Kalshi 今天在 X 平台上宣布，比特幣永續期貨現已上線交易——該公司聲稱，這是美國投資者首次可以在國內獲得受監管的期貨合約。
美國商品期貨交易委員會於 2026 年 5 月 29 日批准了 Kalshi 的 BTCPERP 合約，並根據委員會條例 40.3 向 KalshiEX, LLC 發布了批准令。該合約參考比特幣的現貨價格，且沒有到期日，這使其與美國先前批准的所有期貨產品在結構上都截然不同。
Kalshi首席執行官塔雷克·曼蘇爾(Tarek Mansour)在接受CNBC“Squawk on the Street”節目採訪時表示，永續合約是“最純粹的交易形式”，並將此次推出永續合約視為公司從預測市場領導者向全方位衍生品交易所轉型的標誌。曼蘇爾說：“境內、安全且受監管的永續合約將改善無數美國企業的資本配置和風險管理。”
市場規模之大，使得此次開放意義重大。離岸永續期貨交易量在2025年達到92.9兆美元，超過了現貨加密貨幣市場，並代表了一種先前美國機構完全無法涉足的產品類別。
這些資金流向了幣安和Hyperliquid等離岸交易平台，因此規避了美國監管機構的監管。路透社數據顯示，2025年永續期貨交易量將達61.7兆美元，比2024年成長29%。
永續期貨透過融資利率機制運作。合約並非在固定日期結算，而是無限期保持開放狀態，每八小時調整一次的融資利率使合約價格與標的現貨市場價格掛鉤。
Kalshi 將其融資利率歷史記錄顯示在平台的交易歷史記錄中。
美國是世界加密貨幣之都
美國商品期貨交易委員會主席邁克爾·塞利格（Michael Selig）由川普總統任命，他在 2026 年 3 月向米爾肯研究所表示，美國上市的永續期貨將在「未來一個月左右」推出，這標誌著政策的轉變。
他在宣布批准 Kalshi 時發表聲明，稱這是「在實現川普總統鞏固美國作為世界加密貨幣之都的目標方面邁出的重要一步」。
Kalshi在2026年5月完成一輪融資後估值達220億美元，計劃在獲得進一步監管批准後，將永續合約擴展至十幾種加密貨幣。農產品不在其產品範圍之內。
競爭日趨激烈。 KrakenKraken計劃在Kalshi批准後的30天內上線受CFTC監管的永續合約，涵蓋BTC和其他加密貨幣。 Robinhood和Gemini也表示有意進軍該領域。 CFTC表示將逐案評估其他永續合約。
本文《Kalshi 推出美國首個受監管的比特幣永續期貨》原刊於 Bitcoin Magazine，作者為 Micah Zimmerman。
