比特幣（ $ BTC ）在2026年熊市中實際損失未能打破紀錄，或將“進一步暴跌”。
要點：
- 儘管市值更高，但比特幣的實際損失尚未超過 2022 年的總損失。
- 歷史經驗表明，在熊市觸底之前，應該會出現新一輪的拋售潮。
- 儘管宏觀經濟形勢再創新低，但散戶投資者的信心依然“非常高”。
比特幣熊市底部可能還需要“幾個月”才能出現。
來自鏈上分析平臺 CryptoQuant 的最新數據顯示，投資者的恐慌性拋售尚未達到 2022 年熊市的水平。
“已實現的損失是以美元計算的，因此，按照類似的邏輯，考慮到市值不斷增長，熊市期間的美元損失應該會越來越大，”撰稿人 Darkfost 在 X 的一篇文章中寫道。
已實現損失是指代幣在鏈上以低於先前交易價格的價格轉移——這是投資者虧本出售其持有的代幣的明顯跡象。
在2022年的熊市中，此類實際損失高達2110億美元，創下新紀錄。儘管今年比特幣市值以美元計價更高，但今年的損失尚未超過這一數字。
“截至目前，自 10 月份觸頂以來，已經造成了約 1740 億美元的損失，”Darkfost 繼續說道。
比特幣熊市已實現虧損對比。來源：Darkfost/X
與以往的熊市相比，目前的情況已經有所不同。
結果可能是，為了維護歷史模式，新一輪虧損的市場退出將會出現。
“這可能表明市場可能會進一步淨化，儘管這仍然相當主觀，”Darkfost總結道。
“如果熊市再持續幾個月，我們有可能超過 2023 年的損失，但目前我們還沒有達到那個水平，儘管這場熊市已經發展到相當嚴重的程度。”
零售市場的Optimism表明，比特BTC價格的底部尚未到來。
2026 年與以往的熊市在投資者參與度方面已經有所不同。
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正如交易員兼評論員阿爾迪所指出的，散戶投資者試圖接住一把正在下落的刀子，在價格持續下跌的過程中不斷進出。相比之下，機構投資者則在價格反彈時拋售股票，將供應轉移到散戶手中。
“幾個月來，散戶投資者逢低買入，以為市場已經觸底反彈。而中型和機構投資者則在同一時期拋售，辜負了他們的樂觀預期，”阿爾迪週日解釋道。
“資本最少的人正在吸收資本最多的人的供給。這通常不是市場底部形成的方式。”
$ BTC / USDT一日圖表（含訂單簿數據）。數據來源：Ardi/X
Ardi 表示，散戶交易者的信心“異常高漲”，這與已實現損失數據一樣，讓人懷疑當前$ BTC價格低點是否是可靠的熊市底部。
“在這種動態改變之前，很難說真正的投降已經發生，”他補充道。
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