6月16日，凱文·沃什主持了他上任後的首次聯邦公開市場委員會會議，美聯儲維持利率在3.5%至3.75%之間不變，與市場預期完全一致。然而，DOT圖表顯示，2026年降息的預測已全部消失，期貨交易員目前認為，今年年底前至少加息一次的可能性為66%。
會議開始前，市場普遍預期利率維持不變的概率高達97%，因此最終的決定並不令人意外。但DOT和沃什的首次新聞發佈會顯著改變了市場預期。
DOT徹底改變了一切
這張DOT是美聯儲每季度發佈的FOMC（聯邦公開市場委員會）成員對利率走勢的預期圖。在6月之前的所有2026年會議中，都至少包含一次年度降息預期。
6 月份的版本是在沃什未參與的情況下製作的，該版本完全刪除了之前的預測。 雷蒙德·詹姆斯公司的分析師此前預計，至少有三位投票成員會在 12 月之前預測加息，而最終的DOT證實了這一轉變。
美聯儲主席凱文·沃什。圖片來源： 《財富》雜誌寬鬆週期的正式結束意義遠不止於本次會議。市場在2026年上半年一直預期未來資金將更加寬鬆。如今，這一預期已不復存在。
為什麼這次新聞發佈會很重要
沃什長期以來一直質疑DOT作為一種溝通工具的有效性，他在擔任該職位之前就已表示，他希望美聯儲更加精簡，減少像傑羅姆·鮑威爾領導下市場所習慣的那種前瞻性指引。
沃什似乎說到做到。包括高盛和美國銀行的經濟學家在內的大多數華爾街分析師都預期他會完全不公佈DOT，這將使他成為14年來首位不參與標準提前期會議（SEP）的美聯儲主席。一位不願給出具體數字的主席，無疑是在告訴市場，不要指望像鮑威爾時期那樣獲得前瞻性指引。
他的首次新聞發佈會真正展現了精簡後的美聯儲的面貌：更嚴格的信息傳遞、通脹優先的框架，以及對何時可能再次降息沒有做出任何承諾。
加息概率對加密貨幣意味著什麼
66%的加息概率是今年市場定價最劇烈的逆轉之一。2026年初， 投資者預期到12月前將降息一到兩次。國債收益率已經反映了這一變化，10年期基準國債收益率接近4.47%，30年期國債收益率接近4.97%。
對加密貨幣而言，更高的借貸成本是一大不利因素。比特幣和更廣泛的市場與全球流動性預期密切相關，而加息預期可能持續到2026年底，這進一步加劇了流動性緊張的局面。在會議召開之前，強勁的就業數據已經推高了加息的可能性，而歐洲央行同步收緊貨幣政策，則給全球風險資產帶來了又一層壓力。
沃什主持的第一次會議結束了。會議傳遞了一個信息：美聯儲的首要任務是控制通脹，而市場關於2026年廉價資金迴歸的預期已經站不住腳了。
