人工智能領域的勝利使Alphabet有望成為全球最大的公司 | 《財富》雜誌

過去一年，Alphabet 公司從人工智能領域的邊緣企業一躍成為幾乎在所有相關技術領域都佔據主導地位的市場巨頭。如今，它即將超越人工智能芯片巨頭英偉達公司，成為全球市值最高的公司。 “Alphabet 在人工智能生態系統的幾乎每個角落都佔據著重要地位，它所提供的一切組合使其處於成為人工智能最大贏家的有利位置，”持有 Alphabet 和英偉達股份的 CooksonPeirce 財富管理公司首席投資官 Luke O'Neill 表示。 谷歌母公司英偉達週五收盤市值達4.8萬億美元。英偉達週二的市值低於這一水平，但隨後連續三天上漲，直至週末，市值達到5.2萬億美元。 過去六個月，兩家公司之間的差距已大幅縮小，Alphabet 的股價一路飆升，其中 4 月份漲幅高達 34%，創下自 2004 年以來的最佳單月表現。10 月 31 日，英偉達的市值為 4.9 萬億美元，而 Alphabet 的市值不足 3.4 萬億美元。此後，Alphabet 的股價飆升了 43%，而英偉達的股價僅上漲了 6.3%，落後於標普 500 指數和以科技股為主的納斯達克 100 指數。 投資者表示，Alphabet 最終成為全球最大公司是合乎邏輯的，因為它的觸角延伸到科技行業和人工智能領域的許多重要方面。 英偉達或許是人工智能芯片領域的領軍者，但Alphabet旗下也有一款與之匹敵的產品，並且越來越受歡迎。Alphabet還擁有眾多龐大的業務，例如谷歌搜索、谷歌雲、YouTube和Waymo。此外，Alphabet的Gemini人工智能模型被認為是業內最佳模型之一，該公司還是Anthropic的重要投資者，而Anthropic擁有另一款領先的人工智能模型Claude。 奧尼爾表示：“英偉達是一家偉大的公司，但如果人工智能領域的支出放緩，它的週期性波動可能會更大。Alphabet的業務非常多元化，即使一項業務出現問題，其他業務也能彌補損失。Alphabet擁有最寬廣的競爭護城河，堪稱互聯網時代的領軍企業。因此，它成為市值最大的公司也合情合理。” 閱讀更多：隨著大型科技競爭對手進入其領域，英偉達股價下跌 2016年初，Alphabet曾一度超越蘋果，成為市場上市值最高的公司。截至上週五，蘋果的市值為4.3萬億美元，微軟以3.1萬億美元位居第三，Alphabet以2.9萬億美元位居第四。 本財報季充分展現了Alphabet如何從眾多大型科技公司中脫穎而出，成為最耀眼的贏家。該公司不僅在搜索和雲計算業務方面實現了超出預期的增長，其張量處理單元（TPU）人工智能芯片也成為吸引客戶的關鍵因素。首席執行官桑達爾·皮查伊表示，這些芯片很快將面向谷歌雲客戶開放，供他們在自己的數據中心運行。 Citizens 分析師 Andrew Boone 在 5 月 5 日給客戶的一份報告中寫道，Alphabet 預計將在 2026 年從 TPU 相關基礎設施中獲得約 30 億美元的收入，並在 2027 年獲得 250 億美元的收入。 “Alphabet幾乎擁有你想要的一切，這就是為什麼大家都樂於持有它的股票，因為它在人工智能領域擁有眾多制勝之道，” Janus Henderson Investors的研究分析師Divyaunsh Divatia表示。“從搜索、芯片、雲計算、YouTube到Gemini，它從眾多渠道盈利。我仍然看好英偉達，它仍然是一家非常強大的公司，但它畢竟只是一家芯片製造商。” Alphabet 的崛起標誌著市場格局的驚人逆轉。不到一年前，投資者還在拋售其股票，因為該公司核心的搜索引擎業務被認為可能受到人工智能的衝擊。但隨著 Alphabet 開始將人工智能融入谷歌搜索，以及Gemini成為最受歡迎的人工智能聊天機器人之一，這種情況開始發生轉變。 現在，分析師們正在迅速上調對Alphabet的盈利預期。彭博社彙編的數據顯示，過去一個月，市場對Alphabet 2026年淨利潤的普遍預期上調了約19%，而對2027年的預期也上調了超過7%。 儘管如此，儘管華爾街對Alphabet股價熱情高漲，但其漲勢可能難以延續。分析師對Alphabet未來12個月的平均目標價約為422美元，較上週五收盤價上漲5.4%。對於過去12個月漲幅高達160%的股票而言，這無疑是一個巨大的變化。 當然， Gemini和其他頂尖人工智能模型也存在被競爭對手超越的風險。Alphabet去年的股價掙扎就表明，在人工智能時代，市場情緒的變化有多麼迅速。 Alphabet 的股票交易價格為預期收益的 28 倍，這遠非互聯網泡沫時期那種令人咋舌的估值。但它遠高於該股過去 10 年不到 21 倍的平均水平，並且接近該公司自 2008 年以來的最高市盈率。 “即便我們現在無法以極低的價格購入，認為它能維持甚至提升目前的估值倍數也並非不合理，”庫克森皮爾斯公司的奧尼爾表示。“我們會毫不猶豫地為新客戶購買該股票。” 為了進一步闡述這一點，他引用了沃倫·巴菲特的一句話，巴菲特曾說過：“以合理的價格買入一家優秀的公司，遠勝於以極低的價格買入一家平庸的公司。” 巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司去年購入了Alphabet的股份，這無疑是對巴菲特觀點的一種隱晦認可。對於這位著名的價值投資者而言，在科技領域進行投資實屬罕見。 奧尼爾說：“即使現在價格不再像以前那樣便宜，但這個價格還是合理的。毫無疑問，這是一家非常棒的公司。”