Spanish Mountain Gold, Witten Loyalty基金首次關閉…追加執行尚未完成

加拿大黃金開發商 Spanish Mountain Gold 已從貴金屬流媒體及特許權使用費公司 Wheaton Precious Metals 優先獲得了2250萬美元。按韓元計算，規模約為3318.75億韓元，若未來滿足條件，還可額外獲得3250萬美元，總融資額可達5500萬美元。

Spanish Mountain Gold 於當地時間1日通過新聞稿宣佈，此前公佈的“特許權使用費融資”第一期交易已完成。通過此次交易，公司從 Wheaton 收到了2250萬美元，剩餘的3250萬美元將在先決條件滿足後執行。若追加資金全部到位，按韓元計算約為8112.5億韓元。

此次融資具有很強的資金性質，旨在推進位於不列顛哥倫比亞省卡里布黃金走廊的 Spanish Mountain 黃金項目開發。公司持有該項目100%權益，並已提出目標，即推進開發進度，爭取在2028年做出建設決定。

提交2025年技術報告……重新審視資源量與經濟性

Spanish Mountain Gold 說明稱，已於2025年8月18日向加拿大披露系統 SEDAR+ 提交了 NI 43-101 技術報告。該報告包含了更新的礦產資源估算以及降低風險並改善商業可行性的初步經濟評估。

NI 43-101 是加拿大礦業披露標準，旨在通過更標準化地評估勘探及開發階段資產的資源量和經濟性，提高投資者信心。公司表示，將以此為基礎降低項目的不確定性，併為未來建設決策積累必要的基礎資料。

強調“環保金礦”戰略

公司表示，其目標不僅是單純的礦山開發，更是要建設加拿大最“環保”的金礦。計劃利用技術和創新提高安全性、減少環境影響，同時在社區和原住民關係方面佔據領先地位。

這與近期北美礦業界作為融資核心標準而興起的“可持續性”潮流相吻合。礦山開發企業的企業價值不僅受資源價格影響，還很大程度上取決於許可獲批的可能性、社區接受度以及是否滿足環境標準，因此 Spanish Mountain Gold 也將這些因素擺在了突出位置。

特許權使用費融資，減輕稀釋負擔的融資方式

市場關注到，此次特許權使用費融資是一種能相對減少因股票發行而對現有股東股權造成稀釋的方式。開發階段的礦業企業需要大規模資金，但僅靠增資融資可能會給股價帶來較大壓力。相反，特許權使用費協議以一種用未來部分生產收益換取初期資金的結構，常被用作推進項目所需流動性的籌措手段。

然而，這種方式意味著未來生產步入正軌後，必須與特許權使用費提供方分享部分收益，因此其對長期經濟性的影響如何，還需結合附加條件及最終合同結構進行綜合考量。

此次首期交易的完成，對於 Spanish Mountain Gold 確保項目推進動力具有重要意義。剩餘資金是否執行，加上未來的許可審批、技術審查以及建設決策的時間安排相互聯動，很可能將決定公司下一階段的價值。