巴菲特賬上躺著 $3,970 億現金，連續 14 個季度淨賣股票。 近 30 年第 4 次現金佔比破紀錄。前 3 次都發生了什麼： 🔴 1999：Barron's 頭版《What's Wrong, Warren?》"老人跟不上互聯網時代" → 2 年內納指 -78% 🔴 2007：現金創高 + 淨賣股加速 → 2008 GFC，他向 Goldman/GE 注資 $80 億抄底 🔴 2019：現金 $128 億歷史高 → 2020 COVID 閃崩 第 4 次：$3,970 億，是 2019 那次的 3 倍。 阿貝爾接班首秀:"不會為了 AI 而 AI" 巴菲特原話:"目前不是伯克希爾理想的資金投放環境" 他抱現金 = 市場頂部的領先指標。 每次都被嘲老糊塗，每次最後都對了。