美元下跌推動白銀價格上漲33%，但現在一個價位決定一切

白銀（XAG/USD）價格過去一週上漲7.2%，幾乎抹去了當月全部跌幅。目前，白銀價格接近每盎司79.50美元，較3月23日的低點已反彈33%。

白銀價格的復甦與美元指數（DXY）的下跌以及停火情緒的改善相吻合。然而，白銀價格仍被困於自1月29日以來一直維持的下跌通道內。若突破該通道，則市場結構將從復甦轉為趨勢反轉。

美元走軟推動白銀在看跌通道內上漲

自1月29日以來，白銀價格在日線圖上一直處於下降通道內波動。該通道的形成正值美元指數（DXY）攀升之際。DXY衡量的是美元兌一籃子主要貨幣的匯率。

3月23日，白銀觸及每盎司60.86美元，測試了通道底部。當時，美元指數(DXY)接近99.40的峰值。二者之間的反向相關性表現得十分明顯：美元走強，白銀走弱。

然而，自4月8日以來，這種關係發生了逆轉。美元指數（DXY）持續下跌，目前徘徊在99.20附近（環比下跌超過2%），而白銀價格則從3月份的低點上漲了33%（在短短三週內）。美伊停火後，油價跌破100美元，抑制了通脹預期，從而降低了對美元的需求。美元的疲軟直接流入了貴金屬市場。

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儘管如此，白銀仍處於下跌通道內。上趨勢線就在附近，白銀需要突破該趨勢線才能確認結構性轉變。這種趨勢能否延續到美元交易之後，取決於兩個前瞻性信號。

專有模型和SLV期權數據與上漲趨勢相符

BeInCrypto 的白銀與太陽能滯後模型是一項專有指標。它衡量白銀價格與滯後太陽能需求趨勢之間的差距。該模型目前的讀數為 -0.389，仍低於零線。

然而，方向至關重要。該模型在白銀價格觸及 60.86 美元左右時，曾一度接近 -1.34 的低點。此後，該模型持續攀升。上一次白銀價格出現大幅上漲時，該模型讀數接近 +2.0。如果該模型向上突破零軸，則表明白銀價格最終將趕上潛在的工業需求。雖然目前尚未出現這種交叉，但趨勢正朝著正確的方向發展。

與此同時，最大的白銀ETF——iShares白銀信託（SLV）的期權持倉情況也印證了市場情緒的轉變。3月20日，SLV的看跌/看漲期權未平倉合約比率為0.63。該比率衡量的是看跌期權的未平倉合約量與看漲期權的未平倉合約量之比。成交量比率為0.86，反映出持倉大致平衡。

然而，截至4月14日，未平倉合約比率已降至0.59，成交量比率也降至0.45。這兩個指標均表明空頭頭寸正在平倉。隱含波動率為58.31%，隱含波動率百分位數為73%。這意味著當前的波動率相對於過去一年較高。看跌/看漲期權比率下降且隱含波動率較高通常預示著價格將出現方向性波動。

美元指數（DXY）的負相關性、太陽滯後模型的走勢以及白銀價格（SLV）期權的變動都指向同一方向，從而提振了看漲情緒。然而，白銀價格走勢圖仍需進一步確認。

白銀價格需要突破 84 美元才能擺脫其下跌通道。

日線圖清晰地顯示了白銀必須達到的價位。下降通道的上軌趨勢線與一個關鍵技術水平在 84.29 美元附近交匯。該價位比當前價格高出 6.46%。

如果白銀價格有效突破 84.29 美元，則意味著自 1 月 29 日以來首次脫離下跌通道。如果美元指數 (DXY) 繼續下跌且停火談判得以維持，則目標價位可能在 91.46 美元、98.63 美元甚至 108.67 美元。1 月 29 日創下的歷史高點 121.84 美元則位於更高位置。

然而，如果白銀價格未能突破 84 美元，則將繼續在通道內波動。與此同時，如果跌破 75.42 美元（0.236 斐波那契回調位），則可能預示著美元走強或市場休戰協議破裂。這可能導致白銀價格回落至 61.08 美元附近。

日線收盤價若高於 84 美元，則可突破通道，並打開通往 91 美元甚至 108 美元的上漲空間。若遭遇阻力，白銀價格將繼續受阻，並考驗此前 33% 的漲幅究竟是真正的反彈還是曇花一現。