比特幣在2026年至今下跌約27%，主因是資金流入疲軟，以及散戶將熱情轉向人工智慧股票。但伯恩斯坦的分析師們卻對這種悲觀情緒持不同意見，他們認為加密貨幣今年的平靜表現正好顯示其機構穩定性在增強，而非結構性衰退。
伯恩斯坦全球數位資產團隊週一發布的一份研究報告指出，今年流入比特幣的資金大幅下降。來自交易所交易基金（ETF）和企業資金的淨流入已降至約120億美元，而2025年全年的預期為600億美元，降幅高達80%。比特幣ETF的總資產規模為750億美元，但實際上卻出現了26億美元的淨流出。
但分析師們對這種回落持樂觀態度。他們認為，散戶投資者只是轉而追逐人工智慧相關股票，使得比特幣的持有者群體日益被機構投資者、退休基金、主權財富基金和企業資金買家所主導——這比之前幾輪週期中推動比特幣上漲的投機人群更加穩定。
軟體公司Strategy轉型成為比特幣持有巨頭後，儘管近期比特幣價格下跌，仍持續積極增持。該公司今年透過優先股工具（STRC）籌集了75億美元，並用所得資金購買了約10萬枚比特幣。目前，該公司持有超過84.5萬枚BTC，價值約536億美元。
截至撰稿時，加密貨幣市場總市值約為2.25兆美元，僅佔全球股票和大宗商品市場的一小部分。伯恩斯坦指出，股票和大宗商品市場仍然是本輪週期中大多數投資人關注的焦點。許多比特幣挖礦公司也轉型至人工智慧資料中心，例如IREN和Cipher Digital，並在此過程中獲得了可觀的收益。
截至發稿時，比特幣交易價格略高於 63,000 美元，較 10 月的峰值下跌了約 50%，但伯恩斯坦仍維持其對比特幣的長期價格目標，即到年底達到 15 萬美元——在市場低迷時期，這是一個充滿希望的押注。
他們寫道：「我們認為比特幣的成熟階段並未得到應有的重視，批評主要源於其零售市場缺乏增長勢頭——考慮到零售市場已經湧入人工智能領域，這或許並非壞事。比特幣在本輪週期表現平淡不應成為否定其價值的理由，在我們看來，這也不會動搖其作為長期‘價值儲存手段’的理論。」
