席產品官考克斯、首席運營官奧利萬、首席財務官李蘇珊、首席法務官馬奧尼和副董事長麥科米克。扎克伯格不在名單裡，他持有的超級投票權股票已經讓他不需要額外激勵。
期權的行權條件設計了階梯式價格門檻。據 Motley Fool 報道，最低檔行權價為每股 1,116 美元，需要股價從當前約 615 美元上漲 88%。最高檔為每股 3,727 美元，對應市值約 9 萬億美元，是當前 1.5 萬億美元的 6 倍。五年窗口，2031 年前兌現。如果 Meta 真的達到 9 萬億美元市值，據 Motley Fool 的計算，前四名高管（博斯沃思、考克斯、奧利萬、李蘇珊）各自的潛在收益約為 27 億美元。
這份計劃的信號很明確。Meta 不是在給高管發獎金，是在用期權把核心團隊綁定在一個極端激進的增長目標上。當前市值 1.5 萬億，目標 9 萬億，中間差的這 7.5 萬億，Meta 押注的是 AI 能創造這個價值。
對比一下規模感。9 萬億美元大約相當於當前蘋果和英偉達的市值之和。全球目前還沒有任何一家公司達到過這個市值。Meta 給了核心高管五年時間去觸碰一個人類商業史上不存在的數字。
一個公式
把三件事放在一起看，Meta 的邏輯是一個簡單的資源配置公式。員工總薪酬（含股權激勵）在 2022 年和 2026 年基本持平，都在 260 至 280 億美元左右。但 AI 資本開支從 320 億美元飆升到 1,250 億美元，四年增長約 3 倍。與此同時，一個全新的高管期權池出現了，把最核心的六個人鎖定在未來五年。
據 Benzinga 報道，Meta 2025 年的股權激勵費用約為 420 億美元，已經消耗了大部分自由現金流。AI 研究人員的簽約獎金達到九位數，從 OpenAI 挖來的研究員據報道拿到了 1 億美元級別的簽約包。這些數字和 700 名被裁員工形成的對比，不需要任何評論就能說清楚 Meta 對「人」的定價邏輯。
裁 700 人省下的錢，大約是 Meta 一天半的 AI 基建開支。
