Hyperliquid 的$HYPE代幣週三突破 50 美元，這是自 2025 年 9 月以來首次突破該價位，部分原因是 Bitwise 首席投資官發表了一次備受矚目的演講。
Bitwise資訊長Matt Hougan週二在一份每週備忘錄中指出，市場低估了Hyperliquid的價值。 Hougan將Hyperliquid描述為一個快速成長的交易平台，其交易範圍已從加密貨幣擴展到大宗商品、標普500指數期貨、IPO前股票、預測市場和其他非加密資產。他表示，Hyperliquid的目標並非3兆美元的加密經濟，而是600兆美元的全球資產市場。他預計，隨著時間的推移，非加密資產在平台總交易量中的比例將從近一半成長到70%。
Hougan 估計 Hyperliquid 的年化收入在 8 億至 10 億美元之間，交易價格約為其回購流的 10 至 14 倍，他認為這一倍數與 Robinhood 和 CME Group 等傳統交易所相比很有優勢，這些交易所的交易倍數更高，增長速度更慢。
Nebula DeFi 執行長 Jason Rindahl 週三在一封電子郵件評論中表示：「Hyperliquid 突破 50 美元看起來像是動能和基本面改善的結合，但與加密貨幣中許多由敘事驅動的上漲行情不同，Hyperliquid 的價格走勢背後實際上有有意義的鏈上活動。」
根據 CoinGecko 的數據，Hyperliquid 在過去七天內一路飆升，漲幅達 32%，成為 2026 年表現最佳的大市值加密資產。
SpaceX IPO前交易
此次上漲行情也得益於 Trade.xyz 的推動，這是一個基於 Hyperliquid 的 HIP-3 框架構建的去中心化永續合約平台，該平台於週一推出了一款合成的 IPO 前永續合約，追蹤 SpaceX 的隱含估值。
SPCX- USDC合約開盤參考價為150美元，這意味著SpaceX的估值約為1.78兆美元。該合約開盤後數小時內飆升至216美元，最終收在202.89美元左右。首日24小時成交量為3,300萬美元，未平倉合約量為2,180萬美元。 《Defiant》雜誌曾通報SpaceX的發射，並因此推動$HYPE週一上漲7%。
SpaceX 於 4 月 1 日向美國證券交易委員會秘密提交了 S-1 文件，據報道，其目標是在 6 月 11 日在納斯達克進行 IPO 定價。
SpaceX的發射是Hyperliquid無需許可的永續合約市場整體擴張的一部分。根據Dune Analytics的數據顯示，HIP-3Dune Analytics允許第三方團隊創建自己的永續合約市場，自推出以來，其交易總量已超過1,200億美元。 4月8日，HIP-3部署者貢獻了Hyperliquid平台總交易量的48.1%，接近其原生市場的交易量。
$HYPE ETF
近幾週來，機構基礎設施也圍繞著該代幣。 5月12日，21Shares在納斯達克推出了首隻在美國上市的現貨$HYPE ETF。隨後，Bitwise於5月15日在紐約證券交易所推出了其BHYP基金。
根據 SoSoValue 數據顯示，21Shares 基金此後累計淨流入約 1,050 萬美元。
週一，Bitwise宣布將把10%的BHYP管理費用於購買並持有$HYPE代幣，持有期限至少12個月。 Bitwise表示，其做法借鑒了Hyperliquid的模式，該模式中約99%的網路收入用於回購併銷毀$HYPE代幣。
更緊
ETF的走勢緊接在Coinbase於5月14日宣布成為Hyperliquid平台「統一報價資產」（Aligned Quote Asset）框架下的官方USDC金庫部署方之後。作為協議的一部分，Circle表示將擴大USDC在Hyperliquid平台上的作用，同時質押50萬枚HYPE代幣，以期成為驗證者。此外，Hyperliquid平台USDC存款產生的約90%利息收入將退還給Hyperliquid。
監管壓力
並非所有訊號都一致看漲。據報道，洲際交易所和芝加哥商品交易所集團已敦促美國商品期貨交易委員會（CFTC）解決Hyperliquid平台匿名交易環境可能帶來的市場誠信風險，而Hyperliquid政策中心則持反對意見，認為該平台的透明度不利於內線交易。
Hougan也承認，Hyperliquid目前尚未向美國用戶開放，且仍需整合到美國國內監管框架中，因此監管執行是該業務面臨的關鍵考驗。此外，該平台還面臨持續的代幣解鎖壓力：分配給核心貢獻者的2.37億枚$HYPE代幣已於2025年11月開始解鎖，並將持續到2027年底。
