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Toggle預測市場（Prediction Markets）的爆發性成長，正引發美國聯邦與州級監管機構之間的激烈管轄權爭奪戰。而這一次，頂級創投機構 a16z（Andreessen Horowitz）選擇堅定地站在聯邦監管機關這一邊。
a16z 於週五（1 日）向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交了一份長達 18 頁的評論信，表態支持 CFTC 的監管主導地位，並強烈反對近期各州政府對預測市場所掀起的打壓浪潮。
各州封殺破壞「公平准入」，嚴重扼殺流動性
近期，美國多個州的監管機構與檢察長紛紛將矛頭對準了 Polymarket 與 Kalshi 等預測市場平台，指控其提供「未經許可的賭博產品」，並接連發出勒令停業信與擬議禁令。
對此，a16z 在評論信中開砲，指出這些州級執法行動正在為用戶創造一個「阻礙公平准入的嚴重障礙」。a16z 強調，如果交易平台被迫要根據用戶居住的州別來進行區域封鎖，這將與 CFTC 關於市場公平准入的原則產生嚴重衝突。a16z 在信中警告：
「被迫拒絕向那些尋求許可或禁止某些事件合約的州份用戶提供公平准入，將極可能嚴重限制市場上可用的流動性。」
聯邦與州級的法律角力：是衍生品還是賭博？
事實上，CFTC 為了捍衛其管轄權，已經採取了極為罕見的法律行動。光是在過去一個月內，CFTC 就對伊利諾州、亞利桑那州、康乃狄克州、紐約州與威斯康辛州提起了一連串訴訟，指控這些州政府試圖監管由聯邦政府監督的市場，屬於「越權行為」。
CFTC 主席 Mike Selig 亦明確主張，預測市場上的事件合約（Event contracts）在法律性質上符合「交換合約（Swaps）」的定義，因此應完全處於 CFTC 的「專屬管轄權」之下。
預測市場交易量破 1500 億鎂，具備獨特價格發現價值
除了探討法律管轄權，a16z 也大力捍衛預測市場本身所提供的核心價值。該機構指出，預測市場的定價系統充當了一種「獨特的價格發現形式」，能有效地幫助社會揭示各種不確定事件發生的機率。
針對去中心化預測市場，a16z 更強調了區塊鏈技術帶來的優勢。他們認為，基於區塊鏈的預測市場遠比傳統平台更加透明，因為「鏈上交易的可審計性（auditability）」使得市場參與者與監管機構都能夠更輕鬆地進行即時監控。
市場數據也證明了這項創新的巨大需求。在歷經數個月的爆炸性使用增長後，今年 4 月，兩大預測市場龍頭 Polymarket 與 Kalshi 的歷史累計總交易量已正式突破 1,500 億美元大關。隨著 a16z 等華爾街巨頭的力挺，這場關乎預測市場合法性與未來的監管大戰，勢必將進入更激烈的階段。
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