歷史上規模最大的股票市場首次公開募股之一將在六週後舉行，而加密貨幣也將從中吸引投資者的關注。
本月早些時候，SpaceX 向美國證券交易委員會提交了一份保密的 S-1 文件，目標是籌集 750 億美元的資金，公司估值達到 1.75 萬億美元。
如果該公司在預計6月份的上市定價接近該水平，其發行規模將是沙特阿美2019年創下的290億美元紀錄的2.5倍以上，使其成為歷史上規模最大的股票市場首次公開募股（IPO）。Polymarket交易員認為該公司6月份上市的概率為65%，首日收盤市值超過2萬億美元的概率為53%。
SpaceX並非孤軍奮戰。ChatGPT的開發商OpenAI計劃在第四季度上市，估值接近1萬億美元。據報道，Anthropic計劃在10月份上市，預計融資額將超過600億美元。
如果這三家公司按計劃上市，從 6 月到年底，它們將籌集超過 2400 億美元，PitchBook 估計這一數字超過了自 2000 年以來所有風險投資支持的美國 IPO 的總和。
“我認為SpaceX上市之後，股市就會開始出現非常悲觀的情緒。這就是Solana股價達到300美元的時刻，”加密人工智能項目Post Fiat的創始人Alex Good在最近接受CounterParty TV採訪時表示。
“現在正處於競價高峰期，每家投資銀行都會上調所有人工智能股票的評級，因為他們能從這些IPO中獲得鉅額佣金。”
古德的框架捕捉到了機械性的設置，其中三個最大的上市項目可能集中在六個月的窗口期內，在此之前，負責交易的銀行會協調一致地表達賣方Optimism，隨後這些項目會輪流退出。
MSCI 是構建機構投資組合追蹤的許多基準股票指數的公司，該公司在 2 月份模擬了一種情景，指出 2026 年的大型 IPO 可能會引發數十億美元的指數驅動資金流動、全球基準指數的行業輪動效應，以及新股以外的所有股票流動性壓縮。
加密貨幣與科技股和人工智能股票一樣，都屬於同一個風險偏好型流動性池。
過去兩個週期中，比特幣、以太坊和其他主要加密貨幣與納斯達克指數和標普500指數的相關性不斷增強。當投機性資金從股票市場轉向IPO投資時，其中一部分資金原本會推高包括加密貨幣在內的高貝塔係數資產的價格。
然而，歷史的相似之處令人擔憂。Coinbase於2021年4月14日上線，當時正值上一輪比特幣價格週期的頂峰。比特幣當天觸及約64,800美元的歷史新高，並在六週內開始下跌50%。
那些將 Coinbase IPO 解讀為加密貨幣走向主流信號的交易員，在接下來的六個月裡眼睜睜地看著主流資金輪出。這說明，機構投資者取得的里程碑式成就往往標誌著頂峰而非起點，因為追逐這些里程碑的資金，正是之前支撐該資產的那批資金。
SpaceX並非加密貨幣公司，但其上市有兩個特點與加密貨幣資金流動直接相關。首先，在750億美元的發行規模中，散戶投資者可獲得30%的配額，約220億美元，是同等規模交易中通常散戶投資者配額的三倍。
這種對 SpaceX 的零售分配資金，並非用於競購模因幣、山寨幣或比特幣本身。
其次，SpaceX 本身在 Coinbase Prime 託管中持有價值約 6 億美元的 8,285 枚BTC，這使得它的 IPO 成為根據 2024 年底生效的新公允價值會計準則披露重大比特幣頭寸的公司首次公開上市。
未來可檢驗的信號是，加密貨幣能否在五月和六月的路演窗口期內保持穩定，還是會隨著分配者為 SpaceX 的認購騰出空間而開始走低。
然而，比特幣在路演期間持續上漲，這表明現貨 ETF 的需求已經使加密貨幣與更廣泛的風險偏好資金流脫鉤。
Coinbase在2021年4月達到峰值，當時一家公司單日市值就高達860億美元。SpaceX的市值達到750億美元，但這並非規模更大的Coinbase。這是另一種類型的事件，市場已經從上一次的事件中吸取了五年的教訓，並將這一消息反映在了股價中。
加密貨幣市場是否會吸取教訓還是重蹈覆轍，大約六週後市場走勢就會顯現出來。
