원저자: 0xTodd (X: @0x_Todd)
편집자 주: 6월 27일 VanEck는 현물 거래소 거래 기금 Solana Trust Fund에 대한 신청서를 제출했습니다. 새 펀드는 미국에 등록된 최초의 솔라나 ETF입니다. SOL ETF는 BTC, ETH에 이어 또 다른 암호화폐가 될 것으로 예상되나요? Crypto KOL @0x_Todd는 SOL ETF 애플리케이션이 직면한 장애물을 분석한 기사를 Odaily 오데일리 (Odaily) 다음과 같이 편집했습니다.
SOL ETF를 기다리기가 왜 그렇게 어려운가요? 돈이 안 될 수도 있으니까요. 지난주 Cathie Wood의 캐시우드 (Cathie Wood) Fund는 ETH ETF 신청을 철회하기로 결정했습니다.
Ark BTC ETF는 4위(시장 점유율 6%, 상위 3위는 BlackRock, Grayscale, Fidelity)이지만, 시장 추측에 따르면 "별로 수익성이 좋지 않다"고 합니다. 가장 큰 이유는 BTC ETF의 수수료율이 기존 ETF에 비해 상대적으로 낮기 때문인데, 그 중 상당수가 0.19~0.25% 범위에 속해 있으며 ETF 역시 '수수료 경쟁'을 벌이고 있다.
간단히 추정하자면 현재 Ark BTC ETF의 규모를 기준으로 연간 약 700만 달러의 관리수수료를 얻을 수 있으므로 해당 비용은 아마도 같은 규모일 것입니다. 따라서 Ark BTC ETF가 여전히 수익선 근처에 맴돌고 있다면 Ark의 경우 ETH ETF의 강력한 프로모션이 손실을 초래하는 거래로 바뀔 수 있습니다. 따라서 아크도 마지못해 ETH ETF를 포기할 수 밖에 없습니다.
순전히 비즈니스 관점에서 $SOL 과 같이 시총 낮은 주류 통화의 시총$BTC 의 5%입니다. 연간 비용 700만 달러를 회수하려면 ETF는 최소 2천만 SOL을 관리해야 합니다.
현재 최고의 암호화폐 ETF인 BlackRock은 전체 네트워크에서 BTC의 1.5%만을 관리하고 있지만, 2천만 SOL은 $SOL 종이 유통량의 4.5%를 차지한다는 의미입니다.
또한 다음을 고려하십시오.
(1) SOL은 당연히 이자가 없는 BTC보다 조달하기가 더 어렵습니다. SOL의 온체인 수익은 약 8%에 달할 수 있지만 ETF에는 스테이킹 기능이 포함되지 않습니다. SOL ETF를 보유하는 것은 자연스럽게 온체인 SOL을 8%만큼 저조한 성과를 내는 것과 동일하며, 비트코인은 관리 수수료를 0.2%만 저조하게 만듭니다.
Grayscale을 예로 들면 GBTC의 피크는 600,000이지만 SOL의 피크는 450,000에 불과해 BTC에 비해 현저히 낮은 비율입니다.
(2) SOL의 종이 발행부수는 4억 6천만부이지만, 실제 발행부수는 이보다 훨씬 낮을 수 있다는 점은 모두가 알고 있는 사실입니다.
유통 시총 낮아지려면 높은 이자율과 규제 압력을 견디면서 더 큰 포지션 확보해야 합니다. 따라서 SOL의 현재 시총 와 유통량으로 볼 때 이들 기관이 돈을 버는 것은 어려울 수 있습니다.
사업에서 누가 수익성 없는 거래를 촉진하려는 동기를 갖고 있습니까?
