MicroStrategy 執行長 Phong Le 證實，這家比特幣 (BTC) 資金管理公司只會在特定條件下出售BTC 。
此前，執行董事長邁克爾·塞勒曾暗示Strategy可能會出售比特幣來支付股息。塞勒的這番言論導致MSTR股價下跌4%，引發市場震盪。
Stretch (STRC) 重塑 MicroStrategy 的比特幣策略
第一個條件與Strategy的A系列永續延期優先股（ 也稱為延期優先股，股票代號：STRC）有關。該優先股的股利率為11.5%。
據Le稱，Stretch改變了決策格局。這位執行長在接受CNBC採訪時表示，該產品開闢了戰略選擇空間。
「我們在 10 個月內籌集了 85 億美元，有了這筆資金，我們開始考慮各種選擇，審視我們的策略，然後我們說，現在讓我們看看比特幣，看看它是否能不時地為我們提供出售價值，」Le 提到。
這使得Strategy能夠權衡出售比特幣與發行股票分紅之間的關係。他強調，公司只有在出售比特幣能夠增加股東收益的情況下，才會出售BTC來支付收益。
「這被定義為對比特幣每股收益的增值，而增值發生的時機是：我們公司的帳面價值低於股價，或股價低於帳面價值，或淨資產值低於目前的 1.22，」他說。
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第二個條件涉及稅務管理，即公司已做好出售資產以實現遞延收益或稅務損失的準備。同時，Le 也為公司的財務狀況辯護，並表示 Strategy 的槓桿率仍然可控。
「目前，我們的槓桿率在 10% 到 15% 左右，放大倍率在 35% 左右。如果與一般公司相比，僅憑這些關鍵績效指標，我們就能被評為投資級股票，所以我認為這目前不是問題，而且我們管理得非常嚴格……我們對槓桿率和放大倍率的管理非常謹慎。」他補充道。
這一轉變推翻了賽勒先前「永不賣出」的立場。賽勒在2026年第一季財報電話會議上首次暗示了這項變化。財報顯示，該公司淨虧損125.4億美元。賽勒將這一轉變描述為務實的考量，而非意識形態的退縮。
「歸根結底，我相信數學勝過意識形態，」勒說。
MicroStrategy淡化潛在比特幣撤資對市場的影響
Strategy是目前持有比特幣最多的上市企業。該公司目前持有818,334BTC，平均購買價格約為coin75,537美元。
針對流動性和潛在比特幣出售對市場的影響方面的擔憂，Le 認為 Strategy 的股息義務與比特幣的每日交易量相比相對較小。
他指出：“比特幣日交易量超過600億美元。如果我們全年的股息是15億美元，而且必須每天支付，那麼我們談論的是比特幣流動性的百分之幾或幾個基點。”
Le補充說，儘管Strategy擁有近4%的比特幣流通供應量，但該公司認為其交易活動不會對市場產生顯著影響。
「過去幾週我們沒有購買任何比特幣，但比特幣價格仍然上漲，」這位高層表示。 “流動性對我們來說不是問題。”
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