昨日，比特幣的走勢充分體現在加密行情的波動性。
在一段時間的劇烈波動後，比特幣價格在一天內一度下跌至 34471 美元 ，但隨後又迅速回升。 OKX 歐易行情顯示，今日凌晨開始，比特幣快速上漲。比特幣價格最高達到 37867 美元，距離 3.8 萬美元大關僅咫尺之遙。
在過去的一週裡，比特幣上漲 6.3% 。這也是繼上週短時突破 3.8 萬美元后，再一次向 3.8 萬美元發起衝擊。
ETF 窗口期即將截止，利好落不落地？
過去一週以來，每次大漲均伴隨著消息面（無論消息真偽）的重大利好。
11 月 9 日凌晨，彭博 ETF 分析師 James Seyffart 發文稱，比特幣 ETF 正式進入批准窗口期。從 11 月 9 日到 11 月 17 日之間，理論上 SEC 可在這個時間內批准現有 12 箇中任何一個現貨比特幣 ETF 申請。“我今天發佈了一份新的研究。我們仍然相信到 1 月 10 日之前，現貨比特幣 ETF 申請有 90% 概率獲批。”
這一利好刺激著加密市場快速上漲，比特幣接連突破 36000 美元、 37000 美元以及 38000 美元三個整數關口。
11 月 14 日，美國 CPI 數據公佈，10 月未季調核心 CPI 年率 4% ，預期 4.1% ，前值 4.1% 。美國 CPI 低於預期，創 7 月以來新低。CPI 數據的好轉，讓市場對停止加息的預期進一步提升。基礎面的好轉也讓加密市場迎來了些許波動。
而昨日晚間，我們並沒有看到關於 ETF 或經濟數據的重大進展，儘管如此，市場的暴漲暴跌還是會出現在不經意中。
儘管比特幣表現良好，但以太坊仍稍顯“掉隊”。
歐易 OKX 行情顯示，以太坊在經歷了昨日一夜的上漲之後，還沒接近 2100 美元。而在上次“利好”出現之時，以太坊一度大幅上漲，並觸達 2136 美元。
此前，以太坊的強勢表現主要受貝萊德的影響——披露文件信息顯示，貝萊德在特拉華州註冊以太坊信託，註冊實體名為 ISHARES ETHEREUM TRUST。這一屬於以太坊的利好讓以太坊獲得了更優勢的漲幅。
而在今日，匯率顯示，ETH/BTC 又已逐漸走頹，貝萊德 ETF 的利好勢能並未延續至今。
目前，ETH/BTC 匯率約在 0.55 附近徘徊，較“ETF 利好”時的高點跌去了 5.6% 。
SOL 是本次上漲中最值得關注的代幣之一，目前 SOL 在 65 美元上方，最高觸達 67.13 美元。SOL 近期的表現異常強勁，自 11 月以來已經上漲 66% ，目前價格已經創下 2022 年 5 月以來新高。
Coinglass 數據顯示，過去 24 小時，加密市場爆倉 1.45 億美元。其中，空單爆倉 1.11 億美元，多單爆倉 1.45 億美元。BTC 爆倉 6016 萬美元，ETH 爆倉 2000 萬美元，SOL 爆倉 1499 萬美元。
小牛的終點，還是牛市的起點？
今日凌晨的上漲，不僅僅是缺乏消息面的刺激，恰恰相反的是市場甚至還有一些並不積極的消息出現。
北京時間夜間，SEC 推遲了 Hashdex 將其現有的比特幣期貨 ETF 轉換為現貨 ETF 的申請。SEC 同樣也推遲了 Grayscale 企圖推出的以太坊期貨 ETF 的申請。這意味著又一個潛在的利好被順延了。市場又少了兩個在短期內存在“理論落地可能”的大利好消息。
但從鏈上數據來看，市場的情緒依然極度旺盛。鏈上數據顯示，至少持有 0.1 枚 BTC 的地址數量達到 450 萬個，創下歷史新高。此外， 1 年以上 HODL 比特幣數據圖表顯示，至少 1 年內未移動的 BTC 總量首次超過 70% 。
投資諮詢公司 ByteTree 創始人 Charlie Morris 在今日的市場報告中表示，比特幣正在成為主流，熊市已經過去了，“大好時光”就在這裡。ByteTree 強調了 BTC 與美國股指和黃金等傳統資產相比的強勁表現，這些資產也在不斷上漲。Morris 指出，比特幣的趨勢不僅以美元計算強勁，而且相對其他主要資產也強勁。這對於機構採用很重要，因為除非有一點額外回報，否則他們不會購買另類資產。Morris 還指出，在經歷了兩年嚴酷的加密寒冬之後，隨著市場廣度的改善，山寨幣正在走強。
大宗商品對沖基金領域的早期先驅 Peter Brandt 則在社交媒體上發佈了一篇文章，指出比特幣價格可能會繼續上升。他為比特幣繪製了一個頭肩底形態，按照他的預測，比特幣階段性的底部目標為 35135 美元，高點目標為 41341 美元價格。若圖表中的矩形模式得到確認，比特幣價格有望衝擊 43000 美元。
當然，也有投資者發出了警告，認為當前的加密市場情緒已經過熱。
DecenTrader 聯合創始人 Filbfilb 認為，比特幣到減半時可能達到 46000 到 48000 美元，但在此之前，可能會有一次回調。此外，Glassnode 數據也顯示，持有超過 1000 個比特幣的鯨魚錢包數量降至近一個月以來的最低水平，這表明一些大戶可能已經在最近的強勁行情中賣出。
從“刻舟求劍”、在歷史中找規律的“技法”來看，每當加密市場進入牛熊轉換的週期變更之時，我們通常都會先迎來一個“小牛市”，大幅回調之後才可以真正買入的新的牛市週期之中。而若回看今年以來的加密市場行情歷史，我也深感困惑——本輪牛熊週期，究竟已經走到了哪個位置了呢？
