撰文：Stacy Elliott
編譯：白話區塊鏈
比特幣億萬富翁 Arthur Hayes 預計，像加密貨幣這樣的高風險資產在五月之前將會面臨困境。這意味著市場可能會在比特幣減半時價格下跌，而不是上漲。
「比特幣減半對加密貨幣價格有積極影響的說法已經根深蒂固。當大多數市場參與者對某種結果達成一致意見時，通常相反的結果會發生。」BitMEX 聯合創始人兼前首席執行官在他最新的文章中寫道，「這就是為什麼我認為比特幣和加密貨幣價格在減半時期會下跌。」
比特幣減半是定期安排的事件，通過礦工獎勵削減新比特幣流入市場的速率。這次減半將把礦工獎勵從 6.25 個 BTC 減少到 3.125 個 BTC，這將是自 2009 年比特幣首次推出以來的第四次減半。
通常情況下，這種定期提醒比特幣稀缺性的事件會導致 BTC 價格以及整個加密貨幣市場上漲。但是這一次，Hayes 解釋稱美元流動性可能會延遲大多數交易者預期的減半後價格上漲。
他接著解釋說，美元流動性受到了美國稅款支付、美聯儲正在進行的量化緊縮（QT）計劃以及財政部一般賬戶（TGA）餘額的影響。這些宏觀經濟力量共同收緊了市場上的美元流動性，影響了資產價格和交易策略。
因此，Hayes 預計這次比特幣減半可能會「給加密資產的瘋狂拋售增加助燃劑」，而不是引發一場漲勢。
因此，他說自己決定在 5 月份市場冷靜下來之前暫時退出市場。他解釋說，他已經賣掉了一些 Solana（SOL）、meme 幣貓在狗的世界（MEW）和 NetMind Chain 實用幣 NetMind Token（NMT）。
他說：「這些資金被投入到 Ethena 的 USDe 中，通過質押來獲得高收益。」「之前我可能會持有 USDT 或 USDC，但卻沒有任何收益，而 Tether 和 Circle 則獲得了美國國債的全部收益。」
Ethena 的 USDe 是一種「合成美元協議」，結合了以太坊的質押獎勵和對沖衍生品頭寸，以產生收益。然而，高收益率引發了人們將其與 Terra 的 TerraUSD 穩定幣進行比較，後者在 2022 年的崩潰中造成了 110 億美元的損失。根據 Ethena 官網顯示，截至目前，USDe 的收益率為 37.1%。
然而，Hayes 表示在這個休息期間，他不會做一件事：做空市場。「從現在到 5 月 1 日，我將停止交易，」他寫道。「我希望在 5 月份迴歸，準備好待部署的資金，以便在真正的牛市開始時為自己定位。」
