제시, 진써차이징(Jinse)
이더 현물 ETF 가 통과된 이후 이더 에 대한 만장일치의 부정적인 정서 바뀌었습니다.
이더 현물 ETF가 이달 통과 가능성이 높다는 소식이 전해지자 이더 하루 만에 20% 급등했다. 현물 ETF가 통과된 후 그 가격은 잠시 동안 3,800달러에 머물렀습니다.
이번 불장(Bull market) 에서 이더 비트코인만큼 좋은 성과를 거두지 못했고, 솔라나를 포함한 일부 퍼블릭 체인의 강력한 상승도 이더 에 일정한 위협을 가했습니다. 이러한 관점에서 이더 과소평가하는 것은 합리적입니다. 그러나 이러한 겉모습에서 간과된 점은 이더 여전히 퍼블릭 체인 시장에서 TVL의 60%를 차지하고 있으며 2위와 3위는 한 자릿수 점유비율 점입니다. 그리고 이더 이러한 비판적인 문제를 개선하기 위해 기술 혁신을 결코 멈추지 않았습니다.
이더 정말 "소진"되었나요? 아니면 그냥 휴면 상태인가요?
순환적인 상황에서 비트코인 에 대한 이더 의 환율은 계속해서 하락하고 있습니다.
지난 한 해 동안 비트코인에 대한 이더 의 환율은 실제로 지속적으로 하락해 왔습니다. 그 근본적인 이유는 비트코인의 강점에 있습니다. 결국 이는 이더 뿐만이 아닙니다. 비트코인이 조정 주기에 들어갈 때 대부분의 알트코인은 매우 낮은 이익을 얻었으며 일부는 베어장 (Bear Market) 동안의 가격보다 훨씬 낮습니다.
Shenyu는 심지어 이번 불장(Bull market) 에서 모방 시즌이 없을 수도 있다고 말했습니다.
지난 두 라운드의 시장 가격 패턴은 일반적으로 비트코인이 먼저 상승한 다음 이더 상승하는 것입니다. 이더 의 상승은 알트코인의 폭발을 가져옵니다. 지난 불장(Bull market) 에서는 대부분의 알트코인도 10배나 증가했습니다. 시장의 자금이 충분하면 주류 코인에서 알트코인으로 넘쳐 흐르게 됩니다.
이더 의 상승이 알트코인의 폭발을 가져올 것이라는 논리는 이전에는 대부분의 프로젝트가 이더 기반으로 구축되었으며, 이더 의 치솟는 가격이 실제로 전체 온체인 생태계의 번영을 가져올 것이기 때문입니다.
이번 불장(Bull market) 확실히 과거와 다르다. 과거에는 비트코인 반감 이후에야 불장(Bull market) 시작됐는데, 이번 불장(Bull market) 예정보다 반년 앞선다. 그 이유는 간단합니다. 이 불장(Bull market) 현물 ETF의 채택에 의해 주도되고 비트코인의 반감 와 결합됩니다.
그러나 경제 사이클의 영향을 받아 시장에는 리스크 투자를 선호하는 자금 흐름이 여전히 적습니다. 이런 관점에서 볼 때 이더 가격이 많이 오르지 않은 이유는 시장의 유동성이 부족하고 돈이 많지 않기 때문입니다.
게다가 올해 이더 의 이야기는 실제로 충분히 새롭지도, 충분히 강력하지도 않습니다. 퍼블릭 체인 트랙만 보면 이 불장(Bull market) 에서 최고의 성과를 낸 사람은 의심할 여지 없이 솔라나입니다. 솔라나의 가격은 계속 상승하고 있으며 온체인 생태계도 상대적으로 번영하고 있습니다. 가장 큰 이유는 월스트리트 자본의 지원이다. 시총 총액 기준으로도 상위 10위 안에 드는 TON은 9억 명의 Web2 사용자가 지원하는 트래픽 전환 이야기를 전하며 이를 지원하기 위해 수많은 VC를 유치합니다.
이더 또한 업계에서 매우 매력적인 이야기인 레이어 2를 가지고 있습니다. 베어장 (Bear Market) 동안 모두가 이 트랙에 집중했습니다. 그러나 레이어 2 토큰의 성장률은 만족스럽지 못하며 잠금 해제된 높은 시총 로 인해 모든 사람으로부터 비판을 받아왔습니다. 그리고 많은 Layer 2의 등장으로 인해 실제로 이더 에 대한 모든 사람들의 관심이 분산되었으며, 원래 이더 에 투자하려고 했던 자금은 Layer 2에 의해 빨려갔습니다.
기술적인 관점에서 볼 때 이더 실제로 끊임없이 혁신하고 있지만 레이어 2의 가장 매력적인 개념은 이더 에 대량 자금 유입을 가져올 수 없습니다.
물론 이 불장(Bull market) 에서 이더 또 다른 흥미로운 이야기를 가지고 있습니다. 바로 미국 이더 현물 ETF의 통과입니다. 지난 며칠간 가격이 상승한 것은 바로 미국 시간으로 5월 23일 이더 이더리움 현물 ETF가 통과되었다는 소식 때문입니다. 합격할 가능성이 더 높습니다.
표면적으로 이더 상승의 가장 큰 원동력은 현물 ETF 도입이지만, 무시할 수 없는 것은 이더 자체의 생태적 발전이 가치 형성의 초석이라는 점이다.
흐르는 퍼블릭 체인, 철통같은 이더
이더 여전히 TVL이 가장 높은 퍼블릭 체인입니다.
DefiLIama 데이터에 따르면 이더 현재 TVL의 59.93%를 점유비율, 두 번째는 TRON 으로 8.61%에 불과하며, 세 번째는 BSC 점유비율. 이번 불장(Bull market) 에서 큰 활약을 펼친 는 4.69% 점유비율 4위를 차지했다. 이더 여전히 공룡기업 것이며 다른 퍼블릭 체인이 이를 능가하는 것은 실제로 매우 어렵다는 것을 알 수 있습니다.
이더 공룡기업 할 수 있는 이유는 무엇입니까?
이더 2013년에 설립되었으며 2015년에 공식적으로 사용되었습니다. 이더 스마트 계약을 위해 탄생했으며, 원래는 다양한 애플리케이션을 탑재할 수 있도록 설립된 최초의 블록체인이라고 할 수 있습니다. 블록체인에 더 많은 가능성을 가져오는 것도 이더 의 출현입니다.
그러나 지난 불장(Bull market) 동안 이더 의 DeFi 생태계는 번영했고 사용자 수가 급증했으며 이더 네트워크가 정체되어 블록 생성 시간이 길어지고 거래 속도가 느려지고 거래 수수료가 상승했습니다.
개인 투자자 에게 이더 비용 효율적이지 않은 퍼블릭 체인이 되었습니다.
이러한 맥락에서 다수의 새로운 퍼블릭 체인이 등장하여 이더 에 존재하는 문제를 해결하거나 이더 직접 대체하려고 합니다. 일부 퍼블릭 체인은 "이더 킬러"라는 배너를 채택하고 시장을 분할하기 시작했습니다. 점유율..
지난 불장(Bull market) 에서 등장한 ' 이더 킬러'로는 카르다노 (ADA), 아발란체 (AVAX), 비앤비체인 (BNB), 솔라나(SOL), 폴카닷(DOT) 등이 있다.
이러한 "킬러"에는 한 가지 공통점이 있습니다. 즉, 모두 처리량이 높고 거래 수수료가 낮다고 주장한다는 것입니다. 물론 각각 고유한 장점이 있습니다. BNB 체인은 바이낸스의 지원을 받고 있으며 트래픽이 많으며 토큰 BNB도 더 많은 권한을 가지고 있습니다. Avalanche는 획기적인 프로토콜 합의 메커니즘과 각각 고유한 임무를 수행하는 3개의 서브넷을 통해 트랜잭션 속도를 크게 최적화했으며, 낮은 대기 시간과 낮은 수수료 덕분에 Gamefi가 좋아하는 퍼블릭 체인이 되었습니다. Polkadot의 가장 큰 장점은 멀티체인 구조와 온체인 활발한 개발자입니다.
퍼블릭 체인은 개발 언어, 코드 복잡성, 운영 메커니즘 및 기타 기본 프레임 의 관점에서 기술 수준을 포괄적으로 개선하여 이더 의 일부 단점을 보완하기를 희망합니다. 이더 의 TVL 볼륨은 둘 다 이더 의 10분의 1 미만입니다.
베어장 (Bear Market) 에서 탄생한 앱토스 같은 퍼블릭 체인은 말할 것도 없고, VC들로부터 높은 평가를 받고 있지만 성과는 만족스럽지 못하다.
퍼블릭 체인은 끝없이 등장하지만, 진정으로 이더 의 위상을 뒤흔들 수 있는 퍼블릭 체인은 아직 등장하지 않았습니다. 이러한 퍼블릭 체인의 조합조차도 이더 흔들 수는 없습니다. 그 이유는 딱 두 가지 뿐입니다. 첫 번째는 이더 충분한 경험을 갖고 있고 대량 사용자와 프로젝트를 축적해왔기 때문입니다. 둘째, 비판받는 확장 문제, 혼잡 문제, 과도한 가스, 심지어 EOA 주소 제한과 같은 문제에 대한 솔루션이 이미 있습니다.
예를 들어 스케일링 문제는 Rollup, Plasma, Validium 등 다양한 솔루션으로 진화했고, EOA 주소의 한계도 ERC4337 Account Abstraction 업그레이드를 통해 해결했고, 심지어 Account Abstraction Track까지 진화했습니다. 블록 용량 상한의 잠재적인 한계에도 불구하고 Eigenlayer와 같은 중량급 솔루션의 출시로 DA의 기능이 확장되었으며, Celestia와 같은 타사 DA 솔루션과의 모듈 결합을 통해 최적화할 수 있습니다. VM 실행 계층의 선택적 교체.
레이어 2는 이제 이더 의 중요한 이야기이며 업계에서 독립적인 트랙이 되었습니다. 이더 메인 체인 위에 추가 네트워크 계층을 구축하여 메인 체인의 보안 및 탈중앙화 특성을 유지하면서 더 많은 트랜잭션을 처리할 수 있도록 함으로써 이더 의 확장성 문제에 대한 핵심 솔루션으로 설계되었습니다.
또한 이더 의 메인 네트워크에는 매우 명확한 개발 경로가 있습니다. 예를 들어 Vitalik은 성능 향상을 위해 이더 의 5가지 개발 단계(Merge, Surge, Verge, Purge 및 Splurge)를 계획했습니다.
위에서 보면 이더 결코 정체된 적이 없으며 대부분의 경우 실제로 전체 산업의 기술 발전을 주도하고 있음을 알 수 있습니다.
앞으로 이더 에는 어떤 변화가 필요할까요?
이더 도 도전에 직면해 있습니다. 개인 정보 보호, 합의, 스마트 계약 보안 및 확장성은 이더 처음부터 직면해 온 과제입니다. 더욱이, 다양한 개발 단계에서 위의 과제는 매우 상세하고 다양한 문제를 안고 있습니다.
예를 들어, 사용자 자산의 보안을 보호하는 방법에 대해 이더 계정 추상화인 ERC-4337 프로토콜이 제안되었습니다. 이더 커뮤니티는 오랫동안 이를 연구해 왔으며 현재 이 문제에 대한 최적의 솔루션을 결정했습니다. 프로토콜은 컨센서스 레이어 변경하지 않고 프로토콜에 대한 계정 추상화의 이더 표준을 구현합니다.
그러나 Vitalik은 연설에서 광범위한 계정 추상화를 촉진하는 동시에 시스템의 공정성, 보안 및 건전한 개발을 보장하기 위해 MEV 문제를 처리하는 방법도 고려해야 하며 이를 위해서는 생태계 내 모든 행위자의 공동 노력이 필요하다고 말했습니다. 전반적인 목표는 온체인 경험을 중앙 집중식 서비스 경험과 일관되게 만드는 것입니다.
기술의 혁신과 홍보만으로도 실제로는 여러 당사자의 조정과 세심한 작업이 필요한 매우 구체적인 작업이 포함된다는 것을 알 수 있습니다.
마찬가지로 Vitalik은 레이어 2 확장 측면에서 L2가 트랜잭션 유효성 인증서를 패키징하여 L1에 제출할 때 이 증명 시스템의 보안과 탈중앙화 보장하는 방법도 매우 중요한 문제라고 지적했습니다. L2의 기술적 구성 요소 중 대부분의 트랜잭션 순서 중앙 집중화되어 있어 잠재적인 리스크 있을 수 있습니다. L2는 L2 전반에 걸쳐 지갑과 주소를 구축하는 방법과 사용자가 더 나은 경험을 할 수 있도록 하는 방법이 다릅니다. 거래 기록과 관련된 데이터는 보관 및 저장을 위한 공간이 필요합니다. 데이터 가용성 문제를 어떻게 해결할 것인가? 유사한 세부적인 기술적 문제도 향후 이더 생태계 발전을 위해 단계적으로 해결해야 할 매우 실용적인 문제입니다.
더 이해하기 쉬운 문제는 이더 PoS로 전환한 후 업계에서는 현재의 스테이킹 중앙화에 대해 이더 비판해 왔으며 일부에서는 이러한 이더 정부에 의해 쉽게 통제될 수 있다는 의문까지 제기했습니다. 이 문제를 해결하는 방법은 무엇입니까?
그러나 현재 이더 이 직면하고 있는 문제 중 일부는 실제로 전체 산업이 공동으로 달성해야 하는 기술적 진보입니다.
사용자와 업계에서는 위의 문제가 제기되고 널리 논의되고 실행되었으며 이는 이더 신뢰할 수 있는 핵심 포인트입니다. 이더 문제를 회피한 적이 없으며, 적극적으로 문제를 해결해 왔다고 볼 수 있기 때문입니다.
요약하자면, 이더 실제로 업계에서 매우 중요하고 혁신적인 퍼블릭 체인이며 현재 이를 능가하기 어렵습니다.
