전 미국 하원의장이자 패러다임 정책위원회 위원인 Paul D. Ryan이 작성함
편집자: Luffy, Foresight News
미국의 경제적, 사회적 실험은 중요한 갈림길에 있으며, 이것이 국가 채무 보다 더 분명하게 드러나는 곳은 없습니다. 미국은 예측 가능하지만 피할 수 있는 채무 위기를 향해 나아가고 있습니다. 아무 조치도 취하지 않으면 경제가 침체되고 정부의 건강 관리 및 퇴직 보장 약속이 물거품이 될 것입니다. 더 심각한 것은 국방비 삭감이 국가를 위험에 빠뜨릴 것이라는 점이다.
재정난이 점점 더 뚜렷해지고 효과적인 해결책이 여전히 어려운 상황에서 국채 경매 실패로 인해 재정예산이 대규모로 조정되는 상황에서 위기가 시작될 가능성이 높다. 경제가 위축되면서 달러는 상당한 신용 타격을 받게 될 것이며 이는 경제 성장 전망을 더욱 위태롭게 할 것입니다. 분명한 대답은 이러한 문제의 근본 원인을 해결하는 것입니다. 복지 프로그램은 채무 유발하고 개혁이 필요하지만 정치인들은 해야 할 일을 할 용기가 없습니다. 그 결과 나라는 위험한 길로 들어서게 됐다. 우리는 무엇을 할 수 있나요?
먼저 스테이블코인에 대해 진지하게 생각해 봅시다. 미국 재무부와 암호화폐 분석 사이트 DeFiLlama의 데이터에 따르면 미국 달러 기반 스테이블코인이 미국 정부 채무 의 중요한 순 구매자가 되고 있습니다. 법정화폐 기반 미국 달러 스테이블코인 발행인을 국가로 간주한다면 미국 국채 보유 상위 10위권 바로 뒤를 잇는 순위가 될 것입니다. 이는 홍콩보다 작지만 사우디아라비아보다 큰 규모입니다. 업계가 계속 성장한다면 스테이블코인은 미국 정부 채무 의 가장 큰 구매자 중 하나가 될 수 있습니다.
미국 달러를 홍보하기 위한 메커니즘으로 스테이블코인의 출현은 이보다 더 좋은 시기에 올 수 없었습니다. 미국은 주요 국제 기축 통화로서 미국 달러의 지위로 인해 큰 이익을 얻었습니다. 이점에는 저렴하고 안정적인 융자 지출 자금 조달과 글로벌 금융 시스템에 대한 큰 영향이 포함됩니다. 미국 달러의 지배력으로 인해 대부분의 금융 활동은 결국 미국 은행을 통해 이루어집니다. 세계 경제가 더욱 디지털화되고 다극화되면서 달러의 지배력은 끊임없이 위협받고 있습니다.
중국은 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하고 있습니다. 베이징 금융 당국은 디지털 화폐를 중국의 국제 개발 전략과 외교 정책의 기둥으로 삼았습니다. 중국 정부는 금융 공학과 결합하여 신흥 시장에 대한 물리적 및 디지털 인프라 투자를 활용하여 영향력을 행사할 수 있는 네트워크에 위안화를 내장하고 있습니다. 미국은 미국의 가장 큰 국제 경쟁자가 안전하고 편리한 디지털 통화에 대한 잠재 수요를 활용하는 동안 가만히 있을 수 없습니다. 달러가 어떻게 힘을 얻었는지 이해하기 위한 프레임 세계가 변화함에 따라 업데이트되어야 합니다.
예를 들어, 달러 지배의 동인을 생각해 보십시오. 일본 회사가 위스콘신의 고객에게 제품이나 서비스를 판매한다고 가정해 보겠습니다. 회사는 받은 돈으로 무엇을 합니까? 1970년대 초반부터 회사는 크고 유동적인 미국 국채 시장에 접근해 왔습니다. 가장 흥미로운 점은 미국 국채가 세계에서 가장 역동적인 경제의 지원을 받고 있다는 것입니다. 결국, 미국 정부 채무 미국 경제의 미래 생산량에 대한 청구권입니다.
증가하는 미국 정부 채무 문제는 제쳐두고, 엉클 샘이 계속해서 국제 시장에서 낮은 금리로 채무 팔 수 있다는 사실은 한 가지 중요한 사실을 증명합니다. 즉, 나머지 세계의 미국 달러 가치 상승에는 끝이 없다는 것입니다. 그러나 이것이 빠르게 변화하고 있다는 징후가 있습니다.
역사적으로 미국 채무 대량 매입해 온 중국, 사우디아라비아 등 국가들이 점차 시장에서 빠져나가고 있다. 그들은 점점 더 미국 달러 시스템 외부의 지불 및 결제 방법을 찾고 있습니다. 동시에, 미국 정부는 점점 더 채무 경매에 실패할 리스크 에 처해 있으며, 이는 시장을 혼란에 빠뜨리고 미국의 신뢰도를 심각하게 손상시킬 끔찍한 미래입니다.
다른 나라들이 미국 국채를 매각하면서 자국 통화의 영향력을 높이는 데 성공한다면, 미국은 달러의 매력을 높일 수 있는 새로운 방법을 찾아야 할 것입니다. USD를 지원하는 스테이블코인이 하나의 답입니다.
대부분의 스테이블코인 보유자는 경제가 약한 국가 출신이며, 이들 국가의 기반 기관은 "더 나은" 자금을 찾고 있습니다. 전 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission) 위원장인 티모시 G. 매사드(Timothy G. Massad)가 최근 브루킹스 연구소 연구 보고서에서 설명한 것처럼 스테이블코인은 냉전 기간 동안 미국 달러 지배력을 강화했던 역외 미국 달러 표시 부채인 유로달러와 유사합니다.
USD가 지원하는 스테이블코인을 홍보하는 것은 잘 다져진 길을 따르며 분명한 단기적 이익을 가져올 것입니다. 이러한 움직임은 미국 채무 에 대한 수요를 영구적으로 증가시키고 채무 경매 실패 및 채무 위기의 리스크 줄일 것입니다. 중국의 디지털 금융 인프라와는 달리, 퍼블릭 무허가형 블록체인 온체인 발행된 달러 지원 스테이블코인은 미국의 일관된 자유와 개방 가치를 구현합니다.
의회에서 초당적 지원을 받는 강력하고 예측 가능한 스테이블코인 규제 프레임 중요한 시기에 디지털 달러의 사용을 크게 확대하는 데 도움이 될 것입니다. 선거가 있는 해에는 앞으로 정치적 추악함이 닥칠 것이므로 금융 시장에 대한 신뢰를 확고히 하기 위해서는 이와 같은 승리가 필요합니다.
