이는 2024년 미국 선거 연도의 분위기입니다. 미국에서 암호화 유권자의 10% 이상을 확보하기 위해 정책 입안자들은 필연적으로 유리한 암호화 정책을 계속해서 도입할 것입니다.
상황은 실시간으로 발전하고 있습니다.
이는 2024년 미국 선거 연도의 분위기입니다. 미국에서 암호화 유권자의 10% 이상을 확보하기 위해 정책 입안자들은 필연적으로 유리한 암호화 정책을 계속해서 도입할 것입니다.
SEC는 더 이상 예전의 SEC가 아닙니다. 이더 가 남긴 많은 문제를 지속적으로 타협하고 통과시키고 있으며 법원도 올해의 정치 게임에서 해결될 것입니다. 하원에서 통과된 법안; 규제 합의의 달성은 필연적으로 암호화 혁신의 발전과 미국 달러 헤게모니(미국 달러 안정 통화)의 도출을 촉진할 것입니다.
1. 이번주 매크로 데이터
잠재적인 이더 ETF에 대한 소식은 이번 주 시장을 놀라게 했습니다. 대부분의 투자자들은 ETH가 주기의 대부분 동안 무시될 준비가 되어 있지 않았으며 지속적인 저조한 성과로 인해 일부 장기 보유자들은 보유량을 줄이기 시작했습니다. 이번 주에는 모든 것이 바뀌었습니다.
그러나 이더 구매가 증가하는 것을 볼 수 있지만 ETF가 출시되기 전에 봤던 것처럼 구매가 공격적이지는 않습니다. 이는 시장이 여전히 관망 모드에 있다고 믿게 만듭니다. FIT21 법안 추진과 함께 이러한 관망은 여름 내내 시장을 추진하는 데 도움이 될 수 있습니다.
2. 2024년 선거에는 암호화 정책이 큰 도움이 될 것입니다.
2.1 이더 ETF 가속 승인
지난 5월 23일 미국 증권거래위원회(SEC)가 이더 ETF 전체를 공식 승인했는데, 이는 비트코인 ETF 이후 또 하나의 이정표이자 암호화폐 업계의 주요 지지로 꼽힌다.
시장 관점:
S-1 등록 프로세스에 대한 일정은 아직 정해지지 않았지만, 이번 승인 자체는 전체 암호화폐 시장에 매우 긍정적인 것으로 간주되며, 특히 최근 몇 가지 주요 규제 개발을 고려할 때 이미 시장 성과에서 확인할 수 있습니다. 후에.
ETH와 BTC의 상대적인 시장 규모와 이러한 자산에 대한 기관 수요의 차이를 고려할 때 흐름이 실망스러울 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 2023년 10월 미국 ETH 선물 ETF의 인기는 예상보다 낮았습니다. 홍콩 현물 BTC ETF의 자산 관리 규모 은 약 2억 3900만 달러인 반면, ETH ETF의 자산 관리 규모 약 6:1의 비율로 4100만 달러였습니다. . 캐나다 현물 ETF는 비슷한 비율을 가지고 있으며, BTC와 ETH의 자산 관리 규모 은 각각 C$27억과 C$4억 5천만입니다.
규제 관점:
SEC는 최종 승인 문서에서 “이 순서대로 위원회가 검토하는 제안에는 신탁에 의한 이더 스테이킹 포함되지 않으므로 추가 수입이나 기타 혜택을 얻기 위한 이더 스테이킹 은 제외될 것”이라고 밝혔습니다.
이더 ETF는 여전히 "상품 기반 신탁 점유율" 규칙에 따라 상장 것으로 보입니다. 이는 SEC가 ETH 자체가 증권이 아니라는 점을 인정해야 함을 의미합니다. 이는 SEC가 다른 토큰의 비보안 결정과 관련해 바이낸스, 코인베이스 및 기타 거래소 기소하다 에서 유추할 수 있는 SEC의 주요 정책 변화가 될 것입니다.
2.2 하우스는 암호화폐 친화적인 FIT24 법안을 통과시켰습니다.
지난 5월 22일, FIT 21 법안이 수요일 미국 하원에서 공식 통과되었습니다. 이 법안은 상원으로 넘어가 표결을 거치게 되며, 최종적으로 대통령의 서명 여부에 따라 결과가 달라질 것입니다. 이전에 Biden은 FIT 21 암호화폐 법안이 통과되면 거부권을 행사하지 않을 것이라고 밝혔습니다. 바이든 행정부가 암호화폐 자산에 대한 포괄적이고 조율된 규제를 보장하기 위해 의회와 협력하겠다는 의지를 표명한 것은 이번이 처음이다.
FIT 21은 21세기 금융 혁신 및 기술법(Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act)을 의미하며 암호화폐에 대한 규제 프레임 명확히 하고 업계에 안전하고 효과적인 미국 경로를 제공하며 증권 거래 위원회(SEC)와 금융 기관 간의 관계를 명확히 하는 것을 목표로 합니다. 상품선물거래위원회(CFTC) 규제 경계를 설정하고 특정 암호화폐 거래 규칙을 구현하여 미국 소비자에 대한 보호를 강화합니다.
이 법안은 주목할 만한 "탈중앙화 시스템"을 명확하게 정의합니다.
첫째, 탈중앙화 시스템은 지난 12개월 동안 발행자나 계열사가 총 토큰 수의 20% 이상에 대한 의결권을 통제하거나 조작한 적이 없음을 의미해야 합니다. 이는 프로젝트 재단의 토큰 보유 점유율 에 도전을 가져올 것입니다.
둘째, 탈중앙화 으로 간주되려면 프로젝트를 조정하기 위한 "탈중앙화 거버넌스 시스템"이 필요합니다. 여기서 통치하는 방법이 중요해집니다.
법안 내용은 법률로 확정되면 조정될 예정이다. 법안에서는 “탈중앙화 의 정의”에 초점을 맞춰야 하며 이는 업계에 큰 영향을 미칠 것입니다.
2.3 USD 스테이블코인이 주류의 주목을 받고 있습니다.
RWA.xyz에 따르면 스테이블코인 시장의 시총 는 현재 1,594억 달러로 M2 USD 통화 공급량 의 약 0.76%를 차지합니다.
5월 15일, 폴 라이언 전 하원의장은 스테이블코인이 미국 달러가 "진행 중인 통화의 디지털화에 더욱 확고히 자리잡게" 하고 미국 정부 채무 에 대한 수요를 간접적으로 개선하는 데 도움이 될 수 있다고 믿었습니다. 우리는 엘리트 정책 입안자들 사이에서 스테이블코인의 효율성을 인식하고 점차적으로 미국 금융 시스템의 일부로 받아들이는 변화를 목격하고 있습니다.
이러한 분위기 변화로 인해 많은 스테이블코인 발행자들이 준비를 갖추고 있습니다. 수요일, $USDC 발행사인 Circle은 IPO를 앞두고 합법적인 본거지를 아일랜드에서 미국으로 이전할 계획을 발표했습니다. 지난 4월, 리플은 SEC와의 소송이 계속되는 와중에도 "규정 준수 우선" 스테이블코인을 출시할 것이라고 발표했습니다.
동시에 우리는 핀테크 애플리케이션에 많은 스테이블 코인이 통합되어 있는 것을 볼 수 있습니다. BVNK는 $PYUSD에 내장되어 있고 Oobit는 $USDT에 내장되어 있습니다.
3. 전통 금융은 암호화폐 금융을 심층적으로 전개합니다.
광범위하게 말하면, 암호화폐 규제는 업계에 더 큰 투명성, 합법성 및 검증을 가져올 수 있습니다. 이는 보다 전통적인 금융 자본이 해당 분야에 진입하도록 거의 확실하게 장려할 것입니다. 우리는 미국의 많은 전통적인 금융 자본이 깊이 관여하는 것을 보아왔습니다.
3.1 J.P. Morgan의 토큰화 솔루션은 진화하고 있습니다
JPMorgan Chase는 앞서 구축한 기관 수준의 블록체인 결제 네트워크인 Onyx를 실험하기 시작했으며 현재 매일 20억 달러의 거래를 처리할 수 있습니다. Onyx의 거래량은 J.P. Morgan의 "코인 시스템"과 "디지털 자산" 솔루션에 기인할 수 있습니다.
- Coin System은 JPM Coin을 국경 간 거래 결제를 위한 디지털 통화로 사용하여 고객의 국경 간 결제 및 유동성 융자 요구를 해결하는 데 중점을 둡니다.
- JPMorgan의 자산 토큰화 플랫폼인 Onyx Digital Asset은 BlackRock 및 Barclays와 가장 최근에는 지방자치단체 채권과 함께 토큰화된 담보 네트워크인 Goldman Sachs와 함께 일중 레포 솔루션을 출시했습니다.
JPMorgan은 지난 주에 몇 가지 중요한 발표를 했습니다.
- 오닉스는 지난해 BIS의 프로젝트 가디언(Project Guardian) 프로젝트 참여에 이어 토큰화된 펀드를 출시할 계획이다.
- Onyx Systems는 디지털 자산 솔루션을 제3자에게 공개합니다.
- Onyx는 Broadridge 플랫폼(DLR)의 온체인 결제를 위해 JPM 코인 토큰화 예금 솔루션을 활성화하고 있습니다.
3.2 프랭클린 템플턴: 모든 ETF와 뮤추얼 펀드는 블록체인에 포함될 것입니다.
프랭클린 템플턴(Franklin Templeton) CEO 제니 존슨(Jenny Johnson)은 최근 컨퍼런스에서 자신의 블록체인 지지 입장을 재차 강조하면서 토큰화가 미래에 "많은 새로운 투자 기회를 열어줄 것"이며 궁극적으로 ETF와 뮤추얼 펀드가 블록체인에 추가될 것이라고 주장했습니다.
프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)은 계좌 기록 데이터를 처리하기 위해 전통적인 방법과 블록체인 방법을 비교하는 8개월 간의 테스트를 수행한 결과 블록체인을 사용하여 다양한 원장 시스템과 관련된 마찰을 극복함으로써 "엄청난 비용 절감"을 달성할 수 있다는 사실을 발견했습니다. 비용 절감.
3.3 체인링크와 DTCC가 공동으로 펀드 토큰화를 탐색합니다.
지난 5월 16일, 연간 2조 달러 이상의 거래량을 처리하는 세계 최대 증권결제시스템인 예탁신탁청산공사(DTCC)와 블록체인 오라클 체인링크가 상호 스마트 NAV 시범 프로젝트를 완료했다. 거의 모든 프라이빗 또는 퍼블릭 온체인 의 펀드 순자산가치(NAV) 시세 데이터는 Chainlink의 크로스체인 상호 운용성 프로토콜 CCIP를 사용하여 활성화됩니다.
파일럿 시장 참가자로는 American Century Investments, BNY Mellon, Edward Jones, Franklin Templeton, Invesco, JPMorgan Chase, MFS Investment Management, Mid-Atlantic Trust Company, State Street 및 Bank of America가 있습니다.
파일럿에서는 구조화된 데이터를 온체인 제공하고 표준 역할과 프로세스를 생성함으로써 기본 데이터를 다양한 온체인 사용 사례에 내장할 수 있으며 자금 토큰화를 위한 다양하고 혁신적인 애플리케이션 시나리오를 열 수 있다는 사실을 발견했습니다.
가장 간단한 형태로 스마트 NAV의 핵심은 (거의 모든) 블록체인 네트워크에서 신뢰할 수 있고 검증 가능한 데이터를 제공하여 업무 워크플로에서 해당 데이터의 사용을 지원하는 기능을 제공합니다. DTCC는 이 데이터의 공급자 또는 소스 역할을 하며 이 데이터를 저장하는 온체인 솔루션의 관리자 역할을 하며, Chainlink의 CCIP는 상호 운용성 레이어 역할을 합니다. Discovery의 핵심 기능은 수많은 사용 사례에 적합하며 궁극적으로 더 간결하고 효율적인 운영 프로세스를 추진합니다.
이 기능은 오프체인뿐만 아니라 온체인 탐색에 중점을 두고 미래 산업 탐색을 지원할 수 있으며 중개 포트폴리오 애플리케이션과 같은 수많은 다운스트림 사용 사례를 강화할 수도 있습니다.
3.4 세계은행, 최초의 스위스 프랑 디지털 채권 발행
5월 15일, 세계은행은 스위스 국립은행이 제공하는 스위스 프랑 CBDC를 사용하여 결제되는 최초의 디지털 채권을 발행했습니다.
해당 채권은 Aaa/AAA(Moody's/S&P) 등급의 7년 만기 CHF 2억 디지털 채권이며 SIX 디지털 거래소(SDX)에 상장. 채권에 대한 쿠폰 및 상환금은 SDX의 토큰화된 CHF를 사용하여 이루어집니다. SDX는 Euroclear 및 Clearstream과 같은 전통적인 결제 시스템에 쉽게 연결될 수 있으므로 투자자는 전통적인 관리인을 통해 채권을 보유할 수 있습니다.
채권은 주로 스위스 투자자에게 판매되며 은행 금고 및 기업이 할당의 점유율(60%)을 차지하고 자산 관리자, 보험 회사 및 연기금(39%)이 그 뒤를 따르며 나머지는 중앙 은행 및 공무원에 보관됩니다. 기구.
4. RWA 시장 이슈 및 프로젝트 투자 융자
4.1Re
재보험 산업에 초점을 맞춘 RWA 플랫폼인 Re는 Securitize 기반 Avalanche 블록체인 온체인 토큰화된 재보험 펀드를 출시했으며 Nexus Mutual로부터 1,500만 달러의 구독을 확보했습니다.
Re는 약 1조 개에 달하는 재보험 시장을 목표로 하고 있으며 런던의 Lloyd's를 벤치마킹하여 블록체인 기술을 사용하여 탈중앙화 재보험 플랫폼을 구현하는 것을 목표로 하고 있습니다.
Re는 또한 2022년 말 1,400만 달러의 시드 융자 이어 Electric Capital이 주도한 최신 융자 에서 리스크 캐피털에서 700만 달러를 조달했습니다.
4.2 슈퍼스테이트
컴파운드(Compound) 창립자가 출시한 규정 준수 미국국채 토큰화 펀드인 Superstate는 자사의 펀드 점유율 USTB가 온체인 P2P 전송을 실현할 수 있다고 발표했습니다.
이는 ONDO Finance가 BlackRock의 도움으로 토큰화된 펀드 BUIDL을 출시하여 펀드 점유율 이전을 실현하고 기존의 전통적인 정부 채권 자금이 펀드 토큰화를 통해 펀드 점유율 유통할 수 있도록 한 이후의 또 다른 움직임입니다.
4.3 디나리
증권 토큰화 전용 RWA 프로젝트인 Dinari가 SolidViolet RWA DEX를 출시했습니다.
2021년에 설립된 Dinari는 Arbitrum 블록체인을 온체인 구축되었으며 규제상의 이유로 미국 이외의 사용자에게 공개된 기본 보안 자산으로 1:1 담보로 제공되는 스테이블 코인인 dShares를 출시했습니다.
Dinari는 이전에 SPEILLLP, 500 Global, Balaji(전 Coinbase CTO), SIG, Achemy Pay 등을 포함한 투자자로부터 750만 달러의 융자 받았습니다.
4.4 방콜롬비아
콜롬비아 최대 은행인 방콜롬비아(Bancolombia)가 웨니아(Wenia)라는 스테이블코인을 출시했다. 특이하게도 콜롬비아 시민을 대상으로 하는 스테이블코인이지만, 버뮤다 통화청에 별도로 등록 및 라이선스를 받은 스테이블코인이다.
4.5 클리마다오
KlimaDAO는 일본 최대 은행 MUFG와 제휴하여 토큰화된 탄소배출권 결제를 위한 $JPYC 스테이블코인의 사용을 모색하고 있습니다.
4.6 마스터카드
마스터카드와 스탠다드차타드 홍콩은 토큰화된 자산 정산과 관련된 마스터카드의 멀티 토큰 네트워크에 대한 첫 번째 현장 테스트를 실시했습니다. 4.7 글래스타워
Glasstower Digital은 국경 간 B2B 결제에 토큰화된 통화 자금을 사용하여 결제 로직에 이자 수익 계층을 추가할 계획입니다.
4.8 ARTA 핀테크
Base HK의 ARTA FinTech와 Chainlink는 부동산 및 스테이블코인의 주요 자산 데이터를 블록체인에 가져오기 위해 협력합니다.
4.9 레알
실질적인 $USDR 자매 회사인 Re.al이 모듈 RWA L2를 출시합니다. Re.al 프로토콜은 현재 TVL로 거의 4천만 달러를 보유하고 있으며 190개 이상의 토큰화된 자산을 보유하고 있습니다. 세계 최초의 RWA L2 출시로 프로토콜 수익의 100%가 생태계 참여자에게 반환됩니다. 새로운 무허가형 L2는 DeFi를 위한 최고의 RWA 체인을 생성하여 온체인 기존 자산의 유동성, 상호 운용성 및 구성 가능성 문제를 해결합니다.
5. RWA 관련 기사 및 연구 보고서
Crypto.com, RWA 및 수익률을 보장하는 스테이블코인의 토큰화
https://crypto.com/research/rwa-tokenisation-april-2024
그레이스케일, 퍼블릭 블록체인 및 토큰화 혁명
https://www.grayscale.com/research/reports/public-blockchains-and-the-tokenization-revolution
McKinsy & Co., 토큰화란 무엇입니까?
https://www.mckinsey.com/featured-insights/mckinsey-explainers/what-is-tokenization
스텔라, 자산 토큰화
https://stellar.org/use-cases/tokenization
DTCC, 스마트 NAV 파일럿 보고서: 블록체인 생태계에 신뢰할 수 있는 데이터 제공
체인링크 CCIP 및 데이터 서비스
https://x.com/nullpackets/status/1791898725096575197
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