Coinbase Summit Notes: 이것은 첫 번째 제도적 주기이며, ETF에 대한 실제 수요는 아직 나타나지 않았습니다.

각본 : 야노, 블록웍스

편집자: Ismay, BlockBeats

편집자 주: Coinbase STATE OF CRYPTO SUMMIT에서 Blockworks 창립자 Yano가 회의에 참석하여 자신의 소셜 미디어에 회의록을 공유했습니다. 이들 금융 OG는 세대 간 부의 이전, 경제적 자유, 기관 투자 급증 등의 주제에 대해 논의했습니다. 또한 규제 그룹은 현행 규제에 대한 과제와 개선 사항을 분석하여 업계와의 상호 작용의 중요성을 강조했습니다. 소비자 패널은 암호화폐의 광범위한 채택을 구상했습니다. 특별 게스트인 Mark Cuban은 미국 암호화 회사가 직면한 독특한 규제 딜레마에 대해 이야기했습니다. 구체적인 내용은 다음과 같이 구성됩니다.

많은 연금 기금, 기부금, 중개 회사, 자산 관리자, 은행 등이 참석한 행사인 Coinbase의 Crypto Summit에서 하루를 보낸 후 저는 매우 낙관적인 느낌을 받았습니다.

나는 몇몇 연설 중에 메모를 했고 지금 그것을 공유하고 있습니다:

오프닝: Brett Tejpaul(기관 부문 책임자)

• 기성세대에서 젊은 세대로 막대한 부의 이전(70조 달러)을 겪고 있는 세대가 있습니다. 젊은 세대의 90%가 금융 시스템에 환멸을 느끼고 있습니다.
• 세계 100대 헤지펀드 중 1/3이 Coinbase에 합류했습니다.

첫 번째 패널에는 Alesia Haas(CFO, Coinbase)와 Samara Cohen(CIO, Blackrock ETF/Index Investing)이 출연했습니다.

훌륭한 패널 토론이 아마도 제가 가장 좋아하는 것 같습니다. 메모를 많이 했어요.

익과:

• 5년 전 비트코인 ​​ETF를 매수하라는 권유를 받았지만 당시에는 그럴 필요가 없다고 말했습니다. 이제 비트코인에 대한 제도적 수요로 인해 이 제품을 만들게 되었습니다.
• 오늘날 비트코인 ​​ETF의 80%는 자기주도형 중개 계좌를 통해 자기주도형 투자자가 구매하지만... 여전히 기관 자본의 대량 유입이 있습니다.
• 재정 자문가들은 여전히 ​​신중하지만 그것이 그들의 임무입니다.
• 활성 애플리케이션이 있으므로 이더 언급할 수 없습니다.
• 토큰화에 대한 기대도 큽니다. 토큰화된 자금(토큰화된 단기 국채 자금)에 대한 수요는 재무 관리를 수행하는 암호화폐 기반 회사에서 나오고 있습니다.
• 우리는 모든 자산의 디지털화를 봅니다. 이제 우리는 모든 자산의 토큰화를 보게 될 것입니다.
• 토큰화된 국채는 스테이블코인과 경쟁해서는 안 됩니다. 결제에는 스테이블코인이 사용됩니다. 머니 마켓 펀드는 유동적인 투자 전략입니다.
• 몇 년 전에 우리는 프라이빗 허가형 블록체인이 앞서 있을 것이라고 생각했지만 이제는 퍼블릭 블록체인이 더 낫다는 것을 깨닫고 유동성을 단편화하지 않습니다.
• 암호화폐에는 브랜딩 문제가 있습니다. RWA는 은행 세계에서 완전히 다른 것을 의미하며 암호화폐가 실제 자산이 아니므로 "RWA"라는 용어 사용을 중단해야 함을 의미합니다.

알레시아:

• 기관 고객의 40%가 1분기에 3개 이상의 제품을 채택했습니다.
• 순유입액은 3개월 만에 120억 달러에 달해 역사상 가장 빠른 증가세를 기록했습니다.
• Coinbase와 Blackrock 모두 규제 명확성을 기다리는 고객이 많습니다.
• 코인베이스는 트럼프를 지지하나요? 우리는 암호화폐를 보유하고 원하는 방식으로 투표할 수 있는 5,200만 명의 미국인을 지원하기 위해 왔습니다.

규제 그룹

@iampaulgrewal

Coinbase의 많은 활동은 소송을 통해 진행되었으며, 오늘 마침내 의회에서 어느 정도 진전을 보였습니다.

아부다비 국제금융센터(ADGM) 사이먼 오브라이언

• 우리는 2018/2019년에 이 시장에 진출했고, 만약 우리가 잘못했다면 우리 투자자 커뮤니티는 화를 낼 것입니다. 우리는 규칙을 발표했고 그 이후로 많은 변화가 없었습니다. 규제 당국이 규칙을 항상 변경하는 것이 아니라 지속적으로 개선하는 것이 중요합니다.
• 12개월마다 규칙을 변경하는 규제 기관에게는 리스크 있습니다.
• 좋은 규제를 만드는 유일한 방법은 업계와 상호작용하는 것입니다.
• 규제 당국이 저지른 실수는 규제 규칙을 공식화했지만 좋은 운영 팀과 충분한 자금이 없다는 것입니다.

@joshualipsky

• 40억 명의 인구가 선거 시즌을 맞이하고 있습니다.
• 암호화폐는 중요한 의제이며 앞으로도 높은 수준을 유지할 것입니다.
• 암호화폐가 세계 경제의 일부가 될 것이라는 새로운 이해가 있습니다.

리사 카메론

• 암호화폐는 금융 시스템에서 소외된 사람들을 돕고 이제 정치인들에게 그 어느 때보다 중요해졌습니다.

@brian_armstrong 및 @CathieDWood와의 멋진 대화

• 이것은 내 생애 최대의 경제 혁명이다. 이는 인공지능만큼이나 큰 규모로, 암호화폐와 인공지능의 융합이 있을 수도 있다.
• 경제적 자유는 글로벌 발전의 기초입니다. 우리는 전 세계적으로 경제적 자유를 늘리고 싶습니다.
• 우리의 가장 큰 장애물은 규제의 명확성입니다.

브라이언은 방금 워싱턴 D.C.에서 돌아왔습니다. 상원은 암호화폐 입법을 추진하는 데 열중하고 있습니다.

• CFTC와 SEC 간의 권력 투쟁에서 우리는 투자 계약이 증권이고 토큰이 상품이라고 믿습니다. 지금은 의회가 개입하여 조치를 취해야 할 때입니다.
• 소매업이 업계를 주도했지만 이제는 기관들이 동참하고 있습니다.
• Fortune 500대 기업 중 56%가 온 온체인 프로젝트를 진행하고 있습니다.
• 규제의 명확성은 기관 투자를 1-2%에서 5-10%로 유도할 것입니다.
• Cathie는 플랫폼이 아직 승인되지 않았기 때문에 ETF의 흐름은 주로 소매에서 나온다고 말했습니다(흥미롭게도 이는 Blackrock과 동일합니다).
• Morgan Stanley, UBS 등이 아직 추진을 시작하지 않았기 때문에 ETF에 대한 실제 수요를 보지 못했습니다.
• Brian은 회사에서 가장 흥미로운 점은 Base라고 말했습니다. 또한 흥미로운 점은 파생상품과 스마트 지갑(시작하기가 훨씬 더 쉬워짐)입니다.
• 암호화폐는 자산 클래스로 시작하여 이제 실제 유틸리티로 전환되고 있습니다.
• CEX는 한동안은 좋을 것이지만 그것은 순간일 뿐입니다. 결국 이는 중개자 없이 온체인 일대일로 이루어지게 됩니다.
• Coinbase는 우리 제품을 온체인 옮기고 있습니다.
• 지불은 물과 같아서 저항이 가장 적은 경로를 따라 흐릅니다.
• 우리는 조정 EBITDA가 모든 시장에서 긍정적이기를 원합니다. 즉, 거래 수수료에서 벗어나 보다 예측 가능한 구독 및 서비스로 전환하는 것을 의미합니다.
• 우리는 비용을 절감하는 동시에 혁신에도 투자하고 있습니다.
• 퍼즐의 마지막 큰 조각은 국제적인 확장입니다. 오늘 수입의 17%. 우리는 10개의 시장을 선택했습니다. "시장에 깊이 들어가라".
• 1분기 국제 시장은 미국보다 빠르게 성장했다.
• 그리고 자체 호스팅 지갑을 사용하면 "광범위한" 전략이 있습니다.
• 오늘날에는 은행 계좌가 전혀 없고 휴대폰이 지갑인 사람들이 성장하고 있습니다.
• 회사로서 Coinbase는 Visa와 같은 대기업을 방해하지 않을 것입니다. 그러나 우리가 구축하고 기여하는 프로토콜은 바로 그러한 일을 할 수 있습니다.

지불 그룹 토론

Jude Hospital, PayPal, Ernst & Young, Google 및 OpenAI와 함께합니다. 메모가 없습니다. 죄송합니다.

하지만 @RichJWidmann과 함께 점심을 먹었는데 Google이 암호화폐를 얼마나 진지하게 받아들이는지 충격적이었습니다. 저는 모두가 놓치고 있는 것 같은 느낌이 들었습니다.

CIO 관점

최고의 패널 토론을 위한 또 다른 경쟁자

세바스찬 (코인베이스 자산 관리)

Coinbase: 이것이 최초의 실제 제도적 주기입니다.

• 업계로서 리스크 캐피탈에 500억 달러 투자…다음은 헤지펀드
• 규제 기준이 부족하여 아직 통일된 평가 기준이 없습니다. 이는 여전히 매우 비효율적인 시장이므로 가치 평가에 대한 대화가 어렵습니다.
• RWA는 나쁜 용어입니다
• Crypto Orbit은 모든 자산에서 작동하므로 결국 암호화폐 자산에 100% 노출되게 됩니다.
• 모든 연금에는 DAWG(Digital Asset Working Group)가 있는데 이전에는 잘 진행되지 않았는데 이번이 두 번째 기회입니다. 아직 두 번째 기회의 승인을 받지는 못했지만 거의 가까워졌습니다. 2024년에는 사람들이 하지 않을 일을 2025년에는 모두가 할 것이다

Matt Halstead(텍사스 교사 퇴직 시스템)

• 암호화폐는 여러 가지 측면을 가지고 있으며, 이는 단순히 거래 순환을 위한 형식이자 표준일 뿐입니다.
• 암호화폐는 통신 네트워크와 금융 네트워크의 융합이다
• 신흥 기술에 자금을 할당하는 것은 논란의 여지가 없지만 사람들은 브랜드 문제로 인해 암호화폐에 대해 우려하고 있습니다.
• 암호화폐가 0이 될 것인지에 대한 대화는 올바른 질문이 아닙니다. 문제는 그런 일이 발생한다면 얼마나 많은 유동성이 있고 얼마나 빨리 발생하는지입니다. 나는 10배의 상승 잠재력을 가지고 있고, 대규모로 베팅할 수 있으며, 단점은 25-50%입니다. 세상에 이런 기회는 없습니다. 기관들은 이를 깨닫게 될 것입니다. 이건 일생에 한 번뿐인 거래야
• 토큰이 암호화폐와 비트코인으로 뭉쳐지고 있는데 업계의 브랜드가 너무 나빠서 사람들이 안 좋아해요.
• 가장 큰 과제는 기관이 수년 전의 구식 고문 및 포트폴리오 구조를 기반으로 자금을 분할하는 것입니다.
• 암호화폐를 사용하는 사람들에 대한 논의는 요점을 놓치고 있습니다. 이 모든 것은 AI 에이전트에 의해 처리됩니다. 우리는 예측할 수 없는 미래 세계를 위해 건설하고 있습니다.
• 5년 내 채택률 5%, 장기적으로는 채택률 100%

블루 마셀라리(T Rowe Price)

• 비트코인은 사람들이 가장 먼저 접하는 것이지만 가장 이해하기 어려운 것부터 시작하겠습니다.
• ETF는 대화를 주류로 끌어들입니다.
• 암호화폐를 구매하지 않는다면 시장을 숏(Short) 하는 것입니다.
• 대화가 '왜 이 일을 하는가'에서 '이 일을 어떻게 하는가'로 바뀌었습니다.
• 1% 할당이 의미가 있나요? 실제로는 그렇지 않습니다. 이것은 임의의 숫자입니다. 1% 이상이어야 합니다. 어쩌면 3개, 어쩌면 그 이상일 수도 있습니다. 사람들이 점차 적응하는 것은 심리적 변화이며, 패러다임 전환과도 같습니다.
• 누군가 블록체인은 훌륭하지만 토큰은 사기라고 말한다면, 그것은 인지부조화입니다.
• 우리 안에는 이것이 단지 폰지 사기일 뿐이거나 불법 활동에 이용되었다고 말하는 사람들이 여전히 있습니다. 그러다 누군가가 흥미롭기는 하지만 현금 흐름이 없어 전통적인 프레임 에 맞지 않는다고 말했습니다.
• 소로스가 파운드를 숏(Short) 하고 파운드를 폭락시켰을 때 우리는 거기 앉아서 이것이 파운드의 끝이라고 말했습니까? 당연히 아니지

@Matt_Hougan

• 리스크 투자에 과잉 할당된 기관, 이제는 유동 자산에 초점을 맞췄습니다.
• 기관들은 실제로 암호화폐 숏(Short) 능력이 있기 때문에 매도를 하고 있지만 조치를 취하지 않고 있습니다.
• 비트코인 가치 평가 방법: 비트코인은 서비스를 제공합니다. 자산 보관 서비스를 위해 정부나 기존 기관에 의존할 필요가 없습니다. 어느 회사와도 다르지 않습니다. 이것은 서비스입니다. 이 서비스를 필요로 하는 사람이 많을수록 가치는 높아집니다.
• 우리는 연간 20,000회의 회의를 개최합니다. 과거에는 가장 일반적으로 사용되는 슬라이드가 "블록체인이 아닌 암호화"였습니다. 이제는 몇 년 동안 사용되지 않았습니다.
• 과거에는 1% 할당에 대해 이야기했지만 지금은 3-5%에 대해 이야기하고 있습니다.
• 많은 사람들이 경력 리스크 때문에 리스크 캐피탈로 시작하거나 실사 토큰을 사용하는 방법을 모르고 비유동적 수익과 유동적 수익이 갈라지기 시작합니다.

소비자 그룹

@benleventhal + @sid_coelho + @js_horne + @lay2000lbs

Pleasr의 앨범 발매가 너무 기대돼서 메모는 못했는데 패널이 너무 매력적이었어요.

특별 게스트 마크 큐반

@mcuban은 @coinbase의 State of Crypto Summit 참석자들에게 상원의원, 주지사 및 하원의원들에게 미국 암호화폐 회사의 문제는 @SECGov의 등록 프로세스라고 말하고 있다고 말했습니다.

Cuban은 이것을 "미국 고유의 @GaryGensler 문제"라고 부릅니다.

최종 패널: @WileyNickel 및 @faryarshirzad

끝까지 따라잡았기 때문에 메모를 하지 않았습니다.

끝

(소셜 미디어)는 암울하고 정서 해 보입니다. 하지만 제가 말씀드리고 싶은 것은, 만약 여러분이 이 행사에 참석했다면 여러분은 지금이 다시 재설정할 시간이고 3단계가 바로 코앞에 다가왔다는 것을 깨닫게 될 것입니다.

이 훌륭한 이벤트를 주최한 @CoinbaseInsto에게 큰 감사를 드립니다. 내 메모가 너무 나쁘지 않기를 바랍니다 :)