【概括】
LSD：上周信標鏈以太坊質押量增速有所上升，較前一周上漲2.05%。質押率達到了17.92%。 LSDFi 項目表現參差不齊，LBR、ZERO 和 TENET 表現良好，而 AGI 和 USH 表現不及預期。
以太坊 L2：以太坊 Layer 2 解決方案的總鎖定價值（TVL）在過去一周增長了 5%，達到 90.5 億美元。其中，zksync 在過去兩週的 TVL 增長強勁，橋接ETH數量最高，接近 10,000 ETH。它的鏈上活動也多次超過 Arbitrum。
衍生品DEX：衍生品去中心化交易所（DEX）整體交易量較上週略有回升，六大協議總交易量約65億美元，增長6.5%。 Kwenta 在過去一周的交易量大幅增長，超過了GMX，這主要是由於其強大的交易激勵（每週 33,000 個OP代幣）和較低的交易費用。
BRC20： BRC-20相關項目交易量上週呈下降趨勢，週末有所回升，主要集中在OXBT和ORDI。 OXBT已上線OKex Ordinals市場和Alex BRC20 DEX。鏈上交易數和持有地址數均超過ORDI。
GameFi：板塊整體熱情不高，但各個項目不斷推進，不斷發布更新，帶來市場機會。 6月5日蘋果開發者大會前，元界相關項目值得關注。
【LSD與LSDFi】
上週，信標鏈質押ETH較上期增加2.05%，進入較快增長階段。目前， ETH的質押率已達到 17.92%。上週ETH質押量達到1889.47萬枚，環比增長2.05%。進入信標鏈的隊列增加到 76,900 個硬幣。截至5月28日，信標鏈驗證人數量達到59.05萬，驗證人日增長上限從1800人提升至2025人，進入較快增長階段。
圖片：信標鏈上驗證者的加速增長
圖片： ETH質押收益率與上週相比持平
LSD 三大協議中，Lido 增速加快，Rocket Pool 增速放緩。上週，Lido 的抵押ETH增加了 5.82%，Rocket Pool 增加了 4.64%，Frax 增加了 8.87%。目前麗都ETH質押量680.98萬枚，自上海昇級以來增長14.64%。 Rocket Pool目前鎖倉量為71.19萬枚，自上海昇級以來增長了53.57%，Frax鎖倉量為22.96萬枚，自上海昇級以來增長了73.53%。將上證升級以來的增長數據與上週的增長數據進行對比，可以看出，雖然質押基數較高，但麗都的增長速度仍在加快，而火箭池的增長則明顯放緩。目前，Rocket Pool 的動態存款池保持為零，Minipool 隊列為 1,091，表明 Atlas 升級可能釋放 Staking 需求。目前，Frax 的 CR（抵押率）保持在 94.75%。
Frax 團隊發起了一項提案，授予 Fraxlend AMO（資產管理組織）對 BSC、Optimism 和 Arbitrum 鏈上的 sfrxETH/FRAX 的限制。關於為Lido分紅的討論遭到了團隊戰略顧問Hasu的否認。許多鑄造 CDP 的穩定幣協議將鑄造的收益分配給用戶，而 Frax 使用 AMO 的機制將鑄造的利潤返還給協議。 Frax 核心團隊發起提案 FIP231-233，旨在授予 Fraxlend AMO 對 BSC、Optimism 和 Arbitrum 鏈上的 sfrxETH/ ETH的限制，上限為 500 萬個 FRAX。此舉不僅擴大了協議的收入，還有助於降低 sfrxETH 的借貸利率，促進 Frax ETH質押業務的增長。關於利多分紅的討論被團隊戰略顧問Hasu否決，主要是因為如果啟用分紅，國庫儲備不足以安全維持團隊開支。現階段，麗都更應該專注於產品研發，而不是做股分紅。
LSDFi 項目表現參差不齊，LBR、ZERO 和 TENET 上週表現良好，而 AGI 和 USH 表現不及預期。重要的是要監控新項目的持續開發、產品的及時交付以及二級市場上初始挖礦的銷售壓力大小。我們期待 Gravita Protocol、Prisma Finance、Tapio Finance、Swell Network、Ion Protocol、Equilibria 等協議的表現（基於公開信息，而非投資建議）。
【以太坊L2】
Layer 2 解決方案的整體 TVL（Total Value Locked）在過去一周增長了 5%，總鎖定金額達到 90.5 億美元。
其中，zksync 在過去兩週的 TVL 表現出了強勁的增長。
Starknet 的 TVL 繼續保持穩定的上升趨勢。
過去一周，Arbitrum 和 Optimism 的橋接總價值接近，其中 zksync 橋接的金額最高，接近 10,000 ETH。然而，與前一周相比，starknet 出現了小幅下滑。
近期整體鏈上活躍度為：Arbitrum > zksync era > Optimism > Starknet。值得注意的是，zksync era 在鏈上活躍度方面已經多次超越 Arbitrum。
【衍生品DEX】
上週，衍生品DEXes整體交易量較前一周出現小幅回升。前一周（5月15日至21日）六大衍生品DEX協議累計交易量為61億美元，而上週累計交易量約為65億美元，增幅為6.5%。
六大衍生DEX協議中，有五種呈現持續下降趨勢，只有Kwenta呈現逆勢增長。建立在 Synthetix 之上的 Kwenta 為 Synthetix 貢獻了超過 95% 的交易量和收入增長。
圖片：主要衍生品 DEX 協議的每週交易量
在訂單簿模型中，DYDX繼續佔據市場近一半的交易量。在資金池模式衍生品DEX中，上週Kwenta交易量市場份額連續多日超過GMX 。 GMX在 4 月中旬達到了近期的每週交易量峰值，而 Kwenta 的每週交易量在 5 月份與 4 月份相比出現了整體增長。
圖：資金池模型衍生品DEX的市場份額分佈
圖片： GMX的每週交易量變化
圖片：Kwenta 的每週交易量變化
Kwenta 交易量的逆勢增長可歸因於兩個主要因素。首先，Kwenta 實施了重要的交易激勵措施。從4月26日開始每週獎勵130,000個OP ，5月10日至8月30日，每週獎勵增加到330,000個OP ，價值約50萬美元。
其次，與GMX相比，Kwenta 提供更低的交易費用。目前的交易費用在 0.02% 到 0.06% 之間，因吃單者和做單者而異。另一方面， GMX收取 0.1% 的交易費，並根據持有的頭寸收取額外的借貸費用。在市場交易量下降的環境下，新用戶較少，現有用戶主要尋求更好的交易方案。因此，他們求助於 Kwenta 來滿足他們的交易需求。
圖片：Kwenta 交易激勵規則
然而，就未平倉合約而言， GMX仍保持著重要地位，價值約為 1.5 億美元。另一方面，Kwenta此前的Open Interest約為4000萬美元，但其近期的Open Interest數據並未在其官網披露，因此很難觀察到這方面的變化。
就每日活躍用戶而言， GMX仍然是用戶數量最多的協議，大約有 1,200 人。另一方面，Kwenta 的日活躍用戶數約為 400。
雖然交易量可以很容易地通過交易激勵來影響，但未平倉合約和每日活躍用戶數可以更準確地反映真實交易數據。因此，儘管本週Kwenta的交易量超過了GMX ，GMX在實際交易量方面依然保持著明顯的優勢。
【BRC-20】
上週BRC-20相關項目整體交易量呈下降趨勢，週末略有回升，主要集中在OXBT和ORDI。
圖片：體積變化
上週Ordinals BRC20代幣交易量呈持續下降趨勢，但在周六和周日出現小幅回升。主要交易量和市場關注度集中在OXBT和ORDI。
由@BitGod21 領導的 OXBT 起源於@Frankdegods 提出的將 DeGods 遷移到BTC並創建相關 BRC20 代幣的提議。 @Frankdegods 是 Solana NFT 項目 Degods 和 y00ts 的創始人。 Degods 已成功橋接到以太坊網絡，而 y00ts 已成功橋接到Polygon。兩個NFT項目都有紮實的社區基礎，自然對OXBT有很高的關注度。
目前，OXBT 已在 OKex Ordinals 市場和 Alex BRC20 DEX 上市。鏈上交易量和持有地址數量均超過ORDI。
【遊戲菲】
GameFi 在 2022 年達到頂峰並於當年 12 月進入平靜期後，隨著市場狀況的改善在 2023 年 2 月經歷了復甦。該板塊新遊戲發行量大幅增加，但實際活躍用戶數並未出現明顯提升。
上週最火爆的GameFi項目當屬魔盒新推出的孵化養成遊戲魔龍。該遊戲的 Genesis NFT 通過抽獎系統空投給之前參與過 ARB 鏈空投的地址和 Mobox 深度用戶。 5月25日，NFT空投發放完畢，遊戲正式上線。
目前，交易總數已達6175筆，交易量約2125個ETH，價值約400萬美元。
此外，COCOS 代幣將更名為 COMBO，官方已確認換幣時間。幣安將於5月29日關閉COCOS現貨交易對，6月2日恢復交易。
目前，市場交易量排名靠前的遊戲仍然是Axie Infinity、Mobox、Kingdoms等老一代GameFi項目。 GameFi 領域尚未出現突破性項目。建議關注 6 月 5 日蘋果開發者大會前的元宇宙相關項目。
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