1）$DYDX代幣經濟學模型被打破，有幾個關鍵問題： - 收入流向 dYdX Trading 而不是代幣持有者 - 高通脹大型即將解鎖 - V4 運輸延誤 關於問題和問題的線索建議👇 h/t @Crypto_Alex17 @MattHepler8

2) 在過去的 6 個月裡，我們觀察到其他 $DYDX 利益相關者在 DYDX 的公共渠道上強調了這些相同的問題。我們期望價值和價值得到顯著改善。如果代幣經濟學是固定的，則可持續性，特別是當用戶從 CeFi 轉向 FTX 後的 DeFi 衍生品時

3) Arca 與@dydxfoundation、DYDX Trading & 進行了合作。主要利益攸關方試圖解決其中一些問題，但遭到抵制和冷漠。 由於在大熊市解鎖之前出現產品延遲，是時候公開討論了。 讓我們深入了解：

4) 收入流 $DYDX 是一種治理令牌，主要用於激勵/獎勵。該代幣以其數量激勵而聞名。 與熊市中的大多數激勵代幣一樣，賣家多於買家，$DYDX 現在發現自己比峰值下跌了 -94%。

5）同時，自成立以來，dYdX 為協議（@tokenterminal）創造了約 3.78 億美元的收入，所有收入都流向了 dYdX Trading LLC 不完全是利益相關者的一致性。

6) 實際上，dYdX 交易目前看起來很像灰度；這兩個實體繼續以投資者為代價為自己積累大量費用，缺乏利益相關者的一致性，也沒有真正的問責制。

7) 公平地說，我們認為 dYdX DEX 是比 $GBTC & 更好的產品。有機會真正從FTX的崩盤中受益。但從代幣持有者的角度來看，為什麼當代幣公開交易超過一年後，dYdX Trading LLC 仍會繼續收取費用？

8) dYdX Trading 至少應該提供一份透明度報告，說明這 3.78 億美元的使用情況。是投資還是分配？是否通過工資支付給員工/基金會成員？ 3.78 億美元到底是怎麼漏報的？ dydx.exchange/blog/values

9) 回复：缺乏透明度，在沒有 DYDX 更新的情況下，令牌終端上公開顯示的收入數字已經減少了兩次……這就是當你的收入在鏈下累積到私有車輛而不是 DAO 時發生的情況，沒有透明度報告。

10) 激勵措施解鎖 2 月，DYDX 將為未來的員工、顧問和投資者解鎖 1.5 億個代幣。根據@MessariCrypto 的說法，這代表當前循環供應量 $dydx 增加了 104%

11) 抵消通貨膨脹的唯一方法是通過增長/利潤和增長。好的代幣經濟學。 不幸的是，$DYDX 增長/利潤流向 dYdX Trading，而通貨膨脹流向 DYDX 代幣持有者。 這創建了與加密貨幣應該增強的完全相反的激勵機制。

12) 在這裡給 dydx 帶來懷疑，如果你看一下 FDV，dydx 的業務仍然有價值（如果代幣經濟學得到修復）。但由於解鎖導致的供需失衡可能比長期價值機制更強大。

13) 即使費用流向 $DYDX 代幣持有者，也無法解決整個問題。激勵結構最初導致交易量增長並佔據 DDEX 市場的大部分份額，但隨著獎勵/費用套利收縮（由於價格下降），交易量有所下降

14) 去年應該削減 DYDX 激勵措施，以關注可持續性。由於收入流向 dYdX Trading，這種通貨膨脹沒有被抵消。 $DYDX 治理最近還削減了他們的“質押安全”模塊，這是唯一的供應匯。 dydx.community/dashboard/propo...

15) 延誤 dYdX 表示代幣經濟學將通過 V4 版本發生變化，但這原定於 2022 年底和 2020 年年底。現在已經推遲到 23 年第三季度末。 建立好的技術需要時間，很好，但是在我們等待的時候，費用應該從一開始就流向 DAO。 dydx.exchange/blog/v4-full-dec...

16) 上週，$DYDX 悄悄地更新了一篇從 11 月開始的博客文章，在沒有任何公開聲明的情況下包括進一步的延遲（第二季度到第三季度末）。同樣，要求提高透明度，尤其是在費用繼續從 DAO 中抽走的情況下。 dydx.exchange/blog/v4-mileston...

17) 如果費用一直流向 $DYDX 代幣持有者，代幣持有者隨後可以投票決定如何處理這些費用，並找到創造性的方法來創造代幣持有者價值，以幫助抵消部分通貨膨脹。

18) $DYDX Trading & 怎樣才能治理解決這個問題？ a) 認識到良好的代幣經濟學會促使代幣持有者使用他們的平台。 $GMX 在 2022 年顯著增長，並蠶食了 dYdX 的市場份額。一些出色的表現是由於他們將收入傳遞給代幣持有者。

19) b) 減少不必要的激勵。與不惜一切代價促進增長的模型相比，可持續代幣模型在強勁和具有挑戰性的市場中都取得了成功。隨著需求以更可持續的方式改善，繼續提供卓越的用戶體驗將促進增長。

20) c) 在 V4 之前將費用分配給 DAO。這將允許資金多樣化，並在 V4 帶來的代幣經濟學升級之前增加代幣持有者的一致性。

21) $dYdX 可能是一個有利可圖的項目，在 FTX 和其他中心化平台失敗後，市場上為數不多的具有明顯順風的地方之一具有強大的代幣經濟學。然而...

22) ...它的代幣經濟學結構在進入一個巨大的解鎖過程中仍然令人難以置信地值得懷疑，&透明度根本不夠好。它將保持這種狀態，直到更多的代幣持有者推動變革。 我們很高興讓球滾動，&希望我們能收到@dYdX 的回复

23) 披露：Arca 和/或其附屬公司擁有或交易 $DYDX & $ GMX，&我們期待參與代幣經濟學的討論。這條推文不是投資建議、投資研究、法律建議、稅務建議、研究報告或建議。