貝萊德旗下的 iShares 比特幣信託基金 (IBIT) 目前每日交易量在 160 億美元至 180 億美元之間，這使得該受監管基金成為全球最大加密貨幣交易所的直接競爭對手。
分析公司 Kaiko 發佈的數據顯示，機構級產品正以出乎意料的速度將流動性從加密原生平臺吸走。
一家受監管的巨頭公司挑戰加密貨幣交易所
IBIT 目前的日交易額是 Coinbase 現貨市場交易額（60 億至 80 億美元）的兩倍多。
該數字也接近幣安的現貨交易活動，長期以來，幣安的現貨交易活動一直被視為全球加密貨幣流動性的基準。
這一轉變表明，受監管的金融產品正成為傳統加密貨幣交易所的有力競爭者。對於一隻於2024年1月推出的ETF而言，IBIT的擴張速度令人矚目。
貝萊德的基金在美國現貨比特幣（BTC）ETF的交易量中佔據約70%的市場份額。
隨著機構投資者通過上市產品而非直接通過交易所進行投資來增加其投資敞口，這種主導地位只會越來越大。
IBIT日交易量與Coinbase和Binance現貨交易量的對比，數據來源： Kaiko on X2026年第一季度測試ETF信念
儘管 IBIT 的交易量激增，但第一季度更廣泛的 ETF 資金流動情況卻呈現出更為複雜的態勢。
第一季度現貨比特幣 ETF 淨流出 4.965 億美元，其中前兩個月流出資金達 18 億美元。
2026年第一季度，比特幣下跌了23.8%，創下自2018年以來最糟糕的第一季度表現。此次拋售潮，加上中東地緣政治緊張局勢和美聯儲謹慎的政策，引發了1月和2月的大量贖回。
然而，SoSoValue 的數據顯示，這些基金在 3 月份增加了 13.2 億美元，結束了自 2025 年 10 月以來持續的低迷期。3 月份的反彈標誌著現貨BTCETF 在 2026 年首次實現月度增長。
4月2日，美國現貨比特幣ETF錄得899萬美元的總淨流入，其中富達的FBTC以729萬美元的流入量領跑。
4月2日現貨比特幣ETF資金流動情況。數據來源： SoSoValue與此同時，現貨以太坊 ETF 錄得 7117 萬美元的淨流出，其中貝萊德的 ETHA 單日贖回額最大，達到 4666 萬美元。
現貨以太坊資金流動。來源： SoSoValueETF資金流動下一步走向如何？
IBIT 交易量的激增與整個類別交易量不均衡的對比，引出了一個重要的問題。
- 交易活動並不總是意味著有新的資金進入市場。
- 高交易量也可能反映出套期保值、再平衡或短期倉位佈局。
現貨比特幣 ETF 第一季度表現為自推出以來第二差的季度業績，僅次於 2025 年第四季度累計 11.5 億美元的資金流出。
4 月份能否延續 3 月份的上漲勢頭，還是會回到本季度早些時候的走勢，可能取決於宏觀經濟信號和BTC價格的穩定性。
與此同時，IBIT 能夠與加密貨幣原生交易所的交易量相媲美，這證實了傳統金融和數字資產市場之間的界限正變得越來越模糊。
