機構投資者推動日元空頭頭寸升至2024年以來最高水平

槓桿基金和資產管理公司已將日圓 (JPY) 空頭部位合計增加至 110 億美元，為 2024 年 7 月以來的最高水準。

這表明，儘管日本政府出手幹預，投資者仍在做空美元。空頭部位已連續三週攀升。

東京斥巨資遏制日圓貶值

過去三週，空頭部位增加了50億美元。數據顯示，市場預期股市將進一步走弱。

儘管日本政府採取了種種措施，但市場看跌情緒依然存在。日圓貶值迫使東京近期出手幹預。 4月下旬，日圓兌美元匯率跌破160，這一水準曾引發日本政府在2024年創紀錄地拋售美元。

4月下旬到5月下旬，當局共投入11.73兆日元，約736億美元。這筆金額創下了單月支出紀錄，超過了2024年9.79兆日圓的支出。

這項措施短暫奏效。 4月30日，日圓兌美元匯率從近兩年來的低點160.725反彈至155.50。5月6日，日圓一度逼近155，之後恢復下跌趨勢。

這種緩解作用很快就消退。受中東衝突的影響，日圓在6月初再次走弱，回落至160附近。

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利率差距持續對貨幣構成壓力

《神戶信》解釋說，日美之間巨大的利率差距仍然是主要的結構性驅動因素。日本央行將政策利率維持在0.75%，遠低於美國水準。

這種價差使得借入低成本日圓購買高收益資產的交易者獲利。這種被稱為套利交易的策略多年來一直對日圓構成壓力。當這些部位平倉時，投資者通常會降低風險敞口，這種動態可能會對比特幣（BTC）等資產造成壓力。

財政部長片山五月表示，當局仍做好採取行動的準備。

「至於外匯問題，我們依然堅持我們的立場，即我們隨時準備在必要時採取適當行動，」 片山說。

日本央行將於6月16日召開會議，並可能將利率上調至1%。升息可能會縮小空頭部位與空頭部位之間的差距，並考驗創紀錄的空頭部位背後的信心。

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