Strategy在恐慌性拋售三天後回購了價值1億美元的比特幣…Bitmine透過以太坊質押進行防禦。

該策略僅用三天時間就回購了價值 1 億美元的比特幣 (BTC)，即使在市場恐慌性拋售階段也保持了積極的增持策略。投資者關注的焦點在於，該策略利用了小規模拋售引發的急劇下跌，將其轉化為買入良機。

6月1日至7日，Strategy以平均每枚65,332美元的價格購入1,550枚比特幣（BTC），總計約1.01億美元（約1,544億韓元）。這使得其比特幣總持倉量增加至845,256枚，美元流動性也提升至10億美元。

此次購買緊接著幾天前發生的「32枚比特幣出售」。 Strategy以每枚77,135美元的價格出售了32枚比特幣用於支付股息，僅佔其總持倉的0.0038%。然而，這筆交易引發了市場連鎖清算，導致比特幣價格從77,000美元暴跌至60,000美元以下。

當時，社區充斥著對他「永不賣出」策略動搖的批評，但麥可·塞勒並未對此做出任何明確表態。隨後，他在價格下跌期間進行了大規模回購，最終以更低的價格購買了更多比特幣。

該策略的平均購買價格目前約為75,680美元，以當前市場價格計算，未實現虧損約90億美元（約13.7兆韓元）。雖然在2026年初比特幣價格突破8萬美元時，該策略曾錄得巨額未實現利潤，但由於近期價格下跌，目前已再次陷入虧損。

Bitmine 使用以太坊進行反擊…透過質押進行防禦

同期，由湯姆李領導的BitMine Immersion Technologies也進行了大舉收購。該公司以約1,670美元的價格購入了1,2,6971枚以太坊（ETH），總價2.13億美元（約3,255億韓元）。

Bitmine目前持有554萬枚ETH，約佔ETH總供應量的4.59%。值得注意的是，其中超過85%的ETH質押在其自有平台「MAVAN」上，預計每年可獲得約2.7億美元（約4,127億韓元）的收益。

然而，平均購買價格約為3,460美元，與目前價格相比，未實現虧損約99億美元（約15.1兆韓元）。與Strategy類似，該基金目前處於虧損狀態，但其結構允許透過質押收益部分抵銷虧損。

比特幣 vs. 以太坊…不同的生存策略

兩家公司的策略截然不同。 Strategy 採用“純粹持有策略”，僅透過發行股票、可轉換債券和現金流來累積比特幣。它只專注於“增加持有量”，不以盈利為目的。

另一方面，Bitmine 的架構透過質押確保持續的現金流，同時累積以太坊。它的獨特之處在於，即使在價格下跌時期也能產生利潤。

這個案例清晰地揭示了市場結構上的差異。 Strategy的小規模拋售引發了市場崩盤，而Bitmine則持續積累，即使在市場波動中也吸收了大部分份額。

如果經濟持續低迷，與股價和債務融資掛鉤的策略可能會面臨更大的壓力。這是因為，正如已經證明的那樣，即使是小幅拋售也可能對市場造成重大衝擊。另一方面，Bitmine 透過質押收益獲得了一定程度的防禦保障。

最終，這種「崩盤中買入」表明機構投資者尚未撤離市場。只要大規模吸籌持續，即使波動性依然高企，下行剛性也極有可能逐步增強。