帝國通訊：為何CZ和 SBF 的判決如此不同

CZ不是 SBF

昨天， CZ因違反《銀行保密法》被判處四個月監禁。

這不是政府想要的，也不是CZ想要的。但綜合考慮，我們認為他得到了一筆相當不錯的交易。我不知道 SBF 是怎麼想的。

去年 11 月，趙長鵬因未能在幣安維持有效的反洗錢計劃而認罪。他不得不辭去首席執行官一職並繳納 5000 萬美元的罰款，但他對該交易所的所有權完好無損，他的淨資產仍達數百億美元（《福布斯》估計為 330 億美元，而彭博社則稱接近 360 億美元，無論如何，5000 萬美元只是小錢）。

檢方向法官請求判處三年有期徒刑，CZ 的團隊則勇敢地爭取軟禁或緩刑。

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最後，法官理查德·瓊斯做出了折中，他指出趙長鵬的支持者寫給法庭的信很感人，幣安創始人在違法時也表現出了冷漠。畢竟，趙長鵬的口頭禪顯然是“請求原諒而不是請求許可”。

即使結果並非他們所願， CZ的團隊似乎也相當滿意。《紐約時報》 報道稱，趙長鵬的兒子是一名美國大學生，他參加了聽證會，當法官表示將無視政府的要求時，他“默默地握緊拳頭”。

在判決宣佈後的 X 小時內，CZ 的聯合創始人似乎正在慶祝勝利。

此次判決是在FTX創始人 SBF 被判處 25 年監禁約一個月後做出的。雖然差異很大，但並不令人意外。

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SBF一直逃避對自己行為的責任，這是法官對他不利的一點。SBF 在證人席上撒謊也於事無補。而CZ則認罪。他配合並承擔了責任。

當然，犯罪類型也有所不同。美國證券交易委員會確實在其民事訴訟中聲稱幣安正在混合資金，但從未有人提出任何盜竊指控。此外，CZ承認的犯罪本質使幣安成為美國政府的資產——交易所本身本質上是追蹤洗錢者和非法行為者的工具。

他們可能都是交易所的創始人，他們可能都被監禁 120 天，但相似之處僅此而已。

— 凱西·瓦格納

數據中心

• 在趙長鵬被判刑前的過去一個月裡，幣安的每日淨流入資金基本保持平穩，在-6.13億美元至19億美元之間。
• 以太坊正在處理驗證器隊列，目前有 11,780 個驗證器在等待，低於上月初的 22,300 個。
• Arbitrum和 Base 在每日活躍地址數量上不相上下，前者以 373,500 對 369,600領先。
• 過去一天，中心化交易所的期貨交易者被清算金額達 4.2 億美元，其中 80% 以上為多頭。
• Tether 的供應量穩定在 1.105 億美元左右，目前處於自一月份以來最長的橫盤整理狀態。

BTC memecoins 稍事休息

符文有望最終取代更具實驗性的 BRC-20 代幣。讓我們看看這個過程進展如何。

距今已過去近兩週， Ordinals 的創建者 Casey Rodarmor 在與比特幣減半相同的區塊高度上推出了 Runes 協議。

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從技術上講，Runes（和 BRC-20 代幣）可以用於 memecoin 以外的目的，但實際上，鏈上數十萬個 memecoin 都是有著愚蠢名稱的 memecoin，例如 DOG•GO•TO•THE•MOON 和 ANARCHO•CATBUS。

用美元來衡量 BRC-20 和 Runes 市場的價值並不現實。這些市場的流動性較差，而且分佈在多個平臺上，價格差異很大。

不過，根據 GeniiData 儀表板的數據，按照最簡單的計算，流動性最強、持有最廣泛的 15 種 BRC-20 代幣目前總價值約為 20 億美元，而整個 Runes 市場目前的價值不到 8 億美元。

然而，最著名的 BRC-20 自減半以來，其市場價值一直在下跌，儘管可以說它們全年都呈下降趨勢。

Runes 距離 BRC-20 的總市值還有一段距離，但他們正在取得進展

總體而言，過去兩天，符文交易佔比特幣總交易量的 20% 左右，其餘部分為BTC轉賬。在減半之前，BRC-20 通常佔比特幣交易量的三分之一。

與此同時，BRC-20活動在減半後幾乎立即枯竭，目前已下降了 90% 以上。在減半前的幾周裡，每天有超過 100,000 個 BRC-20 鑄幣和超過 10,000 次轉賬是很常見的——昨天，只有 825 個鑄幣和 6,300 次轉賬。

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符文交易者也在喘口氣。減半後的三天裡，比特幣每天處理超過 40 萬筆符文交易。週二的交易量僅為該數字的四分之一左右。

Runes 的日交易量最初達到近 3000 萬美元，現在正在反彈並達到每天 1500 萬美元左右的平衡點。

即使 Runes 繼續增長，一些最大的 BRC-20 也可能由於 Lindy 效應而保持一定的持久力。

但考慮到每天有多少新符文出現和鑄造，資本外逃的真正發生似乎只是時間問題。

— 大衛·卡內利斯

深吸一口氣

嗯，本週確實是一堂關於耐心的課程。

隨著比特幣價格跌破 60,000 美元且美國比特幣 ETF流入量降至涓涓細流，人們很容易期待好消息。

不幸的是，你不會在香港現貨比特幣和以太幣 ETF 上看到這樣的消息。至少，由於美國同類產品推出後取得了巨大成功，許多人對此並不抱有期待。

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彭博社的 Eric Balchunas 和 James Seyffart 曾警告稱，香港市場不會複製美國的需求，他們的預測是正確的。根據 K33 Research 的數據，交易日交易量約為 1240 萬美元。這比美國產品上市當天的 45 億美元交易量略低。

BitOoda 寫道：“初步跡象顯示，預期流入總額接近 3 億美元，而實際總流入量僅略高於 1100 萬美元。”該公司指出，“令人失望”的數字導致了我們週二看到的“大幅拋售”。

但問題是：這兩個市場根本無法比較。

K33 在其報告中表示：“按市場規模來看，將香港 ETF 市場與巴西和澳大利亞 ETF 市場進行比較更為合理，這兩個市場的BTC ETF 發行日交易量分別為 330 萬美元和 110 萬美元。因此，通過更冷靜的比較來評估，香港 ETF 的發行情況還算不錯。”

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隨著比特幣在香港市場的成熟，未來幾個月內，這些基金可能會迎來 23,000 至 28,000 比特幣的流入。同樣，這肯定會讓那些尋找浮誇數字的人失望——這個數字相當於 2 月份貝萊德比特幣 ETF IBIT 兩天的流入量。

所有這些都表明，當談到香港 ETF 時，應該“先檢查自己，再破壞自己”地重新調整預期。

毫不誇張地說，現在正是這些產品上市的初期，它們還有時間展現出令人印象深刻的業績。交易員們只需暫時放下比較即可。

—凱瑟琳·羅斯

作品

• 眾議員帕特里克·麥克亨利 (Patrick McHenry)指責美國證券交易委員會主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 歪曲了監管機構對ETH的立場。
• 據CoinDesk 報道，貝萊德的Buidl存款達到 3.75 億美元。
• Coinbase 集成了比特幣的閃電網絡。
• 據The Block 報道，渣打銀行警告稱，比特幣可能跌至 50,000 美元。
• 根據最新的審計報告， Tether淨利潤達45 億美元。

晨間即興重複樂曲

不存在加密巧合。

這一事實肯定包括昨天對長期比特幣投資者 Roger Ver 的起訴，就像前幣安老闆CZ被判處模因長度的監禁一樣。

被指控犯有稅務欺詐的Ver 幾乎是美國政府加密貨幣調查人員的完美“傳遞信息”目標。

加上上週Samourai Wallet 聯合創始人被捕的事件，你就會清楚地看到監管機構想要對加密行業發出警告。

也許我是在陰謀論。不過，感覺加密貨幣有點偷偷摸摸地襲擊了美國政府。前一天，它是奇怪的互聯網貨幣，第二天它就成為華爾街活動的主要驅動力，山姆大叔的資產負債表上出現了價值數十億美元的BTC。

寫出對維爾的控訴很容易。但請原諒我最近戴的錫紙帽子，我認為事情才剛剛開始。

4 確實。

— 邁克爾·麥克斯威尼

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