英國央行行長安德魯·貝利發出警告，指出一種情況可能會讓任何金融監管機構夜不能寐：危機引發的美國穩定幣資本湧入英國，卻沒有明確的贖回保障。
同時擔任金融穩定理事會主席的貝利警告稱，在金融緊張時期，美國發行的、贖回機制不完善的穩定幣可能會湧入英國等地區。這種擔憂並非空穴來風，而是各國央行行長畢生致力於防範的那種跨境傳染風險。
救贖問題
貝利特別擔心的是全球市場動盪時會發生什麼。持有贖回保障薄弱的美國穩定幣的投資者可能會急於將這些資產兌換成以其他貨幣計價的資產，或者將其存放在他們認為更安全的地區。英國作為世界最大的金融中心之一，恰好位於這些潛在資本流動的路徑上。
風險不僅在於穩定幣本身，還在於其連鎖反應。突如其來的鉅額資金流動可能扭曲匯率，加劇國內市場流動性緊張，並引發市場波動。
英國自身的穩定幣策略手冊
不過，貝利並非只是把矛頭指向大西洋彼岸。英格蘭銀行正在積極構建一套全面的英鎊計價穩定幣監管框架，旨在避免他所指出的美國版本穩定幣存在的問題。
英國擬議的框架將建立雙重監管機構模式。被認定為具有系統重要性的穩定幣將由英格蘭銀行和金融行為監管局聯合監管。
英國方案中最重要的一點或許在於：在英國運營的系統性穩定幣發行機構將獲得英格蘭銀行的流動性支持。這是央行確保在市場恐慌性拋售時，資金仍然充足的一種方式。
為什麼這件事在英國以外也具有重要意義
貝利身兼英國央行行長和金融穩定理事會主席兩職，這使得這些警告具有非凡的意義。金融穩定理事會負責協調二十國集團成員國的金融監管。
時機值得關注。美國一直在推進自己的穩定幣立法，例如《GENIUS法案》等議案正在國會審議，旨在建立聯邦政府對美元計價穩定幣的監管。但美國和英國的做法似乎在一些重要方面存在分歧，尤其是在危機期間應如何應對的問題上。
美國穩定幣市場規模遠超其他任何地區。Tether 的USDT和 Circle 的USDC合計佔據了全球穩定幣交易量的絕大部分，而且兩者都以美元計價。如果 Bailey 的觀點正確，即這些工具可能成為跨境不穩定的載體，那麼其影響將遠遠超出英國。
