市場
上週是宏觀大周。上週四公佈的 3 月份總體通脹率為 3.5%，高於 2 月份的 3.2%，也超過了 3.1% 的預期。正如加密宏觀策略師Noelle Archeson指出的那樣，美聯儲首選的通脹衡量指標超級核心通脹率（剔除食品、能源和住房影響）也顯示出加速的跡象。因此，傳統金融機構正在迅速調整其降息預測，從一週前的 6 月降息調整為不早於第三季度。市場需要一些時間來消化通脹數據過熱的影響，因為BTC最初與股市相比表現良好，但在週末開始大幅拋售，而當伊朗無人機襲擊以色列時，拋售進一步加劇了這種狀況。
本週，比特幣作為替代價值存儲和加密貨幣市場代理的雙重價值主張正在接受考驗。伊朗和以色列之間的通貨膨脹和地緣政治緊張局勢可能有助於提升比特幣作為數字黃金的價值主張。然而，降息預期降低和對伊朗-以色列衝突升級的擔憂正在導致風險資產整體出現拋售。無人機襲擊後，BTC一度跌破 62,000 美元，但週日又回到了 64,000 美元的區間。
宏觀逆風導致整個加密市場在週末下跌了約 10%。我們之前討論過BTC在創下最新歷史高點之前經歷了 20-30% 的回調。整個加密市場在 2021 年 5 月和 11 月的兩個高峰之間也經歷了約 50% 的回調。我們認為加密市場不會回到寒冬，尤其是在Solana、Base 和比特幣生態系統產品開發工作蓬勃發展的情況下。但市場可能會保持波動，併為新資本創造更好的切入點。
從基本面來看，隨著一週內減半，許多比特幣生態系統項目計劃在那時推出代幣或進行重大升級，我們看到DefiLlama涵蓋的選定項目的比特幣生態系統 TVL出現飆升。
Map Protocol 是一種比特幣 L2，旨在充當比特幣 L2 與其他鏈之間的互操作性層，其 TVL 在一週內增長至超過 1 億美元，主要受到其Hiveswap DEX上的激勵計劃的推動，顯示出比特幣 L2 項目吸引資本的潛力。
我們還看到 4 月份Ordinals數標記數量再次回升，總序數標記數量超過 6500 萬，進一步表明比特幣生態系統的風險偏好正在回升。
事實上，根據Blockworks，如果市場遵循歷史週期表現軌跡，我們已經進入牛市週期的 30-40%，還剩下大約一年的時間才能達到週期頂部。
由於加密領域出現了許多令人興奮的發展，我們一直沒有提供太多 TradFi 更新。然而，值得注意的是，貝萊德終於進入了代幣化領域，推出了名為Buidl的代幣化貨幣市場基金。市場上有30 只代幣化貨幣市場或國債基金，但Buidl因兩個原因而脫穎而出：
Buidl是最快的資產收集者，推出三週內就流入了 2.91 億美元。考慮到貝萊德在資產管理行業的地位，這並不奇怪。
2. Circle 已啟用智能合約功能，允許Buidl持有者近乎即時、全天候地將資金轉入USDC。這使得協議資金庫能夠無摩擦地在鏈上管理其資產。值得注意的是，資金轉入流程仍需獲得許可，因為該基金的結構為僅向合格購買者開放的私募基金。
上週，監管方面也出現了顯著進展，美國證券交易委員會 (SEC ) 向Uniswap發出了威爾斯通知。雖然我們不知道針對Uniswap 的指控的具體細節，但我們可以參考2023 年 8 月的案件，當時南達科他州紐約的一名法官確立了一個法律先例，指出Uniswap作為開源開發商，不應對其上列出的第三方協議的行為負責。正如我們之前提到的，考慮到今年是選舉年，而且越來越多的加密相關公司準備在法庭上挑戰 SEC ，監管仍然是加密貨幣面臨的最大風險。
DeFi 更新
Solana開發人員迅速推出了一個解決方案，以解決我們上週報告的擁堵問題。Solana 的 Agave 驗證器的開發人員 Anza 已在 Devnet 上發佈了新版本的客戶端軟件，並已要求驗證器在測試網上實現它並協助分析其有效性。我們的研究員@0xbenharvey巧妙地將Solana擁堵問題與眾多汽車同時急於通過收費公路聯繫起來。由於交通擁堵和缺乏優先機制，即使願意支付更高費用的汽車也無法通過擁堵。這個解決方案可以比作在門口安裝一個交通控制器，根據車輛通過時的優先費用來維持交通秩序。
Solana基金會表示，擁堵問題是一項已知的技術債務，計劃在其路線圖中予以解決。Solana 採用率的快速增長產生的交易量超過了其他前 15 個區塊鏈的總和。擁堵既是壓力測試，也是加速 Solana 技術發展的Solana。我們預計修復將於下週生效。如果Solana能夠更加強大地擺脫這場危機，證明其高性能是可持續的，那麼未來將有很大的增長潛力。
Decentral Park 是一家由創始人領導的加密資產投資公司，團隊成員均是技術企業家、運營商、風險資本家、研究人員和顧問。
Decentral Park 採用原則性的數字資產投資策略，並與創始人合作，使其基於代幣的去中心化網絡能夠在全球範圍內擴展。
