比特幣價格走勢史上第五糟糕——我有99.8%的概率買入

比特幣價格看起來很糟糕，但我還是要買入。價格可能會繼續下跌，這是有可能的，但目前的價位仍然有價值，所以我正在逐步建倉。我認為，坦誠地說明我如何根據自己發佈的分析採取行動非常重要，而不是僅僅隔岸觀火地展示數據。而現在，數據所揭示的信息在比特幣的整個歷史上只出現過寥寥幾次。

咱們開門見山吧：

• 克羅斯比比率 Z 分數是歷史上最低的讀數之一。
• RSI 指標目前處於我們僅在極低市場水平上遇到過的少數幾個水平。
• 比特幣價格已從 200 周移動平均線反彈。
• SOPR值處於歷史所有讀數的後5%水平。
• 梅耶爾倍數也處於後5%的水平。

克羅斯比比率

克羅斯比比率 Z 分數衡量比特幣的價格動能，並根據比特幣不斷變化的波動性進行標準化。它並非固定Threshold，而是會隨著市場成熟和波動性降低而調整，因此適用於比特幣歷史的各個階段。當前讀數約為 -1.7。這意味著比特幣歷史上 99.8% 的交易日該指標的讀數都低於此值。

圖 1：克羅斯比比率 Z 分數剛剛跌至有史以來的最低值之一。

該讀數曾達到如此低位的情況屈指可數：近期跌至 6 萬美元、2022 年首次跌破 2 萬美元、2020 年 3 月新冠疫情引發的暴跌，以及 2018 年熊市低點。僅此四次，在十多年的價格歷史中。而每一次最終都成為了絕佳的建倉良機。

RSI

相對強弱指數（RSI）是所有市場中最廣泛使用的動量指標之一。比特幣的周線RSI目前處於歷史最低水平之一。此前RSI低點出現在2015年熊市低點、2018年熊市低點、新冠疫情引發的暴跌以及近期跌至6萬美元的時期。

圖 2：相對強弱指數與歷史低點相當。

兩種獨立的動量指標，測量方法截然不同，卻得出了相同的歷史對比結果。這種跨方法論的趨同性不容忽視。

200周移動平均線

在比特幣的歷史中，200 周移動平均線一直是熊市的支撐位。唯一值得注意的例外是 2022 年末的 FTX 崩盤，當時比特幣價格短暫但急劇下跌，隨後迅速反彈。除此事件外，該水平在每個週期中都起到了支撐作用。

圖 3：比特幣目前略高於其 200WMA。

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比特幣價格剛剛再次從該水平反彈。當前價格下方是近期週期低點，這為潛在的雙底形態奠定了基礎，而雙底形態是所有市場中最可靠的技術形態之一。200周移動平均線和比特幣實際價格大致在同一區域交匯，進一步增強了該水平作為重要結構支撐的效力。

SOPR 和 Mayer 倍數

目前，比特幣網絡的實際虧損率（即持有者虧損拋售的速度）處於歷史最低的5%水平。這意味著比特幣網絡的實際虧損率處於歷史最高水平的5%之列。推動此次拋售的主要是短期交易；價值損失天數的數據證實，長期持有者並未參與此次清算。被清倉的是短期交易者和槓桿頭寸持有者，而非那些堅定持有者。

圖 4：支出產出利潤率說明了近期損失的嚴重程度。

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衡量比特幣價格相對於其200日移動平均線的梅耶爾倍數（Mayer Multiple）目前正處於自身最低的5%分位點。歷史上，當這兩個指標同時處於低位時，往往會帶來絕佳的買入機會。這種情況僅發生過幾次，而每一次都伴隨著顯著的價格上漲。

圖 5：梅耶爾倍數已達到與前熊市低點相對應的水平。

總而言之

說實話，這波下跌的力度著實讓我意外。我預料到價格會從 8 萬美元的阻力位回調，但跌破 7 萬美元的幅度遠超預期。不過，由此產生的各種數據卻並不讓我感到意外，因為這種技術指標、鏈上指標和動量指標的匯合此前也曾出現過，而市場也一直對在這種價位進行建倉的投資者給予獎勵。

我們還能跌嗎？有可能。實際成交價與當前水平相差不遠，如果再次觸及低點，這將是下一個重要的支撐區域。我已經做好了應對這種情況的準備。但是，拋開所有情緒，純粹從數據來看——五個獨立信號同時出現在世代尺度上——現在絕不是袖手旁觀，等待價格略微走高的時候。