大多數散戶是又可憐又可悲，我自己也是其中一員，只是進化得更快一點點。

一、散戶的三個不懂

1.不懂項目。項目好或不好，自己不會研究，主要聽別人說，但是卻不知道，說的人大多另有目的，真正紮實做投研，玩二級的散戶投資者非常少，機構則更少。尤其是一些土狗，更是坑多套路多。

自己不研究項目的壞處就是虧了不知道原因，下次還衝，然後繼續虧。

研究項目的好處是，雖然同樣也會虧，甚至因為研究更有信仰而大虧，但是好處就是隻要不虧光，就還是會越來越強的——這一點我有發言權：我在NFT中發現賺錢難，就改研究交易所，研究來研究去，覺得X2Y2是個好標的，重倉了一把。把前面玩NFT賺的全虧回去，還搭上了全部本金，還好迷途知返，及時地止損拿回了不少。

光懂項目行嗎？怎麼才能定義為懂？幣圈變化極快，一個項目明明基本面不怎麼樣，結果被追捧；一個項目明明很好，但就是價格起不來。

為什麼？因為研究項目除了項目本身基本面：“籌碼分佈、市場情緒、社區認可”等等，還要結合賽道甚至生態去看，人們總是對龍頭有加成，對尾部項目有嚴重扣分。

比如，LSD賽道，LDO估值相比其他項目明顯更高，而且根據質押金額等來看，更高。強者恆強。

但是，這些都還只是項目本身，更重要的在後面。

2.不懂幣圈。幣圈目前確實是壞人多。仔細去看各種主流項目的經濟模型，你會發現，大多數項目的設計上，都與MEME的底層邏輯類似，講一個故事，與交易所勾兌好，控盤、拉盤、砸盤一條龍服務，所有的環節都擺在散戶前面，就是4個字：請君入甕。

除了主流項目，更糟糕的是無數的MEME幣，除了doge、shib、pepe等項目，在下半年，市場上平均每天可能都有10個以上的新MEME出來，每一個的市值可能是50萬、100萬就砸到歸零了。

後面一整條的產業鏈，從發幣到上所到拉盤到收割，標準化了，這也是圈子裡大家常說的，發流水盤，一個個發，一個個割。這一點國人有、海外也有。

我聽過割得最狠的情況是：

KOL有一批忠實收費粉絲。KOL宣稱自己眼光獨到，總能發現早期項目，哪個項目都逃不過他的火眼金睛，哪 個項目他都能賺錢，奧秘在哪呢？

——成立土狗工場，給幾個小時就能發一個。

——告訴群友，發現一個項目不錯，衝一點防身，DYOR。

——土狗市值才那麼一點點，群友一買就漲了。

——發個推，XX漲了200%，雲淡風輕，眾人膜拜買入。

——出貨，隨後提示：注意風險。

——繼續出貨，眾人雖然被割了，但對於神準的操作反覆再現，更加膜拜。

智商稅與資金雙割。

我寫得很含蓄，但這個圈子比寫得還要野蠻和血腥，散戶不得不防。

但散戶的難點是，根本不知道從何防起。

3.不懂思考。散戶要防鐮刀其實很難，因為核心還是要有自己的思考能力。我給自己的判斷標準是，凡事自己去驗證，儘量不要聽任何人說一個項目好、說一個人厲害之類就輕信。

這個圈子是不是厲害，看上鍊；是不是長期厲害，看是不是越賺越多。

在如何正確思考這方面，我會有幾個考慮：

首先，凡事自己去驗證。以我自己為例，說我永賺的散戶很多，好像自己比我強了幾分。但其實驗證一下也很簡單，幾分鐘就能拔雲見霧，不被大割牽著鼻子、吃掉腦子。

比如，年初60萬開始，到200萬，鏈上地址發了。200萬到500萬，幣安交易記錄全部文檔下載在網盤了。BLUR和ORDI兩個場外，單筆收益千萬鏈上錢包、充值記錄，場外走的誰都有了。

“人們為了放棄思考，可以做任何事情”。

有時候思考，只需要一點點常識就能發現問題。比如，我看好什麼，就買什麼，就寫出買入的理由，買入的價格，最後什麼價格賣，為什麼賣，清清楚楚，有賺有虧，全是明白帳。但是有意思的是，一些散戶一邊被人洗腦說永賺，一邊又到處看到我自己寫的虧損和錯過——這兩者本是如此矛盾。

二、幣圈仍有清流

想一下，這個圈子確實挺壞的，幾乎是誰有錢誰是大爺，但慶幸的是，還是能看到很多不同的人，他們就老實賺自己能賺的錢，只想從行業的發展中獲取收益，不想去割誰。

舉個例子說，我寫FriendTech的時間在中文區非常早，但我一直佛系運營，你買了我提供一點價格，但是我不想賺這個稅，因為這個其實就是一個局：

項目方組局講一個故事，KOL過來運營，散戶進來先交門票，同時知道大家喜歡炒，門票還可以再二度炒——所有的炒都扣稅。

這樣，項目方用利益分配吸引KOL，KOL被利益吸引去圈散戶，散戶出於投機去參與遊戲，由於高稅的存在，雖然社交的故事根本講不通，但即使不發幣，項目方也賺麻了。

別信那些一火就覺得是改變世界的產品的敘事，很可能他這麼講也是出於利益。

發幣這件事，對於項目方來講，也是穩賺。發了幣之後，繼續講一個故事，然後不停賣幣就好了，參照APE。

就像BAYC，一開始拉盤、請明星，發空投，賣新的猴子、賣地、賺手續費，非常成功——但是不影響這種項目的本質其實和騙局類似。

比特幣不是鬱金香泡沫，但BAYC也好，幣圈大多數項目也好，都是這個特點。

怎麼看待與參與泡沫，其實將人分成了不同類型。以FT為例，你選擇在其中以什麼身份參與，一定程度上折射著自己的身份，如果你只是到處買別人的KEY，指望著低買高賣賺錢，同時也沒有去思考這個FT的本質，甚至直接是不懂。

那麼，對不起，你是這個遊戲中的收益來源。用行話講，就是真*大韭菜。

如果你是KOL，真心想運營，想為用戶提供一些價值，同時賺一些收益。合情合埋，但未免還是少了一些思考，因為如果要提供價值，好像不需要非要讓每個人都通過稅收的方式先讓項目方割一刀——除非是他這個聊天的體驗其他一切工具都不可替代。

但很明顯，這個工具不值一提。

這其實是思考中的第一性原理，當我想用這個工具給用戶提供價值的時候，那核心是價值，而不是玩法與工具。而當這個工具特別爛的時候，就要明白，這個事情 的核心，其實不是提供價值，而是一個：項目方拉上KOL收割散戶智商稅和金錢的雙重遊戲。

那繼續用第一性原理思考一下：這樣的項目會是幣圈的未來嗎？肯定不是，但他是一個非常經典的幣圈收割案例。

如果你知道這一切，但仍然在這個遊戲中玩得很好，那我很佩服你，你做到了索羅斯所說的：“世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲！”

當然，我不太喜歡。因此，我將我房間賺取的手續費分文不取，全部回購用於支持者們的退出流動性，同時不定時在群裡聊點可能有用的內容，並在房間告訴holders我對這場遊戲的理解——這樣讓他們要賣我時不要有任何壓力。

同時，我也沒有買太多別人的KEY。

三、找到自己最舒服的方式

投資是為了讓自己舒服，如果投資本身就很舒服就更好——你古拉絲*大宇。

散戶要讓自己在幣圈的投資舒服一點，我的經驗是三個方面：

一是正確的理論指導。那麼多理論，每一個都有成功者，技術分析、合約交易，也有人賺很多錢並繼續在賺錢；屯幣不動、牛熊出手，也有人真的猜中並渴望繼續猜中；沉迷alpha，尋找價格差異。

對，好像每個理論都能賺到錢，甚至賺到大錢。但我覺得，好的理論應該是讓自己很舒服的，同時而且也是被市場驗證過的。

在美股市場，巴菲特的理論被驗證可行。但是其實那個理論在幣圈還不是太合適，因此，需要找到幣圈獨有的，而由於幣圈存在時間太短，可能根本就還沒有完美的理論。

但我會傾向用巴菲特他們的一些思維方式去結合幣圈進行一些實戰。這方面很多內容都寫在了 dayu.xyz 中的《聰明的投資者（幣圈版）》中，但才寫到第2章，預計會有幾十章。遲遲未能繼續的原因是覺得自己功夫還不到，預計真寫完，我應該已經有數不清的財富了（你就當是我自己對自己的一個許願，別太反感）。

二是優秀的夥伴同行。比如我有幾個小夥伴幫我擼空投，他們感慨說，如果不是有伴堅持不下來。其實投資路上也是一樣，你可以選擇與一些厚道的、優秀的人同行，他們有著強烈的道德感和是非觀念 ，厚道放在優秀前，因為如果人心很壞，這樣的話自身也是不長久的，也不可能給你提供長期的價值。

這裡面我僅舉一個例子，比如@Phyrex_Ni ,我有注意到他的一些做法和思維方式，說明他也是一個只想通過讓人心安的方式賺錢的博主，而且對宏觀很有研究。那麼，與這樣的人交朋友就不錯。

當然，交朋友，不是投資賺錢的第一性原理。

最終，還是要看自己的分析能力、判斷能力，而這一點，最好甚至要遠離人群。

所以綜合起來，我會建議與優秀的人做朋友，但作投資，還是請關起門來，自己一個人思考，一個人買入或賣出。

KOL的流量對一個真正有志於此路的投資者來說，只不過是一個分享交流的途徑，籍此連接到更多優秀的同頻的人——我的推特給我連接了很多優秀的人，最後我只選擇厚道、優秀、長期價值觀的人一起做朋友。

三是具體的成長計劃。很多空洞的理想最後沒能實現，主要還是沒有去做的原因。可以嘗試問自己一些具體問題：

我打算每週研究幾個項目？

我每天打算閱讀多少內容？

我打算給朋友回饋什麼價值？

我今天對自己是否滿意？

我今天失敗的點在哪？

我今天做得不錯的點在哪？

投資一定程度上，是一個嚴肅的事情，容不得投資取巧。

短期，總有天選之子賺到大錢。但長期，投資無非是在不斷學習中，跌跌撞撞成長——成長得比市場始終快一點點，就會離成功不遠。

寶典：dayu.xyz

推特；@BTCdayu