在地緣政治不穩定加劇的情況下， Tether Gold 2026 年第一季度股價上漲36%，達到 33 億鎂，實物黃金儲量達到 154 噸。
2026年第一季度， Tether Gold ( XAUt ) 的市值突破33億鎂，同比上漲36%，鞏固了其在全球代幣化黃金市場的領先倉位。截至季度末，流通中的XAUt代幣為707,741枚，代幣幣均由一盎司實物黃金儲備支持，總儲備量約為154噸。
Tether 將這一增長歸因於“向硬資產的轉移”，因為投資者在與伊朗相關的地緣政治緊張局勢以及對美聯儲利率政策波動的預期中尋求避險資產。
過去一個季度，黃金價格經歷了拉鋸戰。年初，隨著資金湧入避險資產，黃金價格上漲，一度突破每盎司5500鎂，隨後回落至4500鎂左右，原因是市場對短期下降的預期減弱，鎂走強。儘管如此，根據雅虎財經的數據，XAUt年初至今仍上漲了4.37%，這表明即使現貨價格回調，市場對代幣化黃金的潛在需求依然強勁。
黃金代幣化市場上漲，競爭主要集中在兩個極端。
XAUt目前佔據代幣化黃金市場一半以上的份額，自年初以來上漲約11億鎂。其唯一的直接競爭對手是Paxos的PAX Gold （PAXG），市值近22億鎂，受紐約州金融服務部監管。
這兩款產品佔據了一個相對較小但上漲的細分市場，它們之間的區別不僅在於規模，還在於法律定位：PAXG 在美國州一級受到嚴格監管，而 XAUt 則採用更靈活的法律結構運營，更適合更廣泛的全球客戶群。
代幣化黃金相較於傳統實物黃金的吸引力源於三大運營優勢：全天候不間斷交易、即時全球交付以及徹底消除存儲和物流難題。這正是新興市場機構和個人投資者在尋求無需通過傳統經紀系統即可獲得黃金投資機會時所需要的。
從更廣闊的視角來看，代幣化黃金是價值近 310 億鎂的RWA 市場的一部分，雖然與全球實物黃金市場的規模相比仍然很小，但其增長速度表明，兩者之間的差距正在以比預期快得多的速度縮小。
