Circle Internet Group (CRCL) 報告稱，2026 年第一季USD Coin (USDC) 鏈上交易量激增 263%，達到 21.5 兆美元，而持續經營的淨收入下降 15%，至 5,500 萬美元。
報告利潤下降主要反映了IPO後的股票選擇權激勵以及對公司新Arc網路和Agent Stack的持續投資，而非營運疲軟。調整後EBITDA仍成長24%至1.51億美元。
鏈上交易量創下新紀錄
在Circle發布的財報中， USDC鏈上交易量年增263%，達到21.5兆美元，成為最引人注目的指標。根據Visa Onchain Analytics的數據顯示，該代幣在此期間佔據了所有穩定幣交易量的63%。
平台上的USDC年增 254%，達到 137 億美元，佔季末USDC總供應量的 17.2% 。持有超過 10 美元USDC的重要錢包數量增加 47%，達到 720 萬個。
企業整合印證了USDC活動正向可程式用例轉變的觀點。 Kyriba在本季已將USDC嵌入到企業財務工作流程中。 Polymarket持續擴大USDC作為核心結算抵押品的應用規模。
Circle 為下一層提供資金，利潤下降 15%。
2026年第一季度，持續經營業務淨利降至5,500萬美元，低於去年同期的6,500萬美元。儘管營收成長20%至6.94億美元，但淨利仍下滑了15%。
壓力主要來自薪酬支出。股票選擇權激勵支出飆升至5,180萬美元，約為2025年第一季1,270萬美元的四倍，這主要是由於IPO後的股權獎勵和相關的工資稅。
由於Circle公司在產品、分銷和基礎設施方面進行了投資，其整體營運支出成長了76%，達到2.42億美元。剔除股票相關項目後，調整後的營運支出成長了32%，達到1.36億美元。
調整後 EBITDA 則呈現不同的情況。這項非 GAAP 指標成長了 24%，達到 1.51 億美元，反映了剔除股票相關項目和一次性費用後，公司潛在的營運實力。儲備收入成長了 17%，達到 6.53 億美元。
ARC 代幣為 Circle 的 Layer-1 樞紐籌集資金
Circle 宣布了ARC 代幣的預售計劃，總額達 2.22 億美元，完全稀釋後的估值為 30 億美元。週一發布的白皮書詳細介紹了該代幣將如何支援 Arc 的治理、安全和網路營運。
預售表明 Circle 計劃將穩定幣收入用於建立Layer-1 生態系統，而不是依賴第三方基礎設施。
Agent Stack 將 Circle CLI、Agent Wallets 和 Agent Marketplace 與 Circle Gateway 上現有的 Nanopayments 產品結合使用。
該工具包專為在區塊鏈和支付協議中使用USDC進行交易的自主代理而設計。
Circle 聯合創始人、首席執行官兼董事長 Allaire 表示：“Circle 第一季的業績反映了公司在更大的機遇面前展現出的強勁執行力：人工智能平台和經濟操作系統迅速融合到一個新的互聯網堆棧中。”
穩定幣市場分裂成兩部分
儘管如此，截至撰寫本文時， Tether仍是穩定幣供應量之王，約 1,890 億美元，這得益於TRON、幣安智能鍊和新興市場支付通道的需求。
該公司透過 BDO Italia 審計報告稱，第一季淨利潤為 10.4 億美元，超額準備金為 82.3 億美元。
同時，Circle 的穩定幣市佔率年減 62 個基點至 28%。
即便如此，根據瑞穗金融集團的研究（剔除了虛假交易和套利交易）， USDC在第一季的調整後鏈上交易量中超過了USDT 。
第一季Circle與Tether上交易量比較調整後數據Circle重申了USDC多年成長預期，預計年複合成長率約為40%，2026財年調整後營運支出預計在5.7億美元至5.85億美元之間。
6 月提交的 10-Q 表格和 Arc主網時間表應該會揭示 Q1 的鏈上實用性優勢是否正在擴大。
