伯恩斯坦：加密股存在大幅折價現象，COIN基本已「賣無可賣」

火星財經消息，3 月 30 日，伯恩斯坦表示，在大範圍下跌之後，加密貨幣相關股票的交易價格存在「大幅折價」，目前的估值反映的是疲軟的短期情緒，而非長期增長潛力。 這家研究與經紀公司在週一給客戶的一份報告中指出，與數字資產基礎設施相關的股票——包括交易平臺、經紀商和代幣化平臺——目前較近期高點已下跌約 60%，儘管其底層業務在穩定幣、衍生品、預測市場和代幣化現實世界資產等市場上持續擴張。 伯恩斯坦預計，當前的疲軟態勢將持續到第一季度財報發佈，之後才會企穩。有鑑於此，分析師認為第一季度財報季可能形成底部。 這一觀點延續了該機構近期的立場，即加密貨幣股票的部分拋售——包括與 Circle 相關的、因美國監管引發的擔憂——可能已經過度偏離了基本面。 伯恩斯坦維持對 Coinbase（股票代碼：CCOIN0%）的「跑贏大盤」評級，但將其目標股價從此前的 440 美元下調至 330 美元。 儘管第一季度交易量疲軟，但分析師預計盈利增長仍將保持穩健。他們還預測，到 2027 年，其收入將以約 26% 的年複合增長率擴張。 伯恩斯坦認為穩定幣將承擔大部分增長重任，Coinbase 約佔 Circle 的 USDC 收入的一半，而衍生品和較新的產品正開始為收入組合貢獻更多力量。 報告還強調，訂閱和服務收入（包括穩定幣收入）為應對加密貨幣價格的波動提供了緩衝，儘管現貨交易量仍具週期性。 這一論斷呼應了伯恩斯坦此前的觀點，即 Coinbase 的股票「便宜得難以賣出」，當時該機構強調，交易量上升和產品擴張將帶來顯著的上漲空間。