最近的說法：質疑銘文-嘲笑銘文-理解銘文-梭哈銘文-銘文崩盤-死於銘文，雖然聽起來挺逗，但是事實確實是這樣。
銘文最火的時候，各大社群都是在說銘文，今天打哪個，明天打哪個。可是現在呢？到處都是維權的·。尤其是滿手銘文的朋友，如果沒有及時套現，現在肯定滿心後悔吧。
Ordi的誕生是比特幣在技術升級後的一次創新成果，其龍頭效應極強；Sats的MEME屬性同樣很強，但更進步的地方時被用於作為Unisat的交易Gas，其從而轉向實用價值，這頗具代表性。
Ethscriptions 雖然屬於銘文，但從價值層面頗具探索精神，其有望從銘文的角度為以太坊提出新的擴容方案。至於其他公鏈的銘文炒作，更多可以歸入MEME炒作。
- 銘文背後的核心——流動性
銘文市場現在一片哀嚎，核心是流動性問題，一開始是因為有不少的資產被通過交互方式打出來了，成本是支付比特幣網絡費用以及協議費用，一個是市值管理或者莊家邏輯。當時有人花了非常多的錢，把這些資產給鑄造出來，這個都是實實在在的成本。
這個成本最後在二級的時候變成了沉默的鑄造成本。
也就是說，如果一個銘文打出來，他的價格至少是要高於鑄造時候當時支付的網絡費用的，對於BTC20的資產來說，這個成本還是比較高的。少則幾十萬美金，平攤到可被交易的單位資產，變成了最低成本。
從廣義上來講，這種定價和估值邏輯沒毛病，就像是當年的ICO一樣，募資的時候，支付的ETH等，以至於包括AVAX等主鏈資產，那麼多的資產被打出來。
但是直到這個範式被一下子打破了，隨著那麼多的資產被打出來，很多人投入了成本就會想著要回本，都不想著賺錢了，只想回本，這個時候就會有低於所謂的沉默成本的方式來出售，一旦開啟了這個螺旋，那就不好玩了。
而且，隨著龍頭的這些資產，整體二級市場價格回撤厲害，本身不具備實用效用以及價值支撐的銘文資產的流動性達到一個枯竭的狀態。
次新資產的流動性更是在跌破所謂發行價的基礎上，持續缺乏流動性。甚至鏈上5000多個BTC市值的資產，一天交易量才2個BTC，當然更多的流動性其實轉移到了CEX上。
大部分的所謂某些銘文項目的社區團隊，只會喊單，但是完全不懂流動性的問題。以為是靠著喊單就能夠把流動性做好，市值做大，但事實的結果是喊了那麼多的單，最後價格還是不好。
- 怎麼去看流動性的問題
1，上線則第一時間關注鏈上和CEX的流動性問題，熱度到了，要把資產交易方式轉一部分到CEX上，減少社區的交易活躍，也可以減少鏈上的對手方。
2，適時關注流動性問題，包括銘文價差的掛單的金額，以及CEX上的盤口情況，不至於出現像昨天OKB一樣的問題。
3，擇機可以提請社區以及項目團隊來溝通小倍率槓桿或者合約交易的可能性，如果流動性足夠好，這一定是能夠促進資產的交易。
很多人疑惑銘文是否是一個可持續的賽道呢？
最開始我們把它當作一種另類的 meme 來看待，因為它的應用形態尚未出現，但經歷過歷次泡沫的圈內老韭菜們對這種短週期的炒作也已不屑一顧了，只是靜待泡沫破滅。
有些人會問為什麼 Bitcoin 就能從一個 meme 成長到現在，而其他就不可以呢？你會覺得這個不對，但又很難反駁對吧。
如果我們把它看成一個群體博弈遊戲，問題就可以簡化。
把這個有限次的遊戲變成長期乃至永續博弈的遊戲。在永續博弈的場景裡（3對3） 是個最優解。
而玩家怎麼能相信這個遊戲是個永續遊戲呢？這個就是雙方博弈的一個過程。
這個博弈系統最關鍵的點有一個：它必須是一個去中心化的系統，消除了系統中的單點風險，保證開放性，任何人都可以參與。只有這樣，才能保證這個遊戲的參與者（包括玩家和建設者），退出和切換不影響遊戲的延續。
而銘文博弈已經到了第二階段：搞基礎建設。圍繞一個生態搞基礎建設，一種質押取信的方法。如果這個遊戲不能持續，那基建投資都會浪費。
當一個群體博弈系統進入第二階段的時候，它就會產生正外部性，所以它有潛力成為一個長期的可持續賽道。
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