美國宣佈封鎖霍爾木茲海峽後， 債券收益率飆升至 2.49%，達到近 30 年來的最高水平。
與上週末相比，收益率上漲了5.5個基點。此前，2.44%的門檻被視為市場的“硬性上限”，次出現這一水平是在1998年，當時日本財務省信託基金經理停止購買政府債券。
本週初，受美伊談判倒的影響，美國原油價格上漲至每桶105.63鎂。隨後，美國總統唐納德·特朗普宣佈，美國海軍將封鎖霍爾木茲海峽，禁止向伊朗支付通行費的船隻通行。
此舉上漲了人們對全球能源供應的擔憂，從而推高了上漲預期——這一因素直接給債券市場帶來壓力。
日本國債券收益率近三十年來首次上漲（圖：日經亞洲）
目前市場普遍認為，日本央行將在4月27日至28日的政策會議上提高利率。
除了油價之外，日元貶值也加劇了通脹壓力。據NLI研究所專家上野剛表示，高油價加上鎂走強可能會擴大日本的貿易逆差，從而為日本央行收緊貨幣政策提供更多理由。
事實上，自 2022 年以來，日本長期債券收益率一直呈上漲趨勢。當時，日本央行開始調整政策，在經歷了自 1999 年以來數十年接近 0% 的利率水平後，開始提高利率。
自 2022 年 4 月以來，日本的核心通脹率也基本保持在日本央行 2% 的目標之上，只有今年 2 月例外——這一時期受到了能源補貼計劃的影響。
上野先生認為，利率上漲可能會減緩商業和房地產投資，從而給日本經濟帶來壓力。與此同時，隨著債券價格下降，金融機構可能面臨未實現的損失。相反，家庭則可能受益於更高的存款和投資收益。
然而，長期後果可能是不平等上漲：資產資產者和無資產之間的差距將會擴大，而年輕一代將面臨更高的抵押貸款成本。
參考：日經亞洲
