總部位於巴黎的 Sequans Communications 在 2026 年第一季度出售了 1,025 個比特幣，將其數字資產儲備削減了近一半。這家物聯網半導體制造商正努力應對收入下降和虧損不斷增加的問題，而這些虧損與一項從雄心勃勃到不堪重負的財務戰略有關。
此次出售使 Sequans 的比特幣持倉從 2025 年底的 2,139美元BTC減少到 4 月 30 日的 1,114美元BTC ，這是該公司在六個月內的第二次重大拋售。不到一年前，該公司還宣稱計劃積累 3,000 個比特幣作為“長期價值儲存手段”。
從財務數據中可以明顯看出公司面臨的財務壓力。Sequans公佈截至3月31日的季度營收為610萬美元，較上年同期的810萬美元下降24.8%。同比數據暴露了公司的脆弱性：上年同期包含了來自高通公司的大筆授權和服務收入，而這些收入在本季度不再產生，從而暴露了產品銷售方面的潛在疲軟。
儘管產品銷售額較去年同期增長了45%，但由於低利潤率的硬件收入取代了利潤豐厚的授權收入，毛利率從64.5%下滑至37.7%。對於一家現金流緊張的公司而言，收入結構的這種變化無疑加劇了挑戰。
Sequans的比特幣策略成了負擔。
首席執行官喬治·卡拉姆曾將比特幣持有量視為資產負債表上的一項重要資產，但如今這些資產卻成了鉅額虧損的來源。本季度，公司營業虧損高達5050萬美元，其中2930萬美元為比特幣持有量未實現的減值支出，1170萬美元為出售這些數字資產造成的已實現虧損。
該公司利用比特幣出售所得資金贖回可轉換債券併為美國存託憑證回購計劃提供資金，此舉旨在減少負債，但也凸顯了其財務戰略已從積累轉向清算。
剩餘的比特幣持有量大多已被抵押。截至4月30日，持有的1114枚比特BTC中，有817枚（佔當前持有量的73%，價值6230萬美元）仍作為3590萬美元未償可轉換債券的抵押品。抵押的比特幣數量超過了債務價值，這反映出貸款方出於對加密貨幣波動性的擔憂，要求超額抵押。
剩餘債務將於2026年6月1日到期償還，屆時所有比特幣將不再受限，可以出售。Sequans是否會保留這些資產，還是會繼續清算以資助運營，目前仍是未知數。
淨虧損總計5430萬美元，即每股攤薄後美國存託憑證（ADS）虧損3.73美元，而上年同期淨虧損為730萬美元，即每股ADS虧損0.29美元。即使按非國際財務報告準則（IFRS）計算（不包括減值費用、股權激勵費用以及與可轉換債券相關的會計調整），淨虧損也高達2070萬美元，即每股ADS虧損1.42美元。
CEO Georges Karam 將比特幣出售描述為“簡化和加強我們資產負債表的決定性步驟”，同時強調了公司核心物聯網半導體業務的發展勢頭。
他指出，積壓訂單不斷增加，設計訂單日趨成熟，客戶對 Cat-M、Cat-1bis 和 5G eRedCap 連接解決方案以及用於無人機和國防應用的新型射頻收發器表現出濃厚的興趣。
過去六個月，Sequans 的股價下跌了 51.5%，至 3.01 美元，這反映出投資者對該公司比特幣戰略和核心業務發展軌跡的懷疑態度。
該公司在持有比特幣的上市公司中排名第 40 位，遠遠落後於 Strategy 的 818,334美元BTC和 Twenty One Capital 的 43,514美元BTC。
這篇題為《Sequans 因收入下降和虧損增加而出售其一半比特幣持有量》的文章最初發表於 Bitcoin Magazine，作者是 Micah Zimmerman。
