Jinze 金泽

Jinze 金泽

8,850個推特粉絲

關注

Here are my reading notes NOT financial advice. Now @MuseLabs1 +LD Research. Prev. Binance Research, WallStreetCN, EY.

動態

言行不一的消費者：儘管消費者信心指數低迷，但零售銷售增長卻相對穩定。這表明人們的實際消費行為比其表達的悲觀情緒更為樂觀。德意志銀行指出，應更重視客觀的市場數據而非主觀的情緒指標。CEO和消費者的言論可能滯後於或誇大了實際情況。

最近利率與股市信號差異的原因矛盾現象：S&P 500 創歷史新高，但利率市場定價更多美聯儲降息，10 年期國債收益率持續下行。

對沖基金瘋狂加倉科技股，倉位創7個月新高，但同時連續6周賣週期股；大盤在一路向上，但大部分錢並沒有湧入股市。相反進入了非常保守的固收裡。看起來目前是典型的“少數人的牛市”——

大家都在聊AI的電耗，但AI對水的消耗，可能是市場還沒注意到的一個大問題。剛讀到一個摩根士丹利研報討論了這個問題。幾個數據很驚人： 11倍增長：預計到2028年，AI數據中心的年耗水量將達到1.068萬億升，是2024年的11倍。 “隱形”消耗：這不只是服務器冷卻用水 (Scope 1)，更大頭的是為其供電所需的水資源 (Scope 2)，還有芯片製造 (Scope 3) 也是耗水大戶。供應短缺：最關鍵的是，全球一半以上的主要數據中心都建在“中度缺水風險”地區。AI 水耗 “絕對量小但增速快、區域性供應鏈風險突出。” 水，正在成為和電力一樣關鍵的AI基礎設施瓶頸。似乎比特幣礦場也有水的問題，2023年一個研究統計加密貨幣挖礦年消耗18.59 億噸水（人均/1噸/月的話相當於1.5億人的年均用水），預計到2030年還將增長6倍。

《高盛：加密貨幣與股市的背離預示流動性風險在即》 GS：當前全球股市的上漲與實體經濟的表現出現了顯著的脫節，證據是無論是中國還是美國，宏觀經濟與市場的相關性都已降至多年來的最低點。驅動力：這意味著推動股市上漲的主要動力並非經濟週期性的基本面改善，而是流動性因素和估值擴張。簡單來說，是市場上的“熱錢”在推動資產價格上漲，而非企業盈利和經濟增長的實際支撐。啟示：這種由流動性驅動的上漲通常是脆弱的。一旦流動性環境發生改變（例如央行收緊政策），市場就可能面臨劇烈回調的風險。高盛指出需要警惕的風險點：流動性緊縮風險：隨著美國財政部總賬戶（TGA）的重建和逆回購工具（RRP）餘額的消耗，金融系統中的流動性即將被抽走。高盛認為，加密貨幣相對於股指的疲軟走勢，可能就是對這一流動性風險的提前反應。技術面警示信號：目前市場缺乏由波動率控制基金（vol-control）或趨勢跟蹤策略（CTA）帶來的增量買盤。同時，VIX（波動率指數）的空頭頭寸非常擁擠，這意味著一旦有負面催化劑出現，大量空頭回補可能會迅速放大市場的下跌幅度，導致劇烈修正。

CME 以太坊期貨槓桿基金的淨空頭上週暴增了50%

Loading..