昨天，Hype 的價格創下了歷史新高（ $ 歷史高點 ）。
最高點曾達到 62 美元以上，隨後出現小幅回調，回落至 60 美元以下。
說實話，它現在也跌破了 58 美元，但與前幾天的走勢相比，這些最近的波動真的微不足道。
炒作
Hype是Hyperliquid的原生代幣。
實際上，從嚴格的技術角度來看，鑑於 Hyperliquid 也是一個一級區塊鏈，但它的運行方式類似於以太坊的二層區塊鏈，因此 Hype 應該被視為一種真正的加密貨幣。這導致 Hype 通常被定義為一種代幣，儘管它實際上是一種真正的加密貨幣。
事實上，Hyperliquid 不僅是全球主要的加密貨幣交易去中心化交易所 (DEX)，而且它還是一個獨立的 Layer-1 區塊鏈。
然而，它與以太坊的關係雖然是間接的，但卻是至關重要的。
Hyperliquid 區塊鏈不僅與以太坊虛擬機完全兼容，而且還集成了一個橋接系統，允許將ETH、 USDC和其他資產從以太坊和Arbitrum直接轉移到 Hyperliquid。
因此，從以太坊遷移到 Hyperliquid 的過程幾乎是直接的，實際上只需在去中心化交易所 (DEX) 上點擊一下即可完成。用戶感覺不到任何不連續性，因此往往會誤以為 Hyperliquid 是像Arbitrum一樣的以太坊二層 (Layer-2) 服務，而不是真正的一層 (Layer-1) 服務。
然而，這一因素對於 Hyperliquid 的成功以及間接地對於 Hype 的市場價值都起著非常重要的作用。
超液態金屬的成功
Hyperliquid 作為去中心化交易所 (DEX) 表現非常出色。
事實上，它是一個速度非常快、性能非常高的去中心化交易所，它允許交易加密貨幣永續期貨（perp），可以開立多頭和空頭頭寸，還可以使用槓桿。
由於與以太坊幾乎沒有不連續性，流動性很容易從以太坊流向 Hyperliquid，這使得大量流動性在短時間內轉移到了新的區塊鏈上。
簡而言之，從 2024 年 12 月初到 2025 年 5 月中旬，短短六個半月內，其 TVL 從零增長到 10 億美元，然後在同年 9 月達到歷史最高點 27 億美元。
隨著加密貨幣熊市的開始，其總鎖定價值有所下降，但再也沒有跌破 11 億。
事實上，從 2026 年 1 月底開始，它又略有回升，達到了目前的 17 億美元。
雖然成立不到兩年，但它目前按 TVL 計算已成為全球第七大區塊鏈；但如果排除比特幣（即閃電網絡）和 Base（全球第二層網絡），它就成為第五大區塊鏈。
炒作的第一個$ 歷史高點
鑑於以上種種，Hype 代幣的卓越表現就很容易解釋了。
然而，在這方面需要做出一個重要的澄清。
Hype 在 2024 年 12 月的初始價格約為 3.2 美元，儘管從各方面來看，這都是一個過低的發佈價格，以至於幾周之內它的價格就已經上漲到 30 美元以上。
作為“初始”參考點，最好採用 2025 年 1 月的 20 美元。
從去年2月底開始，股價出現了第一次回調，跌至10美元。換句話說，不到兩個月的時間，它的市值就損失了50%。
然而，4月中旬，價格已經出現反彈，持續了近五個半月，並創下歷史新高，超過58美元。這在很大程度上也是目前的價格水平。
然而，事實證明這只是一個小泡沫，實際上它在9月份就破裂了。
泡沫破裂最終使 Hype 的價格回落到 20 美元，而這正是泡沫本身的起始參考點。
當前情況
2026年1月底，出現了第二次反彈。
到目前為止，這波反彈已經持續了四個半月，也就是說，持續時間與去年的小泡沫時期相比並沒有短多少。
此外，從起點來看，持續反彈已經將 Hype 的價格推高了近 200%，因此其動態與去年的小泡沫非常接近。
但是，兩者之間還是存在一些差異。
首先，去年的小泡沫是從 10 美元開始膨脹的，而 2026 年的小泡沫是從 20 美元開始膨脹的。
第二點是，今年的疫情已經持續了四個半月，而去年只持續了一個月。
然而，如果我們以20美元為參考，去年從20美元漲到58美元用了135天，然後幾乎立即在幾天內回落到40美元。而這一次，從20美元漲到62美元用了130天。
因此，昨天創下的美元歷史高點可能預示著新的迷你泡沫即將破裂，這種風險或許會在未來幾天內發生，而且這種風險似乎不容忽視。
