Fold Holdings 近日獲得 1.5 億美元的貸款，用於在全美範圍內推廣其比特幣獎勵信用卡。這筆貸款來自 Encina Lender Finance，將為 Fold 提供四年的資金支持，使其能夠向不斷增長的候補名單上的客戶發行信用卡，這些客戶渴望在日常消費中積累比特幣。
關鍵在於：這是債務融資，而非股權融資。Fold公司無需向新投資者出售任何股份即可實現快速擴張。對於一家在納斯達克上市、股票代碼為FLD的公司而言，這種區別對現有股東來說至關重要。
交易運作方式
該信貸安排採用高級擔保循環信貸模式，以消費者信用卡應收賬款作為抵押。簡而言之：持卡人消費並累積餘額後，這些未來的還款將作為貸款的擔保。
該融資方案還包含一項未承諾的增額條款。這意味著，如果貸款方的意願和企業業績允許，Fold 的借款額度有可能超過 1.5 億美元。
Fold 的信用卡為符合條件的消費提供高達 4% 的比特幣獎勵，基礎返現率為 1.5%，另有額外獎勵。這使其在與傳統返現信用卡競爭中佔據優勢，不同之處在於獎勵以比特幣而非美元或航空里程的形式發放。
Fold 的過往業績和全國推廣
Fold 不是一家只會紙上談兵的初創公司。該公司自 2019 年成立以來，已處理超過 31 億美元的交易，並向用戶發放了超過 8300 萬美元的比特幣獎勵。
Fold公司在推出信用卡的同時，營收增長了34%。
Fold比特幣信用卡的全國推廣分階段進行。該公司首先面向已在等候名單上的用戶，分批發放信用卡。
Fold是首家上市的比特幣金融服務公司，這使其在業內獨樹一幟。上市讓該公司得以進入股票市場，而此次信貸融資則表明，它同樣能夠進入傳統的債務市場。
這對投資者意味著什麼
這筆交易最大的亮點在於其非稀釋性。處於增長期的公司常常面臨一個兩難的選擇：要麼增發股票稀釋現有股東的權益，要麼依靠內部現金流緩慢增長。Fold 通過應收賬款證券化找到了第三種方案，而這正是傳統信用卡公司幾十年來為增長融資的方式。
Encina這樣的傳統貸款機構願意以比特幣獎勵信用卡應收賬款為抵押發放1.5億美元的貸款，這反映了機構貸款市場對加密貨幣相關金融產品的看法。這裡的抵押品並非比特幣本身，而是消費者信用卡債務，而傳統貸款機構對此類債務有著深刻的理解。
