隨著比特幣金庫競爭加劇， Tether收購了軟銀在Twenty One Capital的股份。

Tether收購了軟銀在 Twenty One Capital (NYSE: XXI) 的少數股權，進一步加強了其對這家公開交易的比特幣資金管理公司的控制，機構加密貨幣投資工具之間的競爭也在不斷加劇。

該交易於 5 月 20 日披露，將軟銀代表從 Twenty One Capital 的董事會中移除，並使Tether成為這家圍繞大規模比特幣積累和相關金融業務而建立的公司的控股股東。

此舉距離 Twenty One Capital 通過與 Cantor Equity Partners 的特殊目的收購公司 (SPAC) 合併上市還不到六個月。該公司上市之初披露持有超過 43,500 枚BTC，當時價值約 40 億美元，使其躋身全球最大的企業比特幣持有者之列。

軟銀退出比特幣國庫合資項目

軟銀在 2025 年末 Twenty One Capital 的組建階段加入了該公司。當時，隨著現貨比特幣交易所交易基金在全球多個市場獲得批准和擴張，機構對比特幣國庫公司的興趣正在加速增長。

據報道，這家日本投資集團持有價值約10,500美元BTC的少數股權，並在合併後繼續在公司董事會中佔有一席之地。其退出反映了傳統機構投資者在2026年上半年數字資產市場劇烈波動後，重新評估其對波動性較大的加密貨幣相關股票投資敞口的更廣泛趨勢。

儘管軟銀歷來通過其願景基金在新興科技領域投入巨資，但近年來，由於幾項高風險增長投資遭受損失，該公司對加密貨幣相關投資採取了更為謹慎的態度。在機構策略轉變的背景下，就連Capital B擴大比特幣資產規模的舉措也凸顯出各公司正競相擴大以比特幣為中心的資產負債表規模。

與該交易相關的董事會成員變動也簡化了 Twenty One Capital 的內部治理，而此時該公司正在推行更積極的以比特幣為中心的擴張戰略。

Tether 的影響力已擴展到穩定幣以外

此次收購進一步拓展了Tether的業務範圍，使其超越了核心穩定幣業務，深入到比特幣基礎設施和資金管理領域。Tether最為人熟知的是其發行的USDT， Tether是全球市值最大的穩定幣。Tether越來越多地利用其儲備業務的利潤，擴大在比特幣挖礦、能源生產、貸款和資金管理等業務領域的投資。

行業分析師將Twenty One Capital視為這一更廣泛戰略的一部分。事實上，該公司越來越多地與東南亞首家獲得許可的比特幣金庫等新興模式相提並論，這表明受監管的比特幣金庫框架正在不同地區逐步發展。

與主要將比特幣作為國庫儲備資產的公司不同，XXI 試圖將自己定位為一家更廣泛的比特幣運營企業，涉足資本市場活動、基礎設施和與比特幣生態系統直接相關的金融服務。

今年早些時候，該公司曾探討過一項可能的整合方案，涉及與比特幣企業家傑克·馬勒斯（Jack Mallers）相關的企業，包括Strike以及與Elektron Energy相關的業務。該方案旨在將比特幣資金積累與挖礦、支付基礎設施和貸款服務相結合。

公開的比特幣金庫公司面臨越來越大的壓力

這項交易的達成正值公開持有比特幣的財資公司面臨投資者日益嚴格的審查之際，這些審查主要關注其可持續性、槓桿風險和長期盈利能力。採取比特幣積累策略的公司股價走勢與BTC市場波動密切相關，投資者情緒往往會在加密貨幣市場整體調整期間迅速轉變。

儘管MicroStrategy仍然是持有比特幣最知名的企業，但越來越多的公司試圖複製或擴展這種模式，圍繞比特幣所有權建立專門的財務業務。一些分析師認為，這些公司通過股票市場為機構投資者提供了間接投資比特幣的機會，而批評者則質疑，專注於財務業務的公司能否在加密貨幣市場長期疲軟的情況下維持增長。

對於Tether，完全掌控 Twenty One Capital 將使其在進行收購、籌集更多資金或擴大比特幣持有量方面擁有更大的靈活性，而無需考慮其他股東的利益衝突。預計未來幾個月，投資者將密切關注該公司財務策略的任何變化、未來的BTC購買計劃或更廣泛的重組計劃。

常見問題解答

1. 什麼是二十一資本？
Twenty One Capital 是一家公開交易的比特幣資金管理公司，於 2025 年通過 SPAC 合併成立。該公司專注於比特幣積累和加密貨幣相關的金融基礎設施。

2. Tether為什麼要收購軟銀的股份？
此次收購使Tether對 Twenty One Capital 的治理和以比特幣為中心的長期戰略擁有更大的控制權。

3. Twenty One Capital 持有多少比特幣？
該公司成立之初就持有超過 43,500美元的BTC，使其成為全球最大的企業比特幣持有者之一。