大多數 RWA 協議都在兜售一個熟悉的故事：代幣化的國庫、私人信貸，或許還會涉及一些房地產。 與此同時，超過 4 億美元的保險費已經透過 @Re 的管道轉移，而康乃狄克州的大多數人對此毫不知情。 所以到底發生了什麼事？ 簡而言之，Re 不僅僅是對另一種收益產品進行重新包裝。它正在做一些更奇特、也可能規模更大的事情：將再保險業務搬到鏈上。 讓我們開始吧。 - ➠ 再保險和 Re 到底是什麼？ 再投資收益來自保險費。投資者提供資金用於支付災害索賠，當索賠較少時（例如，沒有颶風），未使用的保費就成為他們的回報。 典型堆疊： 原保險公司 → 管理總代理/前端代理 → 再保險公司 → 追溯保險 → 保險連接證券/巨災債券 → 資本市場 Re 透過引入鏈上資本接入最後一公里，並將自身定位為基礎設施，而不是另一家保險公司，其架構包含四個層級： - 數據與建模 - 定價與執行（法律+結算） - 風險管理（索賠+抵押品） - 信任與透明度（合規性 + 流動性 + 可驗證的償付能力） reUSD 和 reUSDe 的支撐依據是真正的保險效果，而不是代幣發行或交易策略。 市場已經存在： 累計總鎖定價值超過 4.98 億美元（鏈上 + 鏈下 + 溢價） - 超過 1.06 億美元的鏈上資本 - 超過 1.77 億美元的鏈下資本 - 2.15億美元保費應收款 總存款額超過2.09億美元 - 與 BMS、Howden、Lockton、Guy Carpenter、Gallagher（全球最大的再保險經紀公司）進行積極合作 - ➠ 那麼如何參與 Re 呢？ Re 提供兩種收益型資產。 → 再美元 本金保值。收益來自價格（而非重新調整基準利率）。目標是無風險利率+250個基點或@Ethena基差交易+250個基點兩者中的較高者。穩定核心。 → reUSDe 承擔再保險業務中的首損風險並收取保費。文件顯示，其淨年回報率目標約為16%至25%。 如果這還不夠滿足你的需求，你可以透過使用以下協議來解鎖收益： - @pendle_fi → reUSD 和 reUSDe PT/YT - @0xfluid → reUSD 金庫 - @lista_dao → 由 sUSDe 和 USDG 精選的 PT 曲庫，由 @RockawayX 策劃 PS：積分計劃目前正在進行中。如果您想使用倍率來最大化積分累積效率，可以選擇： - Pendle YT reUSDe (40倍) - Pendle LP reUSDe (40x) - ➠ 最終版本 最後獲勝的RWA（風險加權資產）不會是那些偽裝成加密貨幣的RWA。 在這些市場中，鏈上基礎設施將真正解決傳統市場的問題：更快的資本匯聚、可見可驗證的規則、可連接一切的分配機制，以及人們可以信賴的標準治理。 再保險在全球金融體系中佔據著舉足輕重的地位，但幾乎沒有人注意到它。 如果 Re 成為哪怕是其中一小部分領域的標準和規則層，那麼該協議就不是押注於單一產品，而是押注於一個從未在互聯網原生環境中出現的全球資產負債表。 倫敦勞合社之所以重要，是因為它成為了風險交易可信的場所。 Re公司正試圖在網路時代重建這個理念，將承保權仍掌握在真正的營運商手中，同時讓交易最終上鍊。