MicroStrategy 對陣 Tom Lee 的 BitMine：誰先達成目標？

MicroStrategy 和 BitMine Immersion Technologies 正在競相實現不同的加密貨幣累積目標。 BitMine 目前領先，其以太坊儲備距離目標還差 16%，而 MicroStrategy 則落後約 18%。

BitMine於4月27日突破500萬枚以太坊（ETH）的持有量，這一里程碑使其距離佔ETH總持有量5%的目標完成了84%。該策略持有818,334枚比特幣（BTC），距離100萬枚還差181,666枚。

企業加密貨幣主導權之爭

由湯姆·李擔任主席的BitMine 持有507.8萬枚ETH） ，以每枚2314美元coin，價值約115億美元。該公司新增9.4億美元現金、 2億美元Beast Industries股份以及9,100萬美元Eightco Holdings股份，總資產達133億美元。

由執行董事長 Michael Saylor 領導的 MicroStrategy 公司，平均每枚BTC的收購價格為 75,537 美元。其成本基礎為 618.1 億美元。最近一周，該公司以coin77,906 美元的價格購入了 3,273 枚BTC，總價 2.55 億美元。

BitMine的運作時間較短

BitMine還需要約100萬枚ETH才能達到其5%的供應量目標。以當前價格計算，這意味著大約需要額外購買24億美元。

同時，MicroStrategy需要近140億美元，以每枚BTC77,000美元的價格計算。美元缺口幾乎是MicroStrategy的六倍。以目前的融資速度，BitMine只需一個季度就能彌補這一缺口。

其融資模式有所不同。 MicroStrategy 透過STRC 永久優先股和以市價出售股票來籌集資金。

該公司負債82.5億美元，優先股135.3億美元。其年度股利支付義務為14.9億美元，而該資產本身並未產生收益。

BitMine 產生收益。該公司透過其美國製造驗證網路 (MAVAN) 平台質押 370 萬枚ETH，殖利率約 3%。

這將產生2.64億美元的年化收入。如果全面質押，年收益將接近3.63億美元。

比特幣和以太坊在任何情況下都是最終贏家嗎？

MicroStrategy 持有 100 萬枚BTC，相當於將比特幣總量上限的 4.76% 鎖定在一個公司名下。

一位投資者評論道：“按照他們2026年的平均每週購買量計算，到今年12月他們將擁有100萬枚比特幣。100萬枚BTC佔全部挖礦後總供應量的4.76%。我為什麼要買MSTR？這還用說嗎？”

持續如此大規模的吸收會減少現貨市場的流通量。在流動性緊張的情況下，這可能會推高BTC。

然而，BitMine 控制 5% 的以太坊卻產生了不同的影響。這些代幣大部分仍處於質押狀態，從而減少了流通供應，同時增強了網路安全。

累積和質押鎖定相結合可能會放大ETH價格對新增需求的敏感度。

「如果再有三四家機構效仿BitMine的做法，我們將面臨一場比2021年還要嚴重的供應危機……31.9萬枚ETH被移除，加上質押鎖定，通縮壓力將加速……到12月ETH達到1. 5萬美元並非樂觀預測。

湯姆李將以太幣定位為代幣化金融的價值儲存手段和抵押品。他指出，自地緣政治緊張局勢升級以來，以太幣的表現優於標普500指數。

對代幣化和人工智慧驅動的區塊鏈基礎設施日益增長的需求進一步佐證了這一點。

BitMine在紐約證券交易所主機板的每日交易額為8.45億美元，在美國上市股票中排名第129位。其投資者包括ARK Invest的木頭姐、Founders Fund、 Pantera Capital、Galaxy Digital和Kraken。

另一方面，此策略的 MSTR 較淨資產值溢價 1.25 倍。

如果BitMine能夠維持目前的成長速度和資金獲取管道，它似乎將率先實現目標。

雖然這可能意味著ETH 的表現優於BTC，但這取決於兩國國庫在最後階段的融資情況。

這場比賽也可能檢驗塞勒每週 5,250 個BTC的漲幅能否在接下來的八個月內維持下去。