儘管比特幣價格維持在 70,000鎂以上，但拋售壓力抑制了其上漲勢頭。

比特幣守住了 65,000鎂至 70,000 美元的支撐區域，但來自 75,000 美元至 90,000鎂區間的短期投資者的大量拋售壓力繼續抑制著上漲勢頭，並使反彈容易受到出貨的影響。

價格在 7 萬鎂附近波動，反映出供需失衡：買家在先前的累積區支撐價格，而那些持有部位等待在高位實現盈虧平衡的買家則造成了拋售壓力。鏈上指標顯示整個網路的收益有限，加劇了市場謹慎情緒。

比特幣目前被困在 65,000 美元至 70,000鎂的支撐位和 75,000鎂至 90,000 美元的阻力位之間。

比特幣價格在 70,000鎂左右表明，65,000鎂至 70,000 美元附近的支撐位仍然有效，但 75,000鎂至 90,000 美元附近的短期持有者拋售壓力較大，導致價格反彈。

當價格穩定在這個區間時，短期持倉集中在 75,000鎂至 90,000 美元之間，表明上方存在大量供應。此前價格從 110,000鎂以上下降60,000鎂中段，導致這部分供應中的大部分轉為虧損頭寸，促使許多投資者在盈虧平衡點拋售。

熱力學圖顯示，85,000鎂附近存在強勁的拋售壓力，這進一步強化了該區域的阻力作用，可能引發賣方的回歸。相反，65,000 美元至 70,000鎂區間被視為支撐位，因為該區域過去曾出現過資金積累，因此在價格回調期間往往能夠吸收拋售壓力。

淨未實現收益(NUPL)指標在 0.23 左右，反映出全網收益比特幣有限，情緒容易受到抑制。雖然這種結構可能提供支撐，但價格在高位反覆受阻將繼續限制其持續上漲勢頭。

短期投資者的拋售正在阻礙比特幣的上漲勢頭。

當 STH-MVRV 低於 1 且 STH-SOPR 低於 1 時，許多短期投資者仍在虧損，因此反彈至盈虧平衡點往往會引發出貨，造成“上方supply”，從而阻礙上漲勢頭。

目前，短期投資者的倉位是阻礙價格在交易區間內上漲的主要障礙。 STH -MVRV指數為 0.84，顯示近期買進者目前的交易價格比成本價低約 16%（目前處於虧損狀態）。隨著持有者接近損益平衡點，這上漲了價格反彈時賣出的可能性。

同時， STH-SOPR 指標為 0.9，證實該幣種仍處於虧損狀態，進一步加劇了市場信心不足的情況。當賣單集中在先前的物價水準附近時，阻力將增強，從而減緩下跌趨勢的持續。

只要相當一部分短期供應仍處於獲利狀態，比特幣就可能守住當前的支撐區域，但成本集群周圍持續的拋售壓力將繼續限制其上漲勢頭。

比特幣ETF 的資金流入有助於穩定價格，但現貨需求疲軟下降了價格突破的可能性。

流入比特幣ETF 的資金可以吸收拋售壓力並幫助穩定價格，但如果現貨量和機構需求訊號沒有改善，由於供應不足，價格仍將難以持續突破阻力位。

上述供應停滯結構持續影響需求：資金流入難以轉化為增長。數據顯示， 比特幣ETF累計資金流入已超過560億鎂，但Vai更像是“下降”，而非強勁上漲的催化劑。

同時，現貨交易日均現貨量約為70億鎂，顯示與先前的擴展階段相比，參與度有所下降。 Coinbase Premium指數中性至略負值，機構對現貨的需求尚未顯現出緊迫性。

在上漲行情中，STH-MVRV 指標在 0.84 附近觸及低點，導致許多短期投資者虧損，因此接近盈虧平衡點的倉位可能會繼續平倉。隨著這波上漲動力持續，ETF 吸收了部分拋售，但不足以推動價格回升至盈虧平衡點，導致比特幣穩定，但難以突破阻力位維持上漲勢頭。

常見問題解答

為什麼 75,000鎂至 90,000 美元區間是比特幣的關鍵阻力位？

由於短期投資者的成本基礎集中於此，許多人都在等待價格回落至損益平衡點後再出貨。熱力學圖也顯示，85,000鎂附近存在大量拋售，上漲了價格進入該區域時出現拋售壓力的可能性。

NUPL 值在 0.23 左右，這說明了比特幣市場的什麼問題？

NUPL 值在 0.23 左右表示網路的未實現收益有限，這意味著大部分供應尚未產生顯著利潤。這種情況通常伴隨著謹慎的情緒，使得價格上漲容易受到早期獲利回吐或因待售供應而受到限制。

STH-MVRV 0.84 和 STH-SOPR 0.9 如何影響價格？

STH-MVRV 0.84 顯示短期投資者損失約 16%，而 STH-SOPR 0.9 則顯示該代幣的出貨低於成本價。當價格回落至接近損益平衡點時，這部分投資人往往會倉位，造成拋售壓力並抑制上漲動能。

大量比特幣ETF資金流入能否推動價格突破？

比特幣ETF的資金流入有助於穩定價格並吸收拋售壓力，但如果現貨需求持續疲軟，突破並無保證。當現貨交易量低迷且機構買進訊號不強時，由於潛在供應不足，上漲動能往往會在阻力位受阻。