美國經濟近期面臨動盪，美國個人消費支出（PCE）通脹指數在過去12個月大幅上升3.5%。即使排除波動較大的食品和能源行業，美聯儲遏制通脹的努力顯然也未能達到 2% 的目標利率。
主要由於此次加息，美國國債價值損失了驚人的 1.5 萬億美元。這導致投資者質疑比特幣和包括股市在內的風險資產是否會屈服於利率上升和旨在冷卻經濟增長的貨幣政策。
由於美國財政部不斷向市場注入大量債務，利率確實存在進一步攀升的風險，從而加劇固定收益投資者的損失。預計未來 12 個月內還將有 8 萬億美元的政府債務到期，這將進一步加劇金融不穩定。
正如 Deaglo London 負責人 Daniel Porto 在接受路透社採訪時指出：
波爾圖的言論引起了金融界日益增長的擔憂——擔心央行可能收緊政策，導致金融體系嚴重混亂。
近期金融市場動盪背後的主要推動因素之一是利率上升。隨著利率上升，現有債券的價格下跌，這種現象稱為利率風險或久期。這種風險並不侷限於特定群體；它影響到國家、銀行、公司、個人和任何持有固定收益工具的人。
僅 9 月份道瓊斯工業指數就下跌了 6.6%。此外，美國10年期債券收益率在9月28日攀升至4.7%，創下2007年8月以來的最高水平。收益率的飆升表明投資者對於承擔持有長期債券的風險變得越來越猶豫。甚至是政府自己發佈的。
通常借入短期工具並提供長期貸款的銀行在這種環境下尤其脆弱。他們依賴存款並經常持有國債作為儲備資產。
當國債貶值時，銀行可能會發現自己缺乏必要的資金來滿足提款請求。這迫使他們出售美國國債和其他資產，使他們瀕臨破產，並需要聯邦存款保險公司或大型銀行等機構的救援。硅谷銀行（SVB）、第一共和銀行和簽名銀行的倒閉是對金融體系不穩定的警告。
雖然美聯儲的 BTFP 緊急貸款計劃等緊急機制可以通過允許銀行將受損的國債作為抵押品來提供一定程度的緩解，但這些措施並不能讓損失神奇地消失。
銀行越來越多地將其資產出售給私人信貸和對沖基金，使這些行業充斥著利率敏感資產。如果提高債務上限以避免政府關門，這種趨勢可能會惡化，從而進一步提高收益率並擴大固定收益市場的損失。
只要利率保持在高位，金融不穩定的風險就會增加，促使美聯儲使用緊急信貸額度支持金融體系。考慮到通貨膨脹不斷加劇，以及以美國國債 1.5 萬億美元賬面損失衡量的美聯儲資產負債表狀況惡化，這對比特幣等稀缺資產非常有利。
確定這一事件發生的時間幾乎是不可能的，更不用說如果大型銀行整合金融體系或者美聯儲有效地保證陷入困境的金融機構的流動性會發生什麼。儘管如此，在這種情況下，人們幾乎不會對比特幣感到悲觀。
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